Wichtige Statistiken für die Amgen-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $261,4 bis $391,3
- Aktueller Kurs: $347,9
- Höchstes Kursziel: $432
Was ist passiert?
Amgen(AMGN), ein globales Biotechnologieunternehmen mit 14 Produkten, die jeweils einen Jahresumsatz von mehr als 1 Mrd. USD erzielen, meldete für das vierte Quartal 2025 einen Umsatz von 9,87 Mrd. USD gegenüber einer Konsensschätzung von 9,47 Mrd. USD und übertraf damit die Behauptung des Managements über ein dauerhaftes, breit angelegtes Wachstum bei einem Aktienkurs von 347,94 USD.
Am 4. Februar gab Amgen eine Prognose für das Gesamtjahr 2026 mit einem Gesamtumsatz von 37,0 bis 38,4 Mrd. USD und einem Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 21,60 bis 23,00 USD heraus, womit das Unternehmen die Schätzung der Straße von 22,09 USD je Aktie übertraf und signalisierte, dass die Erosion durch Biosimilars bei Prolia und Enbrel die Umsatzdynamik nicht beeinträchtigen wird.
Drei Produkte, Repatha (ein PCSK9-Hemmer zur Senkung des Cholesterinspiegels), EVENITY (ein Knochenaufbaupräparat für Frauen nach der Menopause) und TEZSPIRE (ein Biologikum für schweres Asthma, das auf den TSLP-Entzündungsweg abzielt), wuchsen im Jahr 2025 jeweils um mehr als 30 %, was insgesamt zeigt, dass der Wachstumsmotor von Amgen nun weit über ein einzelnes Geschäftsfeld hinausgeht.
Am 28. März wurden auf der ACC die Daten der Phase-III-Studie VESALIUS-CV vorgestellt, die zeigen, dass Repatha das Risiko eines ersten schweren kardiovaskulären Ereignisses bei Hochrisikopatienten mit Diabetes ohne vorherige Atherosklerose um 31% senkt. Damit wird eine Position in der Primärprävention gestärkt, die derzeit kein konkurrierender PCSK9-Inhibitor einnimmt.
Robert Bradway, Chairman und CEO, erklärte auf der Telefonkonferenz zum vierten Quartal 2025, dass "Repatha, Olpasiran und MariTide zusammen eine sehr überzeugende Reihe von kardiometabolischen Medikamenten darstellen würden, um unsere Führungsposition bei der Behandlung schwerer chronischer Krankheiten bis weit in das nächste Jahrzehnt hinein auszubauen", und verankerte damit eine mehrjährige Wachstumsgeschichte rund um drei verschiedene Mechanismen in einem der größten adressierbaren Märkte der Medizin.
Amgens sechs Phase-III-Studien zu MariTide Adipositas, 2,6 Mrd. USD an Investitionen im Jahr 2026, die größtenteils in die Produktionserweiterung fließen, und das Umsatzwachstum von UPLIZNA von 73 % im Jahr 2025 in drei zugelassenen Indikationen versetzen das Unternehmen in die Lage, das zweistellige Umsatzwachstum über das Jahrzehnt hinweg aufrechtzuerhalten, unterstützt durch Aktienrückkäufe in Höhe von bis zu 3 Mrd. USD im Jahr 2026.
Die Meinung der Wall Street zur AMGN-Aktie
Der Umsatzanstieg in Q4 2025 von 9,87 Mrd. USD gegenüber einer Schätzung von 9,47 Mrd. USD macht Amgen zu einem breit aufgestellten Unternehmen und nicht zu einem Unternehmen mit nur einem Produkt. Dies bestätigt, dass sich die Daten zur Primärprävention von Repatha, das Umsatzwachstum von UPLIZNA von 73 % und die schnelle Akzeptanz von IMDELLTRA bei SCLC bereits in den Finanzzahlen niederschlagen.
Der Umsatz von AMGN wird von 36,75 Mrd. USD im Jahr 2025 auf 37,83 Mrd. USD im Jahr 2026 und 38,76 Mrd. USD im Jahr 2027 geschätzt, unterstützt durch die Ausweitung des primären Präventionslabels von Repatha im Anschluss an die Ergebnisse der Untergruppe von VESALIUS-CV vom 28. März und die neue Indikation für generalisierte Myasthenia gravis von UPLIZNA, die im Dezember eingeführt wurde.
Unter den 29 Analysten, die AMGN bewerten, befinden sich 9, die die Aktie kaufen, 4, die sie outperformen, 18, die sie halten, 1, der sie underperformt, und 2, die sie verkaufen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 350,55 $, was einen Aufwärtstrend von etwa 0,8 % gegenüber 347,94 $ bedeutet und widerspiegelt, dass die Straße zwischen dem kurzfristigen Gegenwind durch Biosimilars und dem Optionswert von MariTide geteilt ist.
Die Kurszielspanne der Analysten von 200 $ bis 432 $ deckt die gesamte Bandbreite ab: Der untere Wert spiegelt ein Ergebnis wider, bei dem sich die Erosion von Prolia und der regulatorische Druck auf Tavneos gleichzeitig verstärken, während 432 $ ein sauberes MariTide-Phase-III-Ergebnis aus den beiden vollständig aufgenommenen Studien zum chronischen Gewichtsmanagement einpreist.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet AMGN bis Dezember 2030 mit 459,52 $, was einer Gesamtrendite von 32,1 % bei einer annualisierten IRR von 6 % entspricht, die auf einer CAGR von 2,9 % bei den Einnahmen und einer Ausweitung der Nettogewinnmarge von 32,1 % im Jahr 2025 auf 34,7 % bis 2030 beruht, was auf die Skalierung von Repatha und UPLIZNA in unterversorgte Patientengruppen zurückzuführen ist.
Mit dem 15,5-fachen des normalisierten EPS von 22,38 $ im Jahr 2026 wird AMGN unter seinem historischen Fünfjahres-Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 18 bis 20 gehandelt, obwohl das Unternehmen im Jahr 2025 ein EPS-Wachstum von 10,1 % erzielen wird und der Konsens ein normalisiertes EPS von 24,23 $ im Jahr 2028 prognostiziert - die AMGN-Aktie ist im Verhältnis zu der sich bereits abzeichnenden Gewinnentwicklung unterbewertet.
Das Mid-Case-Ziel von TIKR in Höhe von 459,52 $ basiert auf einem freien Cashflow, der von 8,1 Mrd. $ im Jahr 2025 auf geschätzte 13,41 Mrd. $ im Jahr 2026 ansteigt, was einem Anstieg von 65,6 % entspricht, der durch die im Jahr 2025 abgeschlossene Schuldentilgung in Höhe von 6 Mrd. $ und das bereits für die MariTide-Produktion gebundene Kapital in Höhe von 2,6 Mrd. $ bedingt ist.
Das Management bestätigte sechs aktive Phase-III-Studien für MariTide sowie eine Phase-I-Studie für den zweiten Adipositas-Wirkstoff AMG 513, was darauf hindeutet, dass die Pipeline-Tiefe hinter der Umsatzprognose für 2026 breiter ist, als es der Konsens an der Börse anerkennt.
Die Sicherheitswarnung der FDA vom 31. März zu Tavneos, das im Jahr 2025 einen Umsatz von 459 Mio. USD generierte, stellt die einzige Entwicklung dar, die das kurzfristige Wachstum des Portfolios für seltene Krankheiten beeinträchtigen könnte, wenn es zu einer vorgeschriebenen Rücknahme kommt.
Die beiden vollständig rekrutierten Phase-III-Studien zu MariTide zur chronischen Gewichtsregulierung, deren Ergebnisse für Anfang 2027 erwartet werden, sind das wichtigste Ereignis, das es zu beobachten gilt, wobei die Größenordnung des Gewichtsverlusts in Phase III bei monatlicher Dosierung die Zahl ist, die den Bullenfall der Fettleibigkeit bestätigt oder bricht.
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