Wichtige Erkenntnisse zur Target-Aktie (Stand: Juli 2026)
- Das Management beantragt beim Vorstand eine weitere Dividendenerhöhung in diesem Jahr und strebt langfristig eine Ausschüttungsquote von 40 % an.
- Die vierteljährliche Dividende blieb bei 1,14 US-Dollar und lag damit um 2 % über dem Vorjahreswert.
- Die Ausschüttungsquote der Target-Aktie stieg im letzten Quartal auf 66 % und lag damit fast 30 Prozentpunkte über dem vom Management angegebenen Ziel von 40 %, während die Dividendenrendite bei 3,6 % lag.
- Das Mid-Case-Modell von TIKR sieht für die Target-Aktie bis Januar 2031 ein Kursziel von 181 US-Dollar vor, was einer Gesamtrendite von 39 % und einer annualisierten Rendite von 7 % entspricht.
Target knüpft seine nächste Dividendenerhöhung an ein Ausschüttungsziel von 40 %, das noch in weiter Ferne liegt
Die Target Corporation (TGT) eröffnete ihre Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2027 am 20. Mai 2026 mit einem Hinweis auf die Kapitalverwendung, der seit Jahrzehnten gilt: Zuerst in das Geschäft investieren, dann die Dividende sichern und schließlich Aktien zurückkaufen.
Finanzvorstand Jim Lee erklärte, das Unternehmen habe im Quartal Dividenden in Höhe von 516 Millionen US-Dollar ausgeschüttet – ein leichter Anstieg gegenüber dem Vorjahr aufgrund einer Erhöhung der Dividende pro Aktie um 2 %, auch wenn eine geringere Anzahl an Aktien einen Teil dieses Wachstums ausglich.
Dieser Rahmen bildete die Grundlage für die eigentliche Dividendenmeldung des Quartals. Lee teilte Analysten mit, dass Target seinen Vorstand bitten werde, noch in diesem Jahr „eine weitere kleine Erhöhung“ der vierteljährlichen Dividende zu genehmigen, womit das Unternehmen an seine Tradition von mehr als 50 aufeinanderfolgenden Jahren mit jährlichen Erhöhungen anknüpfen würde. Er verband diesen Plan direkt mit einem längerfristigen Ziel: die Ausschüttungsquote im Laufe der Zeit auf 40 % anzuheben.
Der Nettoumsatz erreichte im Quartal 25,4 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der vergleichbare Umsatz bei einem Besucheranstieg von 4 % um 6 % zulegte. Die Bruttomarge verbesserte sich auf 29 % und lag damit rund 80 Basispunkte über dem Vorjahreswert, was auf geringere Preisnachlässe und das Wachstum in margenstärkeren Geschäftsbereichen wie Roundel und Target Plus zurückzuführen ist.
Die Vertriebs- und Verwaltungskosten stiegen von 19 % im Vorjahr auf 22 % des Umsatzes, wobei die Vorjahresquote jedoch fast 600 Millionen US-Dollar an Erträgen aus gerichtlichen Vergleichen enthielt.
Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) lag bei 1,71 US-Dollar, was einem Anstieg von 32 % gegenüber dem bereinigten Vorjahreswert entspricht, und Target hob seine EPS-Prognose für das Gesamtjahr auf das obere Ende der zuvor veröffentlichten Spanne von 7,50 bis 8,50 US-Dollar an. Lee fügte hinzu, dass das Unternehmen im ersten Quartal keine eigenen Aktien zurückgekauft habe und für den weiteren Jahresverlauf nur begrenzte Rückkaufkapazitäten erwarte, was durch das Ziel bedingt sei, die Kreditratings im mittleren A-Bereich zu sichern. Diese Prioritätenordnung – Dividende vor Aktienrückkäufen – ist der Grund, warum die Ausführungen zur Ausschüttungsquote über ein einzelnes Quartal hinaus an Bedeutung haben.
Die Ausschüttungsquote der TGT-Aktie übertrifft bereits das eigene 40-Prozent-Ziel
Die vierteljährliche Dividende von Target ist in den letzten zwei Jahren zweimal gestiegen, von 1,10 US-Dollar im August 2024 auf 1,12 US-Dollar im November 2024 und anschließend auf 1,14 US-Dollar im November 2025, wo sie bis Mai 2026 gehalten wurde.
Dieses Niveau von 1,14 US-Dollar entspricht dem vom Management in der Telefonkonferenz genannten Anstieg von 2 % gegenüber dem Vorjahr und geht einem weiteren Antrag des Vorstands voraus, der laut Target noch in diesem Jahr erfolgen soll.
Die Ausschüttungsquote zeichnet jedoch ein weniger einheitliches Bild. Sie erreichte im Quartal, das im Mai 2026 endete, 66 %, nachdem sie im November 2025 bis zu 75 % und bereits im August 2024 nur 43 % betragen hatte.
Diese Volatilität steht im Widerspruch zu dem ruhigen Vertrauen in das 40-Prozent-Ziel des Managements, da die tatsächliche Quote in den vergangenen zwei Jahren meist deutlich darüber lag und sich nicht in Richtung dieses Ziels bewegte.
Die Dividendenrendite sank bis Juli 2026 auf 3,6 %, nach 5 % im November 2025, da die Kurserholung der Target-Aktie das Dividendenwachstum übertraf. Sollte die Ausschüttungsquote wieder in Richtung des im November 2025 erreichten Höchstwerts von 75 % steigen, anstatt das von Target selbst gesetzte Ziel von 40 % anzustreben, ist die Dividendenreserve das Erste, was es zu beobachten gilt.
TIKR beziffert den fairen Wert der TGT-Aktie auf 181 US-Dollar, was fast 40 % über dem aktuellen Kurs liegt
Das Mid-Case-Modell von TIKR beziffert das Kursziel der Target-Aktie auf 181 US-Dollar, was bis Januar 2031 einer Gesamtrendite von 39 % und einer annualisierten Rendite von 7 % entspricht.
Dieses Renditeprofil macht die Target-Aktie eher zu einem soliden Wert mit stetigem Wachstum als zu einer Turnaround-Wette, wobei der Kursanstieg den größten Teil der Rendite ausmacht und die Dividende einen kleineren, aber dennoch realen Anteil am Gesamtgewinn beiträgt.
Das Kursziel ist erreichbar, sofern sich die von Target in der Telefonkonferenz genannten Zahlen bestätigen: ein Umsatzwachstum von 7 % im Quartal, eine Ausweitung der Bruttomarge auf 29 % und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie (EPS), das sich derzeit am oberen Ende der vom Unternehmen angegebenen Prognosespanne von 7,50 bis 8,50 US-Dollar bewegt.
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