Die wichtigsten Erkenntnisse
- AST SpaceMobile erzielte im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von 46,26 Millionen US-Dollar. Um die bekräftigte Prognose von 150 bis 200 Millionen US-Dollar zu erreichen, müssen in der zweiten Jahreshälfte noch 103,74 bis 153,74 Millionen US-Dollar erwirtschaftet werden.
- Die Konsensschätzung erwartet 46,54 Millionen US-Dollar im Q3 und 72,62 Millionen US-Dollar im Q4, also eine zweite Jahreshälfte von 119,16 Millionen US-Dollar, was im unteren Bereich der prognostizierten Spanne liegt.
- Die Investitionsausgaben (Capex) beliefen sich im Q2 auf etwa 610 Millionen US-Dollar, was etwa dem 19-fachen des Quartalsumsatzes von 31,52 Millionen US-Dollar entspricht. Für das Q3 wird ein Capex von 350 bis 425 Millionen US-Dollar prognostiziert.
AST SpaceMobile ist auf ein starkes viertes Quartal angewiesen
AST SpaceMobile (ASTS) CFO Andy Johnson gab Anlegern auf der Q2 2026 Earnings Call eine beruhigende, aber auch warnende Aussage. Der Umsatz werde von Quartal zu Quartal weiter wachsen, sagte er, "wird aber wahrscheinlich im vierten Quartal am höchsten ausfallen." Dieser eine Satz trägt nun den Großteil der Unternehmensgeschichte für 2026.
Die Mathematik erklärt warum. AST SpaceMobile verbuchte 14,74 Millionen US-Dollar im Q1 und 31,52 Millionen US-Dollar im Q2, also ein erstes Halbjahr von 46,26 Millionen US-Dollar. Um die bekräftigte Spanne von 150 bis 200 Millionen US-Dollar zu erreichen, müssen in den letzten sechs Monaten 103,74 bis 153,74 Millionen US-Dollar erwirtschaftet werden – selbst am unteren Ende mehr als das Doppelte des ersten Halbjahres.
Das Unternehmen hat einen solchen Sprung schon einmal geschafft. Der Umsatz stieg von 14,74 Millionen US-Dollar im Q3 2025 auf 54,31 Millionen US-Dollar im Q4 2025, um dann im Q1 2026 wieder auf 14,74 Millionen US-Dollar zurückzufallen. Diese Rundreise zeigt, wie das Geld eingeht: in großen Paketen, die an Gateway-Lieferungen und Meilensteine von Regierungsaufträgen gebunden sind, nicht in stetigen monatlichen Servicegebühren.
Die Zusammensetzung im Q2 passt zu diesem Muster. Der Produktumsatz, hauptsächlich Gateway-Hardware, betrug 24,43 Millionen US-Dollar, während der Serviceumsatz bei 7,09 Millionen US-Dollar lag. Präsident Scott Wisniewski sagte, das Unternehmen habe im Quartal "13 Gateways an 7 Kunden auf 5 Kontinenten geliefert" und führte den Rest auf Meilensteine von US-Regierungsaufträgen zurück.
Das Management verwies auch auf frischen Treibstoff. Wisniewski kündigte 3 neue Regierungsaufträge mit einem "finanzierten kurzfristigen Wert von insgesamt über 100 Millionen US-Dollar an, die voraussichtlich 2026 und 2027 anfallen werden", und der Auftragsbestand stieg auf etwa 1,3 Milliarden US-Dollar. Dieser Auftragsbestand macht die Prognose plausibel. Die zeitliche Aufteilung auf 2026 und 2027 bedeutet jedoch, dass sie noch kein Selbstläufer ist.
Die Analysten liegen zwischen den Extremen. Der Konsens erwartet 46,54 Millionen US-Dollar im Q3 und 72,62 Millionen US-Dollar im Q4, also eine zweite Jahreshälfte von 119,16 Millionen US-Dollar. Zusammen mit dem ersten Halbjahr ergibt das etwa 165 Millionen US-Dollar für das Gesamtjahr – innerhalb der Prognose, aber näher an der Untergrenze als an der Obergrenze.
Die Prognose ist erreichbar, hängt aber an einem Quartal
Die Beweise stützen ein abgewogenes Urteil: Die Prognose von AST SpaceMobile für 2026 ist erreichbar, stützt sich aber auf ein einzelnes Quartal und eine Handvoll sprunghafter Ereignisse. Der Konsens benötigt für Q4 einen Umsatz, der etwa 34 % über den 54,31 Millionen US-Dollar liegt, die im Q4 2025 – dem bisher besten Quartal des Unternehmens – erzielt wurden.
Die Finanzierung ist nicht der Druckpunkt. Das Pro-Forma-Bargeld, die Zahlungsmitteläquivalente und beschränkten Zahlungsmittel beliefen sich zum 30. Juni auf über 3,7 Milliarden US-Dollar, einschließlich der im Juli ausgegebenen Wandelschuldverschreibungen in Höhe von 1,15 Milliarden US-Dollar. Die Ausgaben steigen jedoch weiter an. Das Capex im Q2 belief sich auf etwa 610 Millionen US-Dollar, und die bereinigten Betriebsausgaben ohne Umsatzkosten sollen im Q3 auf 105 bis 115 Millionen US-Dollar steigen.
Die Anleger sind bereits vorsichtiger geworden. Die AST SpaceMobile-Aktie schloss am 25. September bei 61,81 US-Dollar, etwa 14 % unter ihrem Schlusskurs von 72 US-Dollar am 7. August, der letzten Sitzung vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen. Diese Phase begann mit einem Q2-Umsatz, der unter der LSEG-Konsensschätzung von 34,98 Millionen US-Dollar lag.
Der größere Preis liegt weiter in der Zukunft. Der Konsens modelliert den Umsatz für Q1 2027 mit 100 Millionen US-Dollar und für Q2 2027 mit 131,14 Millionen US-Dollar – Zahlen, die vom Start des kommerziellen Dienstes im nächsten Jahr abhängen. Das Management verknüpfte dies mit etwa 45 Satelliten im Orbit bis Anfang 2027, gegenüber 13 heute.
Die nächste wichtige Veröffentlichung ist der Q3-Bericht. Ein Umsatz nahe der Konsensschätzung von 46,54 Millionen US-Dollar, gepaart mit dem Erreichen der Umlaufbahn der BlueBirds 14 bis 16, würde den auf Q4 ausgerichteten Plan glaubwürdig halten. Ein Ausfall würde noch mehr des Jahres in ein Quartal verschieben und die Untergrenze von 150 Millionen US-Dollar auf ein Q4 stützen lassen, das weitaus größer ist als alles, was AST SpaceMobile bisher gemeldet hat.
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