Wichtigste Erkenntnisse:
- Short Interest Shock: Die CVNA-Aktie fiel um 12 %, nachdem in einem Short-Bericht vom Januar das Risiko einer Gewinnübertreibung in Höhe von 1 Mrd. USD behauptet wurde, wodurch die Kontrolle über die Hebelwirkung verschärft wurde.
- Rebound bei der Ausführung: CVNA erzielte einen LTM-Umsatz von 18 Mrd. USD bei einer Bruttomarge von 21 % und bestätigte damit die Größenvorteile, die sich aus der Effizienz der Wiederaufbereitung und der Logistikdisziplin ergeben.
- Kursziel: Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 32 %, einer operativen Marge von 10 % und eines 52-fachen Multiplikators könnte die CVNA-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 576 $ erreichen.
- Upside Math: Ausgehend von 408 $ heute bedeutet CVNA ein Gesamtaufwärtspotenzial von 41 % und eine annualisierte Rendite von 20 % in den nächsten 2 Jahren.
Carvana Co.(CVNA) betreibt einen landesweiten digitalen Gebrauchtwagenmarktplatz, der die Beschaffung, Aufbereitung, Logistik und Finanzierung steuert und mit einem LTM-Umsatz von 18 Mrd. USD die Marktführerschaft in seiner Kategorie unterstützt.
Im Januar dieses Jahres fielen die CVNA-Aktien um 12 %, nachdem in einem Kurzbericht behauptet wurde, dass die Gewinne um 1 Mrd. USD aufgebläht worden seien, was den Fokus der Anleger auf Transparenz und Dauerhaftigkeit der Finanzierung verstärkte.
Carvana erwirtschaftete einen Bruttogewinn von 4 Mrd. USD mit einer Gewinnspanne von 21 %, da die Effizienz der Aufbereitung und die Preisdisziplin die Wirtschaftlichkeit der Einheiten in den volatilen Gebrauchtwagen-Nachfragezyklen stabilisierten.
Das Unternehmen erwirtschaftete ein EBITDA von 1 Mrd. USD mit einer Marge von 11 %, während die Marktkapitalisierung von fast 85 Mrd. USD die Erwartungen an ein nachhaltiges Wachstum und eine konsistente Umsetzung widerspiegelt.
Während das Umsatzwachstum von Carvana über 30 % und die Margen von fast 10 % eine Bewertung von 576 $ rechtfertigen, zeigt der aktuelle Kurs von 408 $ ein Zögern, das es wert ist, untersucht zu werden.
Was das Modell über die CVNA-Aktie aussagt
Wir haben die Carvana-Aktie auf der Grundlage der Größe des Online-Autohandels, der Bestandsdisziplin und der sich verbessernden Wirtschaftlichkeit der Einheiten in einem volatilen Gebrauchtwagenmarkt bewertet.
Unter Verwendung eines Umsatzwachstums von 31,9 %, einer operativen Marge von 9,6 % und eines 52,4-fachen Exit-Multiples prognostiziert das Modell, dass die Carvana-Aktie 577 $ erreichen wird.
Das bedeutet eine Gesamtrendite von 41 % bzw. eine annualisierte Rendite von 20 % in den nächsten 2 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die CVNA-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 31.9%
Die Carvana-Aktie verzeichnete nach der Umstrukturierung eine rasche Umsatzsteigerung, wobei sich das Umsatzwachstum in der Vergangenheit stark erholte, da sich die Wirtschaftlichkeit der Einheiten stabilisierte und die Volumina wieder zunahmen.
Die jüngsten Quartalsergebnisse zeigen eine Umsatzbeschleunigung, die durch höhere verkaufte Einzelhandelseinheiten, eine verbesserte Preisdisziplin und einen geringeren Lagerumschlag bei der Gebrauchtwagenplattform unterstützt wird.
Das künftige Wachstum hängt von der anhaltenden Verbrauchernachfrage, der fortgesetzten Verfügbarkeit von Krediten und der konsequenten Umsetzung nach der Prüfung durch Leerverkäufer und der zunehmenden Skepsis der Anleger ab.
Nach aggregierten Analystenschätzungen spiegelt das Umsatzwachstum von 31,9 % eine starke Erholung der Plattformgröße wider, die mit der zyklischen Automobilnachfrage und der Finanzierungssensitivität in Einklang gebracht wird und eine jährliche Rendite von 20 % erwarten lässt.
2. Operative Margen: 9.6%
Die Carvana-Aktie wies in der Vergangenheit negative operative Margen auf, so dass die Verschiebung hin zu einer positiven Rentabilität eher eine bedeutsame strukturelle Veränderung als ein spätzyklisches Hoch darstellt.
In jüngster Zeit verbesserten sich die Margen, da die Fixkostenabsorption zunahm, die Logistikeffizienz verbessert und der Aufbereitungsdurchsatz mit dem höheren Fahrzeugvolumen skaliert wurde.
Die Dauerhaftigkeit der Margen hängt weiterhin von den Gebrauchtwagenpreisen, den Aufbereitungskosten und der Marketingeffizienz ab, wenn sich das Wachstum schneller als geplant verlangsamt.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Marktteilnehmer stellen 9,6 % operative Margen eine normalisierte Rentabilität für einen skalierten digitalen Autohändler dar, ohne dass die Preisbedingungen für Spitzenzeiten angenommen werden.
3. Exit P/E Multiple: 52.4x
Die Bewertung der Carvana-Aktie hat in der Vergangenheit stark geschwankt, wobei die Multiplikatoren in Zeiten starken Wachstumsoptimismus erhöht und in Zeiten von Bilanzstress stark reduziert wurden.
Die derzeitige Vorsicht der Anleger spiegelt die Bedenken hinsichtlich des Verschuldungsgrads, die jüngsten Kurzmeldungen und Fragen zur Ertragsqualität trotz der verbesserten operativen Leistung wider.
Die Aufrechterhaltung eines Premium-Multiplikators erfordert eine beständige Rentabilität, einen stabilen Zugang zu Finanzmitteln und den Nachweis, dass die jüngsten Margensteigerungen über die Zyklen hinweg wiederholbar sind.
Im Einklang mit den Konsensprognosen der Analysten sorgt ein Exit-Multiple von 52,4x für ein Gleichgewicht zwischen der wiederhergestellten Wachstumsglaubwürdigkeit und der anhaltenden Risikowahrnehmung im Zusammenhang mit der Verschuldung und der Zyklizität des Geschäfts.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Entwicklung der Carvana-Aktie hängt von der Stabilität der Gebrauchtwagen-Nachfrage, der Kostendisziplin und der Fähigkeit des Unternehmens ab, bis 2030 eine konstante Rentabilität zu erzielen.
- Low Case: Wenn sich die Nachfrage normalisiert und die Margensteigerungen zum Stillstand kommen, wächst der Umsatz um 2,0 % und die Margen bleiben bei 10,9 % → 10,5 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn sich der Betrieb stabilisiert und die Kostenkontrolle anhält, wächst der Umsatz um 2,0 % und die Margen verbessern sich in Richtung 12,6 % → 17,5 % annualisierte Rendite.
- High Case: Bei anhaltender Preisdisziplin und Skaleneffizienz steigt der Umsatz um 2,0 % und die Margen nähern sich 14,1 % → 24,1 % annualisierte Rendite.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
