Wichtige Daten zur Constellation Energy-Aktie
- Aktueller Kurs: $272,82
- Kursziel (Mitte): $484.41
- Kursziel (Mittelwert): $375.82
- Mögliche Gesamtrendite (Mittel): +77.6%
- Annualisierter IRR (Mittel): 12,80% / Jahr
Jetzt live: Entdecken Sie mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien haben könnten (es ist kostenlos) >>>
Was ist passiert?
Constellation Energy (CEG) erreichte im Oktober 2025 ein 52-Wochen-Hoch von 412,70 $ und gab dann in den folgenden Monaten einen Großteil davon wieder ab. Am 2. April 2026 schloss die Aktie bei 272,82 $, was einem Rückgang von fast 34 % entspricht.
Die dieswöchige Aufforderung zur Abgabe einer Prognose sollte den Rücksetzer darstellen. Stattdessen wurde sie zu einer weiteren Abwärtsbewegung.
Am 31. März gab Constellation seine Geschäfts- und Gewinnprognose für 2026 bekannt, die erste größere Aktualisierung für Investoren seit dem Abschluss der 16,4 Milliarden Dollar schweren Übernahme der Calpine Corporation im Januar.
Die Aktien fielen am 1. April um mehr als 5 %, da die Anleger die Prognosen verdauten, die zwar technisch gesehen mit den Zielen übereinstimmten, aber nicht die Messlatte übertrafen, die der Markt im KI-Utility-Fieber gesetzt hatte.
Das Unternehmen gab für das Jahr 2026 eine Prognose für den bereinigten Betriebsgewinn von 11,00 bis 12,00 $ pro Aktie ab und verfehlte damit die durchschnittliche Analystenschätzung von 11,72 $. Markets hatte auch auf einen neuen Hyperscaler-Vertrag gewartet. Es kam keiner.
CEO Joe Dominguez erklärte die Verzögerung direkt in der Telefonkonferenz.
Er nannte zwei Gründe: Er zog es vor, Rechenzentrumsgeschäfte im Beisein von Interessenvertretern der Gemeinschaft und nicht auf einer Gewinnmitteilung anzukündigen, und er musste die Bedingungen für den Strombezug neu verhandeln, nachdem die Hyperscaler ihre Zusagen nach der Durchführungsverordnung von Präsident Trump zur KI-Infrastruktur revidiert hatten.
In Bezug auf die Nachfrage war er eindeutig: "Das Wachstum, das wir sehen, ist mit nichts zu vergleichen, was wir je zuvor gesehen haben." Er wies auch darauf hin, dass die Kosten für den Ersatz von Gas- und Dampfturbinenkraftwerken auf etwa 3.000 US-Dollar pro Kilowatt gestiegen sind, was es schwieriger denn je macht, die bestehende Flotte von Constellation zu replizieren.
Historische und zukünftige Schätzungen für die Constellation Energy-Aktie anzeigen (kostenlos!) >>>
Ist Constellation Energy heute unterbewertet?
Der Kursrückgang hat die Bewertung von CEG wieder in einen vertretbaren Bereich gebracht.
Mit einem Kurs von $272,82 wird die Aktie mit dem 23,54-fachen des zukünftigen Gewinns gehandelt und liegt damit über dem Durchschnittswert für Stromversorger von 19,33. NextEra Energy wird mit dem 23,21-fachen, Duke Energy mit dem 19,73-fachen und Southern Company mit dem 21,34-fachen gehandelt (siehe TIKR-Seite "Wettbewerber").
Beim NTM EV/EBITDA liegt CEG mit 11,66x fast auf dem Niveau des Mittelwerts von 11,78x und ist damit gegenüber dem Wert von 20,52x Mitte 2025, als die Begeisterung für KI-Versorgungsunternehmen ihren Höhepunkt erreichte, stark gesunken.
Für ein Unternehmen, das bis 2029 ein durchschnittliches EPS-Wachstum von 20 % anstrebt, ist diese Komprimierung der Kern der aktuellen Situation.
Nach der Übernahme von Calpine ist Constellation nun der größte private Stromerzeuger der Welt mit einer Kapazität von rund 55 Gigawatt, von denen etwa zwei Drittel kohlenstofffrei sind.
Wichtiger als der Umfang ist jedoch, was noch nicht unter Vertrag ist: rund 147 Millionen Megawattstunden sauberer, fester Atomstromerzeugung, die bis 2030 noch für langfristige Verträge zur Verfügung stehen.
Wie Dominguez in der Telefonkonferenz anmerkte, würde die gesamte verfügbare Kernkraftkapazität aller anderen wettbewerbsfähigen Marktteilnehmer in den USA zusammengenommen etwa die Hälfte dieser Menge ausmachen. Diese Anlage steht im Zentrum der Nachfrage nach KI-Infrastruktur, und es gibt in naher Zukunft keinen Ersatz für sie.
CFO Shane Smith erläuterte 13,6 Mrd. USD an verfügbarem Kapital für die Jahre 2026 und 2027, davon 3,9 Mrd. USD für Wachstumsprojekte, die eine unverschuldete Rendite von mindestens 10 % erbringen, 3,4 Mrd. USD für die Tilgung von Calpine-Schulden, eine Ermächtigung zum Rückkauf von Aktien im Wert von 5 Mrd. USD und Dividenden, die um 10 % pro Jahr steigen.
Keiner der 20% Basis EPS CAGR bis 2029 geht von irgendeinem Rückkaufsvorteil aus. Das ist eine Umkehrung des organischen Kurses.
Die Steuergutschrift für Kernkraftwerke (Production Tax Credit, PTC), eine staatlich geförderte Preisuntergrenze im Rahmen des Inflation Reduction Act, bietet weiteren Schutz.
Smith wies darauf hin, dass ein Anstieg um 100 Basispunkte über die in der Prognose enthaltene Inflationsannahme von 2 % die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des Gewinns pro Aktie (EPS) bis 2029 um etwa 100 Basispunkte erhöhen würde - ein direkter Nutzen aus demselben Makroumfeld, das die meisten Aktien unter Druck setzt.
Die Integration von erworbenen Vermögenswerten im Wert von 16,4 Milliarden US-Dollar birgt ein Ausführungsrisiko.
Mit der vom DOJ angeordneten Veräußerung von ca. 4,4 Gigawatt Gaserzeugung an LS Power für 5 Mrd. USD fielen zwei hocheffiziente Kraftwerke weg, die von der Unternehmensleitung als bedeutende Ertragsbringer anerkannt wurden.
Die buchhalterische Abschreibung der Vermögenswerte von Calpine auf den aktuellen Marktwert führt zu einer nicht zahlungswirksamen Belastung. UBS wies auf einen Überhang von 50 Millionen Aktien aus der Calpine-Transaktion hin, die schrittweise im Juni 2026 und Juni 2027 verfallen.
Bis die FERC Klarheit über die PJM-Regeln für große Lasten schafft - der Antrag von PJM ist am 10. April fällig und eine Entscheidung wird etwa 60 Tage später erwartet - werden neue Hyperscaler-Verträge eher verhandelt als angekündigt.
TIKR Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: $272.82
- Kursziel (Mitte): $484.41
- Mögliche Gesamtrendite: +77.6%
- Annualisierter IRR: 12,80% / Jahr
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet CEG bis zum 31.12.30 mit 484,41 $, was eine Gesamtrendite von +77,6% und einen annualisierten IRR von 12,80% gegenüber dem heutigen Kurs bedeutet. Das Modell geht von einer jährlichen Umsatzsteigerung von 5,8 % aus, die durch neu kontrahierte Nuklear- und Gasproduktion, die von 2027 bis 2029 in die Erträge einfließt, sowie durch den vollen kommerziellen Beitrag der Calpine-Plattform, die Zugang zur Investment-Grade-Bilanz von Constellation erhält, erzielt wird. Die Nettogewinnspanne erreicht im mittleren Fall 14,4 %, da die Fixkosten für die Kernenergie auf eine größere vertragliche Umsatzbasis verteilt werden. Das Hauptrisiko des Modells ist die Verzögerung durch die Regulierungsbehörden, wodurch die hochpreisigen Hyperscaler-Verträge weiter in den Zeitraum hineinreichen.
Im High Case wird CEG mit 919,49 $ bewertet, was einer Gesamtrendite von +237,0 % entspricht und ein Umsatzwachstum von 6,4 % und eine Nettogewinnspanne von 15,0 % voraussetzt. Dieses Szenario ist plausibel, wenn mehrere große Hyperscaler-Verträge einen bedeutenden Teil der 147 Millionen MWh offenen Position zu Preisen oberhalb des PTC festschreiben. Das Low-Case-Szenario mit 544,82 $ impliziert immer noch eine Rendite von +99,7 % gegenüber dem aktuellen Niveau, was die strukturelle Untergrenze widerspiegelt, die der PTC bietet. Alle drei Szenarien bewerten CEG wesentlich höher als heute, was erklärt, warum die Straße den Konsens "Kaufen" mit einem mittleren Ziel von 375,82 $ beibehält, etwa 38 % über dem aktuellen Kurs, selbst nach den Zielsenkungen dieser Woche.
Schlussfolgerung: Achten Sie auf den Ergebnisbericht für Q1 2026 am 7. Mai 2026. Wenn das Quartal planmäßig verläuft und das Management die Prognosespanne von 11,00 bis 12,00 $ für das Gesamtjahr bestätigt, beginnt sich der Calpine-Integrationsüberhang zu lösen. Die FERC-PJM-Entscheidung und die Ankündigung eines neuen Hyperscaler-Vertrages haben jeweils ihren eigenen Zeitrahmen, aber ein sauberes erstes Quartal beseitigt die Frage, die die Anleger im Moment am direktesten kontrollieren.
Constellation ist nach traditionellen Versorgungsstandards keine billige Aktie, und das sollte sie auch nie sein. Der Rückgang um 34 % seit dem Höchststand war auf Erwartungen zurückzuführen, die selbst ein sehr starkes Geschäft übertrafen. Das Geschäft hat sich nicht verändert.
Sollten Sie in Constellation Energy investieren?
Die einzige Möglichkeit, das wirklich herauszufinden, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie Constellation Energy auf, und Sie sehen die historischen Finanzdaten der letzten Jahre, die Umsatz- und Gewinnerwartungen der Wall Street-Analysten für die kommenden Quartale, die Entwicklung der Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit und die Tendenz der Kursziele nach oben oder unten.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um die Entwicklung von Constellation Energy zusammen mit jeder anderen Aktie auf Ihrem Radar verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Analysieren Sie Constellation Energy auf TIKR Free →.
Suchen Sie nach neuen Chancen?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardär-Investoren kaufen damit Sie dem klugen Geld folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in weniger als 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umstoßen, desto mehr Möglichkeiten werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, globale Top-Investoren und mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
