Kennzahlen zur Block-Aktie
- Kursveränderung für Block Aktie: -7.73%
- $XYZ Aktienkurs per 7. November: $65.45
- 52-Wochen-Hoch: $99,26
- $XYZ Aktien Kursziel: $88.51
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Was ist passiert?
Die Aktien von Block(XYZ) fielen am Freitag um fast 8 %, nachdem das Zahlungsunternehmen Ergebnisse für das dritte Quartal vorgelegt hatte, die die Erwartungen der Wall Street verfehlten.
Während Block den Bruttogewinn übertraf, lag der Gewinn pro Aktie mit $0,54 deutlich unter der Konsensschätzung von $0,66. Der Umsatz von 6,11 Milliarden Dollar blieb ebenfalls hinter den erwarteten 6,31 Milliarden Dollar zurück.
Die eigentliche Sorge galt Square, dem Point-of-Sale-Geschäft des Unternehmens. Das Bruttozahlungsvolumen wuchs im Jahresvergleich um 12 % auf ein solides Niveau, aber das Wachstum des Bruttogewinns von Square verlangsamte sich auf 9 %, gegenüber 11 % im vorangegangenen Quartal.
Das Management führte die Verlangsamung auf einen Wechsel der Verarbeitungspartner zur Erhöhung der operativen Flexibilität und eine Verlagerung hin zu margenschwächeren Hardwareverkäufen zurück.
Dennoch gab es für die Block-Aktie einige Lichtblicke in den Ergebnissen, denn der Gesamtbruttogewinn stieg um 18 % auf 2,66 Mrd. US-Dollar und übertraf damit die Schätzung von 2,60 Mrd. US-Dollar. Die Beschleunigung des Wachstums von 14 % im letzten Quartal wurde vor allem durch das beeindruckende Wachstum des Bruttogewinns von Cash App um 24 % erzielt.
Cash App erreichte im September 58 Millionen monatlich aktive Nutzer, wobei die Finanzprodukte des Unternehmens besonders stark zulegen konnten.
Die Kreditvergabe von Cash App Borrow stieg im Jahresvergleich um 134 % bei stabilen Risikoausfallraten und einer Nettomarge von 24 % auf Jahresbasis.
Buy Now Pay Later auf Cash App Card erreichte Anfang Oktober einen Jahresumsatz von 3 Milliarden US-Dollar.
Für das vierte Quartal prognostizierte das Management eine erneute Beschleunigung des Bruttogewinnwachstums auf über 19 % und einen Wert von 2,755 Mrd. $.
Das bereinigte Betriebsergebnis im 4. Quartal wird voraussichtlich 560 Mio. $ betragen, wobei die Margen auf 20 % steigen werden. Das Unternehmen hob außerdem die Prognose für den Bruttogewinn im Gesamtjahr auf 10,243 Milliarden US-Dollar an, was ein Wachstum von mehr als 15 % im Vergleich zum Vorjahr bedeutet.
Was uns der Markt über die Block-Aktie sagt
Der Rückgang der Block-Aktie deutet darauf hin, dass die Anleger trotz der Stärke von Cash App über die nachlassende Dynamik von Square besorgt sind.
Der Wechsel des Verarbeitungspartners, der im dritten Quartal zu einem Anstieg von 2,6 Prozentpunkten führte, wird erst im zweiten Quartal 2026 vollständig abgeschlossen sein, was bedeutet, dass der kurzfristige Druck auf die Margen von Square anhalten wird.
Es gibt jedoch mehrere Gründe, die für eine optimistischere Einschätzung der Block-Aktie sprechen, abgesehen von dem Schlagzeilenfehlbetrag. Die Go-to-Market-Transformation des Unternehmens zeigt echte Traktion, da das umsatzgetriebene neue Volumen seit Jahresbeginn um 28 % gestiegen ist, wobei der Außendienst und die Partnerschaften rasch expandieren.
Block ist von null Außendienstmitarbeitern zu Beginn des Jahres auf heute über 100 angewachsen.
Square verzeichnet auch eine bemerkenswerte Stärke im gehobenen Marktsegment mit Verkäufern, die ein jährliches Volumen von über 500.000 US-Dollar verarbeiten, was einer Wachstumsrate von 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht - die stärkste Wachstumsrate für diese Kohorte seit Anfang 2023.
Die internationalen Märkte entwickeln sich außerordentlich gut, mit einem Anstieg des Bruttozahlungsvolumens um 26 % im Vergleich zum Vorjahr.
Die Cash-App-Story ist für die Block-Aktie nach wie vor überzeugend, da der Bruttogewinn pro monatlich aktivem Nutzer im Jahresvergleich um 25 % auf 94 US-Dollar gestiegen ist, was auf eine stärkere Einbindung in Bank-, Handels- und Kreditprodukte zurückzuführen ist.
Die Zahl der aktiven Nutzer im Primärbankgeschäft stieg im Jahresvergleich um 18 % auf 8,3 Millionen und beschleunigte sich im Oktober auf 8,7 Millionen.
Das Management betonte, dass Cash App Borrow mit einer Rendite von 30 % auf das investierte Kapital außergewöhnliche Erträge liefert.
Das Produkt führt auch zu einer bedeutenden Steigerung des Engagements: Aktive Nutzer von Borrow zeigen dreimal höhere Zuflüsse, zweimal höhere Cash App Card-Ausgaben und dreimal höhere Retentionsraten im Vergleich zu Nutzern, die nicht Borrow nutzen.
Mit Blick auf die Zukunft scheint die Block-Aktie in der Lage zu sein, von mehreren Katalysatoren zu profitieren. Das Unternehmen geht davon aus, dass es im Jahr 2025 durch die Ausweitung des Außendienstes, der Partnerprogramme und des gezielten Marketings sein bisher bestes Ergebnis bei der Steigerung des Neuvolumens erzielen wird.
Produktinnovationen, die auf der jüngsten Square-Releases-Veranstaltung vorgestellt wurden, darunter KI-gestützte Tools und die Funktion "Neighborhoods", die Square-Verkäufer mit den 58 Millionen Nutzern der Cash App verbindet, werden das Wachstum voraussichtlich vorantreiben.
Die ersten Bitcoin-Mining-Einnahmen von Block durch Proto stellen ebenfalls eine potenzielle neue Wachstumsmöglichkeit dar, auch wenn sie in naher Zukunft nur einen bescheidenen Beitrag leisten werden.
Was die Rentabilität betrifft, so stieg das bereinigte Betriebsergebnis im Vergleich zum Vorjahr um 28 %, trotz erheblicher Investitionen in Vertrieb, Marketing und Kreditprodukte.
Block nähert sich auf dem Weg ins Jahr 2026 der Rule of 40 Performance, was auf ein gesundes Gleichgewicht zwischen Wachstum und Rentabilität hindeutet.
Die Geschäftsleitung stellte fest, dass sich das Wachstum von Square GPV gegen Ende Oktober etwas verlangsamt hat, was ihrer Meinung nach in erster Linie auf das Wetter zurückzuführen ist.
Sie sehen jedoch auch einige der stärksten Kennzahlen für das neu hinzugefügte Volumen seit langem, was darauf hindeutet, dass die zugrunde liegende Dynamik stark bleibt.
Die Block-Aktie wird nach dem heutigen Rückgang mit einem bedeutenden Abschlag gehandelt, was eine potenzielle Chance für Anleger darstellt, die an die langfristige Geschichte von Cash App und Square glauben.
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