CarMax Inc. (NYSE: KMX) wurde im vergangenen Jahr hart getroffen. Die Aktien werden bei 33 $/Aktie gehandelt und liegen damit weit unter dem Vorjahresniveau, da sich die Nachfrage, die Gewinnspannen und die Finanzierungstrends verschlechtert haben. Der Gebrauchtwagenmarkt ist nach wie vor schwach, aber Analysten sehen immer noch Raum für einen Aufschwung, wenn sich die Erschwinglichkeit verbessert und sich die Lagerbestände normalisieren.
Kürzlich meldete CarMax ein weiteres Quartal mit rückläufigen Verkaufszahlen, doch die Unternehmensleitung wies auf erste Anzeichen für einen steigenden Kundenverkehr und höhere Kaufquoten bei Gutachten hin. Das Unternehmen hat außerdem seine Omnichannel-Tools weiter ausgebaut und die Bestandskontrollen verschärft, um die betriebliche Effizienz trotz eines schwierigen Umfelds zu verbessern. Diese Maßnahmen deuten darauf hin, dass CarMax sich für eine Erholung positioniert, anstatt stillzustehen.
Dieser Artikel gibt einen Überblick darüber, wo CarMax nach Einschätzung der Analysten im Jahr 2028 gehandelt wird, wobei sowohl die Kursziele der Wall Street als auch das Guided Valuation Model von TIKR verwendet werden. Diese Zahlen spiegeln die durchschnittlichen Schätzungen der Analysten wider und sind nicht die Prognosen von TIKR.
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Die Kursziele der Analysten deuten auf ein bescheidenes Aufwärtspotenzial hin
CarMax wird heute für rund 33 $/Aktie gehandelt. Das jüngste durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 40 $/Aktie, was auf ein bescheidenes Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau hindeutet. Die Prognosespanne ist nach wie vor groß:
- Hohe Schätzung: ~$99/Aktie
- Niedrige Schätzung: ~$25/Aktie
- Mittleres Ziel: ~$35/Aktie
- Bewertungen: 2 Kaufen, 1 Outperform, 13 Halten, 4 Underperforms
Die Analysten sehen ein gewisses Potenzial für Kursgewinne, aber die überwiegende Zahl der "Hold"- und "Underperform"-Ratings zeigt, dass die Überzeugung begrenzt ist. Für die Anleger bedeutet dies, dass die Erwartungen weiterhin zurückhaltend sind. Eine Verbesserung der Nachfrage, der Gewinnspannen oder der Finanzierungsbedingungen könnte einen Aufschwung unterstützen, aber bis sich die Trends stabilisieren, wird die Stimmung wahrscheinlich gedämpft bleiben.
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CarMax: Wachstumsaussichten und Bewertung
Die Fundamentaldaten des Unternehmens erscheinen auf der Grundlage der aktuellen Erwartungen schwach:
- 2-Jahres-CAGR für den Umsatz von (1,3%)
- 2-Jahres-CAGR des EBITDA von (5,2%)
- 2-Jahres-CAGR des EPS von (3,1%)
- Die Aktie wird mit dem 14-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt.
- Basierend auf den durchschnittlichen Schätzungen der Analysten legt das Guided Valuation Model von TIKR unter Verwendung des 14-fachen des voraussichtlichen KGV einen Wert von ~$53/Aktie bis Anfang 202 nahe.
- Das bedeutet ein Aufwärtspotenzial von etwa 64 % bzw. eine annualisierte Rendite von etwa 24 %.
Diese Zahlen zeigen, dass CarMax ein erhebliches Aufwärtspotenzial hat, wenn sich die Ergebnisse stabilisieren, auch ohne starkes Wachstum. Die Bewertung hängt eher von einer Normalisierung der Margen und einer Verbesserung der Effizienz ab als von einer schnellen Umsatzsteigerung.
Für Anleger sieht CarMax wie ein mögliches Turnaround-Setup aus. Wenn sich die Erschwinglichkeit verbessert und sich die Umsätze erholen, könnte die Aktie von ihrem heutigen niedrigen Niveau aus wieder ansteigen.
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Was ist der Grund für den Optimismus?
CarMax ist nach wie vor einer der stärksten Anbieter in der Gebrauchtwagenbranche. Seine Größe, sein Bekanntheitsgrad und seine Omnichannel-Fähigkeiten verschaffen ihm Wettbewerbsvorteile, die kleinere Händler nicht wiederholen können. Diese Stärken helfen dem Unternehmen, die Kundenbindung auch in einem rückläufigen Markt aufrechtzuerhalten.
Das Management konzentriert sich auf die Verbesserung der Effizienz und die Verbesserung des Kauferlebnisses, so dass das Unternehmen schnell profitieren kann, wenn sich die Nachfrage verbessert. Für die Anleger signalisieren diese operativen Anpassungen ein Unternehmen, das sich auf den nächsten Aufschwung vorbereitet, anstatt defensiv zu reagieren.
Bären-Fall: Schwache Trends und Gewinndruck
Trotz seiner langfristigen Stärken bleibt das kurzfristige Bild schwierig. Die Umsätze sind rückläufig, die Gewinne stehen unter Druck, und die höheren Finanzierungskosten belasten weiterhin die Erschwinglichkeit für die Käufer. Die Kostenstruktur von CarMax ist auf Größenvorteile ausgelegt, aber die schwächere Nachfrage schränkt die Fähigkeit des Unternehmens ein, diese Kosten voll auszuschöpfen.
Auch der Wettbewerb verschärft sich. Sowohl digitale Einzelhandelsplattformen als auch traditionelle Autohäuser werden bei der Preisgestaltung und bei Werbeaktionen immer aggressiver. Für die Anleger besteht das Risiko darin, dass die Stabilisierung länger dauert als erwartet, was die Margen unter Druck halten und das kurzfristige Aufwärtspotenzial begrenzen würde.
Ausblick für 2028: Was könnte CarMax wert sein?
Basierend auf den durchschnittlichen Schätzungen der Analysten geht das Guided Valuation Model von TIKR davon aus, dass CarMax Anfang 2028 bei 53 $/Aktie notieren könnte. Das entspräche einem Aufwärtspotenzial von etwa 64 % bzw. einer annualisierten Rendite von etwa 24 %.
Dieses Ergebnis setzt eine allmähliche Verbesserung des Volumens, einen besseren operativen Leverage und eine Rückkehr zu normaleren Bewertungsmultiplikatoren voraus. Um diese Erwartungen zu übertreffen, müsste CarMax stärkere Zuwächse bei der Nachfrage, den Margen und der Erschwinglichkeit von Finanzierungen erzielen. Ohne diese Verbesserungen ist der Aufwärtstrend wahrscheinlich gedeckelt.
Für Anleger ist CarMax eine potenzielle Chance für eine Trendwende. Die Aktie hat Raum für höhere Kurse, aber der Weg dorthin hängt von der Verbesserung der Fundamentaldaten und einer konsequenten Umsetzung in einem langsamen und wettbewerbsintensiven Markt ab.
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