Kennzahlen zur Danaher-Aktie
- Preisänderung für Danaher-Aktien: 1%
- $DHR Aktienkurs zum 2. Dezember: $227
- 52-Wochen-Hoch: $258
- $DHR Aktien Kursziel: $256
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Was ist passiert?
Die Aktie von Danaher(DHR) hat in dieser Woche die Aufmerksamkeit von Morgan Stanley auf sich gezogen, da die Investmentbank ihre Einschätzung des Life-Sciences- und Diagnostik-Riesen heraufgesetzt hat. Die Analysten stuften die Aktie auf "Übergewichten" mit einem Kursziel von 270 $ ein, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 12 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau entspricht.
Die optimistische Haltung des Unternehmens kommt zu dem Zeitpunkt, an dem das Management von Danaher seinen ersten Rahmen für 2026 vorstellte und ein Kernumsatzwachstum von 3 bis 6 % prognostizierte.
Das mag zwar bescheiden klingen, aber CFO Rainer Blair betonte die Fähigkeit des Unternehmens, selbst am unteren Ende dieser Spanne einen starken Gewinnhebel zu erzielen, und verwies auf ein EPS-Wachstum von über 10 % im dritten Quartal bei einem Umsatzwachstum von nur 3 %.
Morgan Stanley hob die wettbewerbsfähige Positionierung von Danaher in allen Endmärkten hervor und merkte an, dass die Größe des Unternehmens die Anleger dazu veranlasst haben könnte, die "erstklassige Innovation" in jedem Geschäftssegment zu übersehen.
Die Analysten sind außerdem der Ansicht, dass die Bewertung der Aktie im Vergleich zu den Wettbewerbern und den historischen Niveaus noch Spielraum nach oben lässt.
Während eines kürzlichen Kamingesprächs erläuterte Blair detailliert die Aussichten für 2026 für die drei Hauptsegmente von Danaher.
Für den Bereich Bioprocessing erwartet das Management ein Wachstum im hohen einstelligen Bereich, angetrieben durch Verbrauchsmaterialien, die mit Raten im mittleren Zehnerbereich zulegen.
Das Unternehmen geht für 2026 von einem stagnierenden Geräteumsatz aus, nachdem 2025 ein rückläufiges Jahr war, obwohl eine sequenzielle Verbesserung der Auftragslage auf einen möglichen Wendepunkt hindeutet.
Was uns der Markt über die Danaher-Aktie sagt
Die positive Einschätzung der Danaher-Aktie spiegelt die wachsende Zuversicht wider, dass mehrere der wichtigsten Gegenwinde für das Unternehmen nachlassen. Blair merkte an, dass sich das Betriebsumfeld verbessert, aber noch nicht normal ist", was eher auf eine allmähliche Erholung als auf einen dramatischen Rückschlag hindeutet.
Die Lage in China ist nach wie vor uneinheitlich:
- Das Bioprocessing-Geschäft ist dank besserer Finanzierungsbedingungen für die Biotechnologie und mehr Lizenzvereinbarungen für innovative Wirkstoffe wieder auf Wachstumskurs.
- Der Bereich Biowissenschaften bleibt solide, wenn auch unter den früheren Spitzenwerten.
- Diagnostics steht weiterhin unter dem Druck volumenbasierter Beschaffungsänderungen, obwohl der für 2026 erwartete Gegenwind in Höhe von 75 bis 100 Millionen US-Dollar eine geringere Auswirkung als in diesem Jahr darstellt.
Das Vertrauen des Managements in die Erholung der Bioprozessanlagen beruht auf zwei Schlüsselfaktoren. Erstens haben sich die Investitionen in Anlagen in den letzten zwei Jahren verlangsamt, obwohl der zugrundeliegende Markt deutlich gewachsen ist, wie das starke Wachstum bei Verbrauchsmaterialien zeigt.
Zweitens gewinnen die Bemühungen um die Verlagerung von Pharmazeutika an Schwung, wobei die Kunden kleinere Anfangsinvestitionen tätigen, die nach Blairs Einschätzung im Jahr 2027 und darüber hinaus zu größeren Projekten führen werden.
Der Geschäftsbereich Diagnostics positioniert sich für ein stärkeres Wachstum, da der Gegenwind aus China nachlässt und die neuen Produktzyklen anlaufen.
Beckman Coulter hat gerade den DxI 9000 auf den Markt gebracht, einen hochauflösenden Immunoanalyzer, der neue Assays ermöglicht, wie z. B. Alzheimer-Tests im Frühstadium.
Das nicht-respiratorische Geschäft von Cepheid wächst mit niedrigen zweistelligen Raten. Leica Biosystems ist führend in der KI-gestützten digitalen Pathologie.
Blair betonte, dass Danaher das Diagnostikgeschäft von einem auf Laboreffizienz ausgerichteten Unternehmen zu einem Unternehmen umgestaltet, das neben der Effizienz auch wichtige klinische Inhalte anbietet und plant, die Markteinführung neuer Tests in Zukunft zu beschleunigen.
Bei Life Sciences geht das Unternehmen nicht von einer signifikanten Verbesserung des Endmarktes im Jahr 2026 aus. Die akademische und staatliche Finanzierung, die weniger als 5 % des Gesamtumsatzes von Danaher, aber 20 % der Life-Sciences-Tools ausmacht, sollte sich zumindest stabilisieren.
Das Pharmageschäft wächst weiter, und neue Produkteinführungen, wie das Massenspektrometer 8600 ZenoTOF, stoßen auf großes Interesse.
Während die Danaher-Aktie angesichts der Größe und Komplexität des Unternehmens etwas übersehen wurde, unterstreicht der Aufruf von Morgan Stanley die sich verbessernde Ausgangslage bis 2026.
Die Kombination aus nachlassendem Gegenwind aus China, der Erholung im Bereich Bioprocessing und der starken Innovation im Bereich Diagnostics könnte bei verbesserter Ausführung zu mehreren Expansionen führen.
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