Die wichtigsten Erkenntnisse:
- Die Übernahme: Kimberly-Clark erwirbt Kenvue. Die Übernahme zielt darauf ab, Kenvue's "best winning" Fähigkeiten in lokalen Märkten zu nutzen, während Kimberly-Clark's globale Größe genutzt wird.
- Hybrides Modell: Das Management beschreibt die neue Struktur als "Hybrid": Sie vermeidet eine reine Zentralisierung, um den lokalen Märkten (denen die Gewinn- und Verlustrechnung gehört) die Möglichkeit zu geben, schnell zu handeln. Dies ist ein entscheidender Schritt für Kenvue's träges Wachstumsprofil.
- Preisprognose: Das Guided Valuation Model weist auf ein Kursziel von 21 $ bis Dezember 2027 hin. Dies deutet auf ein begrenztes Aufwärtspotenzial gegenüber dem derzeitigen Niveau hin.
- Neutraler Ausblick: Mit einer impliziten annualisierten Rendite von 8,6 % signalisiert das Modell "Halten". Der Aufwärtstrend scheint begrenzt zu sein, es sei denn, die Fusionssynergien beschleunigen das Wachstum dramatisch über die aktuellen Prognosen hinaus.
Kenvue(KVUE), der Hersteller von Tylenol und Band-Aid, schlägt unter dem Dach von Kimberly-Clark ein neues Kapitel auf.
In der Telefonkonferenz zu den Fusionen und Übernahmen erläuterte das Management die Vision für das kombinierte Unternehmen. Die Strategie dreht sich um ein "hybrides" Betriebsmodell. Anstelle einer langsamen, zentralisierten Bürokratie stärkt das Unternehmen die lokalen Märkte. Sie werden ihre eigene Gewinn- und Verlustrechnung haben und gleichzeitig in die globalen Lieferketten- und Datenkapazitäten von Kimberly-Clark eingebunden sein.
Diese "Neuverkabelung" ist bereits seit 18 Monaten im Gange. Die Geschäftsleitung stellt fest, dass die Umstellung schneller als erwartet vonstatten geht. Für die Anleger stellt sich jedoch eine einfache Frage. Erschließt dieser Deal den Wert für die Aktionäre oder konsolidiert er lediglich zwei langsam wachsende Giganten?
In finanzieller Hinsicht hat Kenvue eine neutrale Position eingenommen. Das Umsatzwachstum war blutleer (0,1 % LTM). Die Aktie hat seit der Ausgliederung negative Renditen geliefert. Die Übernahme bietet einen potenziellen Boden, aber die eigenständige Bewertung deutet auf ein begrenztes Aufwärtspotenzial hin.
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Was das Modell über die KVUE-Aktie aussagt
Diese Analyse bewertet das Potenzial von KVUE bis 2027. Sie berücksichtigt die Stabilisierung des Wachstums und der Margen, die unter der neuen Eigentümerstruktur erwartet werden.
Das Modell signalisiert ein "Halten".
Unter Verwendung der Annahmen des Guided Model liegt das Kursziel bei 20,67 $ (gerundet auf 21 $) bis Dezember 2027.
Dies impliziert eine annualisierte Rendite von 8,6 % gegenüber dem heutigen Stand.
Eine Rendite von 8,6 % ist respektabel, liegt aber unter der zweistelligen Hürde, die normalerweise für ein "Buy"-Rating erforderlich ist. Dies deutet darauf hin, dass die Aktie fair bewertet ist. Sie bietet eher Sicherheit als signifikanten Kapitalzuwachs.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die KVUE-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 0,9%
Das Modell geht von einem weiterhin schleppenden Wachstum aus.
Die Prognose geht von einem CAGR von 0,9 % bis 2027 aus.
Dies ist eine leichte Verbesserung gegenüber dem historischen 1-Jahres-Wachstum von 0,1%. Es bestätigt, dass Kenvue ein reifer Vermögenswert mit geringem Wachstum ist. Sofern die Fusionssynergien nicht zu einer überraschenden Volumenerholung führen, werden die Umsatzsteigerungen minimal sein.
2. Operative Margen: 21,1%
Die Rentabilität ist der wichtigste Werttreiber.
Das Modell prognostiziert eine operative Marge von 21,1 %.
Dies liegt leicht unter der historischen 1-Jahres-Marge von 22,4%. Dies deutet darauf hin, dass das Unternehmen zwar profitabel ist, die Kosten der Integration und das Wettbewerbsumfeld die Margen jedoch kurzfristig unter Druck setzen könnten.
3. Exit P/E Multiple: 16,4x
Die Bewertung geht von einer Kompression aus.
Das Exit-Multiple wird auf 16,4x festgelegt. Dies ist ein Rückgang gegenüber dem aktuellen Wert von 17,9x.
Diese Herabstufung spiegelt die Tendenz des Marktes wider, wachstumsschwachen Basiskonsumgütern niedrigere Multiplikatoren zuzuweisen. Wenn sich das Wachstum nicht beschleunigt, hat der Multiplikator wenig Spielraum für eine Ausweitung.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Schieflage in der langfristigen Betrachtung ist ausgewogen. Sie bietet ein stabiles, aber unspektakuläres Renditeprofil, das einem defensiven Titel entspricht (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Bärenfall: Wenn die Integration ins Stocken gerät und die Gewinnspannen unter 15 % sinken, könnte die Aktie erneut einen Tiefststand bei 17 $ erreichen, was zu negativen Renditen führen würde.
- Mittlerer Fall: Bei einer annualisierten Rendite von 6,4 % (aus dem langfristigen Modell) liegt das Ziel bei 22,51 $ im Jahr 2029.
- Bull Case: Wenn das "hybride" Modell das Wachstum auf 3 bis 4 % beschleunigt und die Gewinnspannen auf 25 % steigen, könnte die Aktie einen Multiplikator von 20 erreichen. Dies würde die Aktien in Richtung $28 treiben.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die KVUE-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
