Wichtige Daten zur Caterpillar-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $267,3 bis $789,8
- Aktueller Kurs: $717,2
- Höchstes Kursziel: $
Was geschah?
Caterpillar(CAT) verzeichnete bis 2026 einen Rekordauftragsbestand von 51 Mrd. USD, ein Plus von 71 % gegenüber dem Vorjahr, da die steigende Nachfrage nach Stromerzeugungsanlagen, die in KI-Rechenzentren verwendet werden, den Schwermaschinenhersteller in einen Energieinfrastrukturwert umwandelt, der bei 717,22 USD gehandelt wird.
Am 29. Januar meldete CEO Joe Creed für das vierte Quartal 2025 einen Umsatz in Höhe von 19,1 Mrd. USD und damit einen neuen Quartalsrekord, der im Vergleich zum Vorjahr um 18 % gestiegen ist. Das Segment Power and Energy, das Generatoren und Gasturbinen für Rechenzentren liefert, verzeichnete einen Umsatzsprung von 23 % und einen Anstieg der Verkäufe an Endverbraucher um 37 %.
Das Segment Power and Energy, das den Investment Case von CAT am stärksten neu definiert, überschritt im Jahr 2025 die Marke von 10 Mrd. $ Jahresumsatz bei der Stromerzeugung, was einem Zuwachs von mehr als 30 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Oppenheimer hob sein Kursziel am 6. März auf 817 $ an, und Citigroup erhöhte sein Ziel am 9. März auf 785 $, wobei beide ein zweistelliges Umsatzwachstum bei der Stromerzeugung bis 2030 angaben.
Am 5. März erklärte CEO Joe Creed auf dem CONEXPO-CON/AGG-Investorenkolloquium in Las Vegas: "Wir haben jetzt vier Aufträge für Stromerzeugungsanlagen mit einer Leistung von mehr als 1 Gigawatt und eine Handvoll anderer größerer Aufträge mit einer Leistung von weniger als 1 Gigawatt erhalten".
Caterpillars 30-Milliarden-Dollar-Umsatzziel im Dienstleistungsbereich bis 2030, eine 1,25-fache Kapazitätserweiterung bei Großmotoren, ein beschleunigter Aktienrückkauf, der größer ist als das 3-Milliarden-Dollar-Programm, das im 1. Quartal 2025 durchgeführt wurde, und eine Zusammenarbeit mit Microsoft(MFST) und Nvidia(NVDA) am 16. März, um eine 1,35-Gigawatt-Strominfrastruktur in West Virginia zu liefern, positionieren CAT gemeinsam als industrielles Rückgrat des KI-Ausbauzyklus.
Die Meinung der Wall Street zur CAT-Aktie
Der Rekordauftragsbestand in Höhe von 51 Mrd. USD, der von Aufträgen für Generatoren für Rechenzentren und dem am 28. Januar bekannt gegebenen 2-Gigawatt-Auftrag der American Intelligence and Power Corporation dominiert wird, steht in direktem Zusammenhang mit einer erneuten Beschleunigung des normalisierten Gewinns pro Aktie, die den aktuellen Bewertungsfall überzeugend macht.
Die Schätzungen von TIKR gehen davon aus, dass das normalisierte EPS von CAT von 19,06 $ im Jahr 2025 auf 22,91 $ im Jahr 2026 und 27,77 $ im Jahr 2027 ansteigen wird. Dies entspricht einer CAGR von 15,3 % nach der Talsohle, die durch den Tarifdruck entstanden ist, und wird durch die Kapazitätserweiterung von Power and Energy und den am 10. März unterzeichneten Vertrag mit Atlas Energy über 840 Mio. $ unterstützt.
Die Wall Street vertritt eine konstruktive, aber nicht euphorische Haltung mit 14 Käufen, 1 Outperform, 12 Holds und 2 Sells von 26 Analysten und einem durchschnittlichen Kursziel von 742,18 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 3,5 % gegenüber 717,22 $ bedeutet, was darauf hindeutet, dass die Straße die volle EPS-Beschleunigung noch nicht eingepreist hat.
Die Zielspanne der Analysten reicht von 425,00 $ am unteren Ende bis 877,52 $ am oberen Ende, wobei der Bärenfall von der Zolleskalation abhängt, die die Schätzung der Mehrkosten von 2,6 Mrd. $ aufzehrt, und der Bullenfall die 1,35-Gigawatt-Infrastrukturkooperation zwischen Microsoft, Nvidia und Caterpillar in West Virginia widerspiegelt, die Ende 2027 mit den Lieferungen beginnt.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Das TIKR Mid-Case-Modell strebt bis zum 31. Dezember 2030 einen Wert von 1.153,86 $ an, was einer Gesamtrendite von 60,9 % bei einem IRR von 10,5 % entspricht. Dies ist auf eine CAGR der Einnahmen von 6,7 % auf 94,9 Mrd. $ und auf eine Ausweitung der Nettogewinnspannen von 13,3 % auf 19,2 % zurückzuführen, da der tarifliche Gegenwind nachlässt und die Kapazitäten im Strom- und Energiebereich erweitert werden.
Mit einem 31,3-fachen normalisierten EPS für 2026 von 22,91 $ wird CAT mit einem bescheidenen Aufschlag auf sein durchschnittliches 5-Jahres-Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 17 bis 20 gehandelt, doch die normalisierte EPS-Wachstumsrate des TIKR-Modells von 15,3 % bis 2030, verankert durch vier bestätigte Prime-Power-Aufträge von 1 Gigawatt oder mehr, macht die CAT-Aktie auf dem aktuellen Niveau eher fair bewertet als überbewertet.
Die operative Rechtfertigung für die zentrale Wachstumsannahme des TIKR-Modells besteht darin, dass Power and Energy im Jahr 2025 einen Jahresumsatz von 10 Mrd. USD bei der Stromerzeugung erreicht, wobei die Kapazitäten noch begrenzt sind und die schrittweise Erweiterung der Großtriebwerke voraussichtlich ab 2026 bis 2027 einen bedeutenden Beitrag leisten wird.
Die Bestätigung von CEO Joe Creed am 29. Januar, dass "etwa 62 % unseres Auftragsbestands in den nächsten 12 Monaten geliefert werden sollen", signalisiert eine mehrjährige Umsatzvisibilität, die das derzeitige mittlere Street-Ziel von 742,18 $ nicht vollständig erfasst.
Die für 2026 prognostizierten Zollkosten in Höhe von 2,6 Mrd. USD - gegenüber 1,7 Mrd. USD im Jahr 2025 - bleiben die einzige Variable, die, wenn sie aufgrund der neuen Zölle nach Abschnitt 232 für Land- und Baumaschinen weiter eskalieren, die Margenerholung, von der das TIKR-Modell abhängt, direkt komprimiert.
Die für Ende April erwarteten Ergebnisse des ersten Quartals 2026 sind der erste Test dafür, ob sich die vierteljährliche Tarifrate von 800 Mio. USD stabilisiert und ob die Kapazitätserweiterung von Power and Energy dem Zeitplan für die schrittweise Veränderung bis 2027 entspricht, zu der sich Creed auf der CONEXPO am 5. März verpflichtet hat.
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