Wichtige Erkenntnisse
- Kimberly-Clark wirft 5,4 % und Target 3,1 % ab, sodass $10.000 heute bei Kimberly-Clark $540 pro Jahr und bei Target $310 zahlen.
- Die Dividende von Target ist gut abgesichert und verbrauchte in den zwölf Monaten bis zum 1. August 2026 nur 46 % ihres Free Cashflow.
- Die Dividende von Kimberly-Clark verbrauchte in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 92 % ihres Free Cashflow, nachdem sie 2025 mehr als den Free Cashflow gekostet hatte.
- Bei der aktuellen Wachstumsrate jeder Dividende würde Kimberly-Clark im Jahr 10 immer noch etwa doppelt so viel wie Target zahlen.
Jeder Rentner, der auf der Suche nach Dividendeneinkommen ist, wird von Kimberly-Clark (KMB) verlockt sein. Seine Dividendenrendite von 5,4 % liegt deutlich vor der von 3,1 % bei Target (TGT).
Ein größerer Scheck hilft einem Rentner jedoch nur, wenn er weiterhin kommt. In dieser Hinsicht verbraucht die Dividende von Target weniger als die Hälfte ihres Free Cashflow, während die von Kimberly-Clark fast den gesamten verbraucht.
Welche ist also die bessere Dividendenaktie für Rentner?
| Kennzahl | Target (TGT) | Kimberly-Clark (KMB) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 3,1 % | 5,4 % |
| Jahresdividende, aktueller Satz | $4,64 | $5,12 |
| Dividendenwachstum, 5 Jahre | 11,0 % pro Jahr (Jahre bis Jan. 2021 bis Jan. 2026) | 3,3 % pro Jahr (2020 bis 2025) |
| Jüngstes jährliches Dividendenwachstum | 1,8 % (Jahr bis Jan. 2026) | 3,3 % (2025) |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote (TTM) | 46 % (bis 1. Aug. 2026) | 92 % (bis 30. Juni 2026) |
| Nettoverbindlichkeiten/EBITDA | 1,49x | 1,49x |
| Zinsdeckungsgrad | 12,7x | 12,2x |
Target: Luft nach oben
Die Umsätze von Target ziehen an. Die Nettoumsätze stiegen im Quartal bis zum 1. August 2026 um 5,3 % auf $26,5 Milliarden im Vergleich zum gleichen Quartat des Vorjahres. Das Management erwartet nun für das Geschäftsjahr bis Januar 2027 ein Umsatzwachstum von etwa 5 %.
Dieses Geschäft finanziert eine gut abgesicherte Dividende. In den zwölf Monaten bis zum 1. August 2026 zahlte Target $2,07 Milliarden an Dividenden, nur 46 % seines Free Cashflow von $4,46 Milliarden. Der Free Cashflow hat die Dividende auch in jedem Jahr in der Grafik bis auf eines gedeckt...
...dem Jahr bis Januar 2023. In diesem Jahr wurde der Free Cashflow negativ, und Target zahlte dennoch $1,84 Milliarden an Dividenden, gegenüber $1,55 Milliarden im Vorjahr.
Das Management gibt an, es wolle "die Dividende unterstützen und unsere über 50-jährige Erfolgsbilanz jährlicher Erhöhungen fortsetzen." Es balanciert dieses Engagement auch mit "unserem Ziel aus, im Laufe der Zeit auf eine Ausschüttungsquote von 40 % hinzuarbeiten." Das passt zur jüngsten Erhöhung um 1,8 % auf $1,16 pro Quartal. Davor wuchs die Dividende um 11,0 % pro Jahr, von $2,70 pro Aktie im Jahr bis Januar 2021 auf $4,54 im Jahr bis Januar 2026.
Das Risiko liegt darin, wie sprunghaft diese Cashflows sein können. Im Jahr bis Januar 2026 fiel der Free Cashflow auf $2,84 Milliarden von $4,48 Milliarden im Vorjahr, und die Dividenden nahmen 72 % davon ein.
Kimberly-Clark: Ein größerer Scheck, ein dünneres Polster
Kimberly-Clark zahlt den größeren Scheck, mit weit weniger Spielraum dahinter. In den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 zahlte es $1,68 Milliarden an Dividenden, was einem knappen Anteil von 92 % seines Free Cashflow von $1,82 Milliarden entspricht.
Die Umsätze bewegen sich kaum. Die Nettoumsätze stiegen im zweiten Quartal 2026 um 0,6 % auf $4,2 Milliarden im Vergleich zum gleichen Quartal des Vorjahres. Das Management erwartet, dass das organische Umsatzwachstum in diesem Jahr etwa einen Prozentpunkt unter dem 2 %-Wachstum seiner Kategorien liegen wird.
Der Free Cashflow deckte die Dividende in jedem Jahr von 2016 bis 2024. In diesem Zeitraum und bis 2025 fiel der Free Cashflow jedoch von $2,46 Milliarden im Jahr 2016 auf $1,64 Milliarden im Jahr 2025, während die gezahlten Dividenden von $1,31 Milliarden auf $1,66 Milliarden stiegen...
...was 2025 zu einer riskanten Cash-Dividendenausschüttungsquote von 101 % führte.
Das erste Halbjahr 2026 sieht besser aus. Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit stieg auf $1,7 Milliarden von $1,1 Milliarden im Vorjahreszeitraum.
Welche Dividende gewinnt also?
Für Rentner ist Target die bessere Dividendenaktie. Rentner, die nach Einkommen suchen, wollen einen Scheck, auf den sie sich verlassen können. Die Dividende von Target verbraucht 46 % ihres Free Cashflow, verglichen mit 92 % bei Kimberly-Clark, und das Geschäft von Target erwartet in diesem Jahr ein Umsatzwachstum von etwa 5 %.
Das soll nicht heißen, dass die Dividende von Kimberly-Clark in Schwierigkeiten ist. Sie zahlt heute 5,4 %, und ihr Cashflow aus der Geschäftstätigkeit hat sich im ersten Halbjahr 2026 verbessert. Bei der aktuellen Wachstumsrate jeder Dividende (die jüngste Erhöhung von Target um 1,8 % und die von Kimberly-Clark um 3,3 %) würden $10.000 im Jahr 10 etwa $722 von Kimberly-Clark und etwa $364 von Target zahlen. Target würde erst um 2034 herum aufholen, und nur, wenn seine Dividende mit seiner Fünfjahresrate von 11,0 % wächst.
Es ist nur so, dass Kimberly-Clark 2025 mehr als seinen Free Cashflow ausschüttete, während Target den Spielraum hat, weiter zu erhöhen.
Natürlich wird die anstehende Übernahme von Kenvue (KVUE) durch Kimberly-Clark das Geschäft hinter dieser Dividende verändern, und das Management gibt an, dass der Deal planmäßig bis Ende dieses Jahres abgeschlossen werden soll.
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