Kennzahlen zur CoreWeave-Aktie
- Vorbörsliche Kursveränderung der CoreWeave-Aktie: -7,5%
- $CRWV Aktienkurs zum 10. November: $105.61
- 52-Wochen-Hoch: $187
- $CRWV Aktien Kursziel: $143
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Was ist passiert?
Die Aktien von CoreWeave(CRWV) fielen im vorbörslichen Handel um über 7%, obwohl sie die Gewinnerwartungen für das dritte Quartal übertrafen.
Der Anbieter von KI-Infrastrukturen meldete einen Umsatz von 1,36 Mrd. $ und übertraf damit die von der Wall Street erwarteten 1,28 Mrd. $, während der Umsatz im Jahresvergleich um 134 % stieg. Der Nettoverlust verringerte sich von 360 Millionen Dollar im Vorjahresquartal auf 110 Millionen Dollar.
Warum also ist die Aktie gefallen? Das Unternehmen hat seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 auf 5,05 bis 5,15 Mrd. US-Dollar revidiert, was deutlich unter den 5,29 Mrd. US-Dollar liegt, die Analysten erwartet hatten.
CEO Mike Intrator machte dafür Verzögerungen bei einem externen Entwickler von Rechenzentren verantwortlich, die zu einer Verschiebung der für das vierte Quartal erwarteten Einnahmen auf Anfang 2026 führten.
Das Unternehmen senkte auch seine Prognose für die Investitionsausgaben im Jahr 2025 auf 12 bis 14 Milliarden US-Dollar, ein deutlicher Rückgang gegenüber den früheren Erwartungen.
Finanzvorstand Nitin Agrawal wies jedoch darauf hin, dass der größte Teil dieser Senkung einfach eine Frage des Timings ist - Infrastruktur, die auf ihren Einsatz wartet, wird in der Bilanz als laufende Bauarbeiten und nicht als abgeschlossene Investitionsausgaben ausgewiesen.
Der größte Teil dieser verzögerten Ausgaben wird voraussichtlich im ersten Quartal 2026 anfallen.
Trotz des kurzfristigen Schluckaufs ist die CoreWeave-Aktie seit ihrem Börsendebüt im März zu einem Preis von 40 US-Dollar pro Aktie einer der heißesten Namen im Bereich der KI-Infrastruktur.
Die Aktie schloss am Montag bei 105,61 $, was einer Rendite von 160 % in weniger als einem Jahr entspricht - und damit den Anstieg des Nasdaq von 32 % im gleichen Zeitraum weit übertrifft.
Das Wachstum von CoreWeave ist direkt mit dem KI-Boom verbunden, da das Unternehmen Nvidia-Grafikprozessoren an einige der größten Tech-Unternehmen vermietet, darunter Google, Microsoft, OpenAI und Meta.
Im Laufe des Quartals kündigte das Unternehmen eine Erweiterung mit OpenAI im Wert von 6,5 Milliarden Dollar und einen Sechsjahresvertrag mit Meta im Wert von bis zu 14,2 Milliarden Dollar an, während es seinen sechsten Vertrag mit einem führenden Hyperscaler" unterzeichnete.
CoreWeave beendete das dritte Quartal mit einem Auftragsbestand von 55,6 Milliarden US-Dollar - fast doppelt so viel wie noch im letzten Quartal - und einer vertraglich vereinbarten Leistungskapazität von 2,9 Gigawatt, verglichen mit 2,2 Gigawatt im Juni.
Kein einziger Kunde macht jetzt mehr als 35 % des Auftragsbestands aus, während es zu Beginn des Jahres noch rund 85 % waren. Mehr als 60 % des Auftragsbestands entfallen auf Kunden mit Investment-Grade-Rating, was eine sinnvolle Diversifizierung darstellt.
Was uns der Markt über die CoreWeave-Aktie sagt
Der Ausverkauf der CoreWeave-Aktie spiegelt die Frustration der Investoren über die Verzögerung wider, obwohl das Management darauf besteht, dass diese nur vorübergehend ist.
Intrator betonte, dass die Verzögerung von einem einzigen Rechenzentrumsbetreiber herrührt, während CoreWeave 41 Rechenzentren in seinem Portfolio betreibt. Der betroffene Kunde stimmte einer Anpassung des Lieferplans zu, wobei der volle Vertragswert und die volle Laufzeit erhalten blieben.
"Der überwiegende Teil der Verzögerung, die Sie sehen, sollte innerhalb des ersten Quartals des nächsten Jahres behoben sein", sagte Intrator auf dem Earnings Call.
Der Engpass besteht in "powered-shell"-Rechenzentren, d. h. in teilweise fertig gestellten Einrichtungen, in denen CoreWeave seine eigene Ausrüstung installieren kann.
Dies ist ein branchenweites Problem, das den gesamten Aufbau der KI-Infrastruktur betrifft, nicht nur CoreWeave. Um dieses Problem zu lösen, baut das Unternehmen in Pennsylvania seine eigenen Rechenzentren von Grund auf neu auf und erhält so mehr Kontrolle über künftige Zeitpläne.
Trotz der kurzfristigen Turbulenzen bleibt das Angebot von CoreWeave äußerst knapp. Die Nachfrage nach seiner KI-Cloud-Plattform übersteigt bei weitem die verfügbaren Kapazitäten, weshalb das Unternehmen für 2026 Investitionsausgaben erwartet, die "weit mehr als doppelt so hoch" sind wie die Ausgaben für 2025.
Im Laufe des Quartals brachte CoreWeave AI Object Storage auf den Markt, das den höchsten Durchsatz für KI-Workloads bietet und gleichzeitig die Kundenkosten um über 75 % senkt. Allein die Speicherplattform erzielte im 3. Quartal einen jährlich wiederkehrenden Umsatz von über 100 Millionen US-Dollar.
CoreWeave kündigte außerdem die Übernahme von OpenPipe, Marimo und Monolith an, um seine Produktpalette zu erweitern und über die reine Infrastruktur hinaus in die Entwicklung von KI-Anwendungen vorzustoßen.
CoreWeaves technische Führungsrolle bleibt unübertroffen, da das Unternehmen als erstes die GB300-Chips von Nvidia auf den Markt gebracht hat und der einzige Cloud-Anbieter war, der MLPerf-Inferenzergebnisse für die neue Hardware vorgelegt hat.
Zum zweiten Mal erhielt das Unternehmen die höchste Auszeichnung von SemiAnalysis, das Platinum ClusterMAX-Ranking, und setzte sich damit gegen mehr als 200 Anbieter, einschließlich der Hyperscaler, durch. Kein anderer Cloud-Anbieter hat dies auch nur einmal erreicht.
Auch wenn die Kürzung der Prognose enttäuschend ist, darf man nicht vergessen, dass es sich hierbei um ein Zeitproblem und nicht um ein Nachfrageproblem handelt.
Die verzögerten Einnahmen werden sich in das Jahr 2026 verschieben, und der massive Auftragsbestand des Unternehmens wächst weiter. Die CoreWeave-Aktie mag kurzfristig Volatilität ausgesetzt sein, aber die langfristige Geschichte rund um die KI-Infrastrukturnachfrage bleibt intakt.
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