Wichtige Erkenntnisse zur Walt-Disney-Aktie (Stand: Juli 2026)
- 27 der 32 Analysten, die die Disney-Aktie beobachten, stufen sie als „Kauf“ oder „Outperform“ ein, gegenüber zwei „Halten“-Empfehlungen, zwei ohne Meinung und einer „Verkaufen“-Empfehlung, wobei das durchschnittliche Kursziel bei 130 US-Dollar liegt, was einem Aufwärtspotenzial von 30 % gegenüber 100 US-Dollar entspricht.
- Bis September 2030 sieht das Mid-Case-Modell von TIKR das Kursziel der Disney-Aktie bei 127 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von 28 % bei einem annualisierten Wachstum von 6 % über 4,2 Jahre entspricht.
- Die SVOD-Marge von Disney+ und Hulu erreichte am 6. Mai erstmals einen zweistelligen Wert.
Das zweite Geschäftsquartal der Disney-Aktie markiert D’Amaros Debüt als CEO und einen Meilenstein bei der Streaming-Marge
Die Walt Disney Company (DIS) gab am 6. Mai die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 bekannt – die erste Bilanzpressekonferenz unter dem neuen CEO Josh D’Amaro.
Der Umsatz stieg auf 25,17 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und das gesamte Segmentbetriebsergebnis wuchs um 4 % – beides lag über den eigenen Prognosen des Managements. Hinter diesen Zahlen verbirgt sich ein EBIT von 4,60 Mrd. US-Dollar – ein Anstieg um 4 % gegenüber dem Vorjahr –, bei einer EBIT-Marge von 18 %.
Hinter den Schlagzeilen war vor allem das Segment „Entertainment-Streaming“ der treibende Faktor. Das Umsatzwachstum im Bereich Entertainment-SVOD beschleunigte sich im Quartal auf 13 % – nach 11 % im ersten Geschäftsquartal –, wobei die Zuwächse bei den Abonnements sowohl auf Preisanpassungen als auch auf das Abonnentenwachstum zurückzuführen waren, begleitet von einem zweistelligen Wachstum der Werbeeinnahmen.
Finanzvorstand Hugh Johnston ging bei der Telefonkonferenz zum Ergebnis des zweiten Quartals direkt auf die Ertragswende des Segments ein: „Wir sind stolz darauf, in diesem Quartal zweistellige Zahlen erreicht zu haben.“ Diese Margenüberschreitung ging einher mit anhaltenden Zuwächsen beim integrierten Disney+- und Hulu-Bundle, das das Management für die stärkere Kundenbindung verantwortlich machte.
Auch „Disney Experiences“ verzeichnete im zweiten Quartal einen Rekord: Der Umsatz stieg um 7 % und das Segmentbetriebsergebnis um 5 %, obwohl die Besucherzahlen in den US-Parks um 1 % zurückgingen – bedingt durch Vergleichseffekte im Zusammenhang mit internationalen Besucherzahlen und der Eröffnung eines Konkurrenzparks in Orlando. Das Management erwartet, dass sich die Besucherzahlen in den USA im dritten Geschäftsquartal verbessern werden, sobald diese Gegenwinde nachlassen.
Die Unternehmensleitung wertete das Quartal als Beweis dafür, dass ihre „One Disney“-Strategie, die Streaming, Sport und Parks zu einer einzigen Fanbeziehung verknüpft, allmählich Früchte trägt. Das Unternehmen bekräftigte seine Prognose für ein bereinigtes Gewinnwachstum je Aktie von 12 % im Geschäftsjahr 2026 (ohne die 53. Woche) sowie ein bereits laufendes Rückkaufprogramm im Umfang von 8 Milliarden US-Dollar.
Diese Prognose und der darin enthaltene Meilenstein bei der Streaming-Marge bilden den Hintergrund, vor dem die Wall Street nun die nächste Entwicklung der Disney-Aktie abwägt.
Die Wall Street bleibt optimistisch gegenüber der Disney-Aktie, auch wenn das durchschnittliche Kursziel bei knapp 130 US-Dollar liegt
27 der 32 Analysten, die die Disney-Aktie beobachten, stufen sie als „Kauf“ oder „Outperform“ ein; nur zwei empfehlen „Halten“, zwei haben keine Meinung und einer empfiehlt „Verkaufen“. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 130 US-Dollar und entspricht damit dem Medianwert von 130 US-Dollar, was auf ein Aufwärtspotenzial von 30 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 100 US-Dollar hindeutet. Dieser Durchschnittswert ist seit März in etwa unverändert geblieben, obwohl die Aktie im gleichen Zeitraum zwischen einem 52-Wochen-Hoch von 125 $ und einem Tief von 92 $ schwankte.
Wall Street erwartet, dass die EBIT-Marge der Disney-Aktie im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 die 20-Prozent-Marke überschreiten wird
Das EBIT von Disney erreichte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 4,60 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, bei einer EBIT-Marge von 18 %.
Konsensschätzungen gehen von einem EBIT von 5,16 Mrd. US-Dollar im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 aus – ein Anstieg um 13 %, der die Marge auf 20 % anheben würde.
Danach lässt das Wachstum nach. Für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 wird ein EBIT von 4,92 Milliarden US-Dollar prognostiziert – ein Sprung um 41 % gegenüber einer schwachen Vorjahresbasis –, bevor sich das Wachstum im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 auf 13 % und bis zum zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 auf nur noch 5 % verlangsamt.
Optimisten verweisen auf diesen Sprung von 41 % im vierten Quartal als Beweis dafür, dass der Margenaufbau von Dauer ist. Pessimisten halten dem entgegen, dass sich das Wachstum bis zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2027 auf nur noch 1 % verlangsamt, sobald der günstige Vergleichseffekt nachlässt.
Das Kursziel von TIKR für die Disney-Aktie bei 127 US-Dollar bleibt bestehen, sofern sich der Ausbau der Parks weiter positiv auswirkt
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet die Disney-Aktie bis September 2030 mit 127 $, was einer Gesamtrendite von 28 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 100 $ entspricht – oder annualisiert 6 % über einen Zeitraum von 4,2 Jahren.
Dieses annualisierte Tempo liegt unter Disneys eigener Prognose für ein zweistelliges bereinigtes Gewinnwachstum je Aktie (EPS) und positioniert die Aktie eher als stabilen Wert mit kontinuierlichem Wachstum denn als Titel mit Re-Rating-Potenzial.
Die Argumente für das Erreichen dieses Ziels stützen sich auf die bereits in den veröffentlichten Zahlen erkennbare EBIT-Entwicklung: Der Streaming-Bereich erreicht zweistellige Margen, und der Geschäftsbereich „Experiences“ verzeichnet trotz schwacher Besucherzahlen in den Parks ein Rekordergebnis im zweiten Quartal.
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