Wichtige Statistiken für die Baker Hughes-Aktie
- Performance der letzten 30 Tage: 21%
- 52-Wochen-Spanne: $34 bis $63
- Bewertungsmodell Kursziel: $68
- Implizites Aufwärtspotenzial: 9%
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Was geschah?
Die Aktien vonBaker Hughes Company stiegen in den letzten 30 Tagen um etwa 21 % und schlossen bei 62 $ pro Aktie, da die Anleger auf die Rekordgewinne, den wachsenden Auftragsbestand und die verbesserte Sichtbarkeit für 2026 reagierten. Die Aktien werden jetzt in der Nähe ihres 52-Wochen-Hochs von 63 $ gehandelt, was eher auf einen anhaltenden Kaufdruck als auf einen kurzfristigen Anstieg hindeutet.
Die Rallye wurde durch die Rekord-Finanzergebnisse des Jahres 2025 und eine unerwartet starke Auftragsdynamik angetrieben, die das Vertrauen in die Dauerhaftigkeit des Wachstums des Unternehmens stärkte.
Baker Hughes meldete für das Gesamtjahr ein bereinigtes EBITDA von 4,83 Mrd. USD und für das vierte Quartal ein bereinigtes EBITDA von 1,34 Mrd. USD - beides Rekordwerte.
Der Bereich Industrie- und Energietechnik verzeichnete im Jahr 2025 Aufträge in Höhe von 14,9 Mrd. USD, davon 4 Mrd. USD im vierten Quartal, und steigerte damit den Auftragsbestand auf einen Rekordwert von 32,4 Mrd. USD, wobei das Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz (Book-to-Bill) über dem Faktor 1 liegt.
Die Aufträge für Energiesysteme erreichten 2,5 Mrd. USD, davon 1 Mrd. USD für Rechenzentren, was die Abhängigkeit von der KI-getriebenen Stromnachfrage verstärkt.
Das Management prognostiziert für 2026 einen Umsatz von 27,25 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 4,85 Milliarden US-Dollar, was ein organisches EBITDA-Wachstum im mittleren einstelligen Bereich bedeutet.
CEO Lorenzo Simonelli sagte, dass das Unternehmen einen "mehrjährigen Wachstumszyklus der globalen Stromnachfrage" sieht, der durch LNG, Gasinfrastruktur und Elektrifizierungstrends unterstützt wird.
Es wird erwartet, dass die Margen von IET im Jahr 2026 20 % erreichen werden, unterstützt durch die Umstellung auf höhere Margen und die anhaltende Stärke in der Gastechnologie und bei LNG, wo 2025 Ausrüstungsaufträge im Wert von 2,3 Mrd. USD gebucht wurden.
Institutionelle Anleger verstärkten diese Entwicklung. Vanguard erhöhte seinen Anteil auf 123.890.075 Aktien, was etwa 12,56% des Unternehmens entspricht.
NEOS Investment Management erhöhte seine Position um 71,9%, HighTower Advisors erhöhte seinen Anteil um 14,0%, und Norges Bank eröffnete eine neue Position im Wert von 862,7 Mio. $. Der institutionelle Anteil liegt weiterhin bei 92%, was die anhaltende langfristige Überzeugung unterstreicht.
Ist Baker Hughes unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 1,8%
- Operative Margen: 14.1%
- Exit P/E Multiple: 21x
Das Umsatzwachstum spiegelt eine Verlagerung hin zu stabileren, langzyklischen Infrastrukturmärkten und nicht zu kurzzyklischen Bohraktivitäten wider.
Von einem Umsatz von 27,73 Mrd. $ im Jahr 2025 bis zu einem geschätzten Umsatz von 29,27 Mrd. $ im Jahr 2028 unterstützt die implizite CAGR die im Modell verwendete konservative Annahme von 1,8 %.
Die Expansion wird weiterhin von der Industrie- und Energietechnik vorangetrieben, wo der Rekordauftragsbestand von 32,4 Mrd. US-Dollar eine mehrjährige Umsatzperspektive bietet.
Power Systems bleibt ein struktureller Treiber mit Aufträgen in Höhe von 2,5 Mrd. USD im Jahr 2025, von denen 1 Mrd. USD an Rechenzentren gebunden sind, was das Unternehmen für eine Beschleunigung der Investitionen in KI-Infrastrukturen und den Einsatz von dezentraler Gasenergie positioniert.
Die Margenexpansion in Richtung 14,1 % setzt weitere Produktivitätssteigerungen und eine günstige Umrechnung des Auftragsbestands voraus.
Das Management erwartet, dass die IET-Margen 20 % im Jahr 2026 erreichen werden, unterstützt durch einen margenstärkeren Anlagenmix und den Durchzug von Dienstleistungen. Ein freier Cashflow von 2,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und ein Umwandlungssatz von 57 % stärken die Flexibilität der Bilanz.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von 68 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 9 % bedeutet. Auf Jahresbasis über den Modellhorizont gerechnet, entspricht dies jedoch etwa 2,9 % pro Jahr, was auf ein begrenztes zukünftiges Renditepotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau hindeutet.
Bei den aktuellen Kursen in der Nähe von 62 $ scheint Baker Hughes voll bewertet bis leicht überbewertet zu sein, wobei ein Großteil der jüngsten 21%igen Rallye wahrscheinlich auf verbesserte Fundamentaldaten und Erwartungen hinsichtlich der Margenausweitung zurückzuführen ist.
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