Wichtige Daten zur Abbott-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $100,9 bis $139,1
- Aktueller Kurs: $102,9
- Höchstes Kursziel: $
Was ist passiert?
Abbott Laboratories(ABT), ein diversifiziertes Medizintechnik- und Diagnostikunternehmen, schloss am 23. März die Übernahme von Exact Sciences für 23 Mrd. USD ab und erhielt damit Cologuard und Oncotype DX sowie einen direkten Zugang zum 60 Mrd. USD schweren US-Markt für Krebsvorsorgeuntersuchungen, obwohl ABT nahe seinem 52-Wochen-Tief von 100,88 USD gehandelt wird.
Abbott finanzierte die Übernahme mit einer am 9. März abgeschlossenen Emission von vorrangigen Anleihen im Wert von 20 Mrd. USD, die Tranchen von 3,7 % Anleihen mit Fälligkeit 2029 bis 6,0 % Anleihen mit Fälligkeit 2066 abdeckt, und rechnete gleichzeitig mit zusätzlichen Einnahmen von etwa 3,0 Mrd. USD bei Exact Sciences und einer Verwässerung des bereinigten Gewinns je Aktie von 0,20 USD im Jahr 2026.
Das Geschäft von Abbott mit kontinuierlichen Glukosemessgeräten, FreeStyle Libre, einem tragbaren Sensor, der den Blutzucker in Echtzeit misst und jetzt jährlich 7,6 Mrd. US-Dollar erwirtschaftet, wuchs im Geschäftsjahr 2025 um 17 % und markiert damit drei aufeinanderfolgende Jahre mit jährlichen CGM-Umsatzsteigerungen von mehr als 1 Mrd. US-Dollar.
Robert Ford, Chairman und CEO, erklärte in der Telefonkonferenz zum vierten Quartal 2025, dass "Krebsdiagnostik ein sehr wichtiger klinischer und medizinischer Bedarf für die Gesellschaft sein wird - für die globale Gesellschaft", und knüpfte damit direkt an Abbotts Integration der Precision Oncology-Testbestellung in die OncoEMR-Plattform von Flatiron Health am 30. März an, die 1.600 kommunale Krebsbehandlungszentren und 4.700 Anbieter in ganz Nordamerika erreicht.
Die Veröffentlichung der Ergebnisse von Abbott für das erste Quartal 2026 am 16. April wird der erste Test für die Umsetzung nach der Übernahme sein. Die Unternehmensleitung erwartet ein bereinigtes EPS-Wachstum von 10 % in der Mitte, einen Umsatz von 3,0 Mrd. USD bei Exact Sciences, eine ausstehende FDA-Entscheidung über den dualen Glukose-Keton-Sensor, der auf die 5 Millionen SGLT2-Anwender abzielt, die noch kein CGM-System verwenden, und 6,7 Mrd. USD, die im Rahmen des aktiven Aktienrückkaufprogramms verbleiben.
Die Meinung der Wall Street zur ABT-Aktie
Abbotts 23-Milliarden-Dollar-Übernahme von Exact Sciences am 23. März bringt zusätzliche Einnahmen in Höhe von 3,0 Milliarden Dollar in der Krebsdiagnostik und beschleunigt das Wachstum der Gesamteinnahmen des Unternehmens auf geschätzte 14,2 % im Jahr 2026, was die bereits begonnene Trendwende bei den Gewinnen direkt rechtfertigt.
Der Umsatz springt von 44,3 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2025 auf geschätzte 50,6 Mrd. USD im Jahr 2026, wie TIKR schätzt, verankert durch den Beitrag von Exact Sciences, die Basis von FreeStyle Libre CGM in Höhe von 7,6 Mrd. USD, die im niedrigen bis mittleren Teens-Bereich wächst, und die Überwindung von 900 Mio. USD Gegenwind durch COVID und China VBP Diagnostik im Vorjahr.
Die Analysten, die sich mit ABT befassen, sind nach wie vor sehr konstruktiv: 16 Käufen und 6 Outperforms stehen nur 7 Holds und Null Sells unter 25 Analysten gegenüber, was auf ein durchschnittliches Kursziel von 132,28 $ hindeutet, was ein Aufwärtspotenzial von 28,6 % gegenüber dem aktuellen Schlusskurs von 102,87 $ am 2. April bedeutet.
Die Spanne zwischen der Analystenuntergrenze von 113,00 $ und der Obergrenze von 158,00 $ spiegelt genau zwei binäre Ergebnisse wider, die bereits in der Geschichte enthalten sind: Abwärtsanker für das Libre 3-Rückrufverfahren und die Durchführung der Ernährungswiederherstellung, während die Aufwärtsanker in der CGM-Nicht-Insulin-Erstattungserweiterung und der Outperformance der Exact Sciences-Integration liegen.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das Mid-Case-Modell von TIKR zielt auf 150,64 $ bis zum 31. Dezember 2030 ab und geht von einem CAGR des Umsatzes von 7,0 % und einem CAGR des Gewinns je Aktie von 6,0 % bis zum Jahr 2030 aus, was auf den Anstieg der Krebsdiagnostik von Exact Sciences und das anhaltende jährliche CGM-Wachstum von FreeStyle Libre in Höhe von über 1 Mrd. $ zurückzuführen ist, wie TIKR schätzt.
ABT wird derzeit mit dem 18,8-fachen des voraussichtlichen normalisierten Gewinns pro Aktie von 5,47 $ gehandelt, ein deutlicher Abschlag gegenüber dem historischen 22-25-fachen in früheren wachstumsstarken Zyklen, auch wenn das Wachstumsprofil für 2026 nach Exact Sciences strukturell stärker ist, so dass die ABT-Aktie im Vergleich zu ihrer eigenen Gewinnhistorie unterbewertet ist.
Die Unterbewertung ist aufgrund des FCF-Wendepunkts nicht zu leugnen: Der freie Cashflow, d. h. die tatsächliche Liquidität, die ein Unternehmen nach den Investitionsausgaben erwirtschaftet, steigt nach Schätzungen von TIKR von 7,4 Mrd. USD im Jahr 2025 auf geschätzte 9,2 Mrd. USD im Jahr 2026 - ein Sprung von 23,8 %, der sowohl die steigende Dividende als auch die Rückkaufsgenehmigung in Höhe von 6,7 Mrd. USD finanziert.
Die ausdrückliche Beschreibung von Exact Sciences durch CEO Robert Ford als "eine ganz neue Wachstumssparte", die direkt mit der Flatiron OncoEMR-Integration vom 30. März zusammenhängt, die 4.700 Anbieter umfasst, deutet darauf hin, dass die kommerzielle Einführung bereits im Gange ist und nicht mehr auf sich warten lässt.
Das einzige Bruchrisiko ist die Ernährung: Ford rechnete mit einer schwierigen Performance im ersten Halbjahr, da das Geschäft absichtliche Preissenkungen zur Wiederbelebung des Volumens absorbiert, und eine langsamer als erwartete Erholung würde die Umsatzwachstumsschätzung von 14,2 % für 2026 unter Druck setzen.
Die Veröffentlichung der Ergebnisse von Abbott für das erste Quartal 2026 am 16. April ist das erste Ergebnis nach der Übernahme, und die wichtigste Frage ist, ob Exact Sciences zu der Spanne von 1,12 bis 1,18 US-Dollar je Aktie im ersten Quartal beiträgt, ohne dass es zu einer zusätzlichen Verwässerung kommt, die über die geschätzten 0,20 US-Dollar für das gesamte Jahr hinausgeht.
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