Arista Networks verzeichnete gerade sein erstes Quartal mit 3 Milliarden Dollar Umsatz. Der Ausbau der KI-Netzwerkinfrastruktur nimmt an Fahrt auf.

David Beren • 6 Minuten gelesen

Zuletzt aktualisiert Sep 7, 2026

Kittipong Jirasukhanont from PhonlamaiPhoto's Images, Ali Raza via Canva

Wichtige Kennzahlen für Arista Networks Aktie

52-Wochen-Spanne: $114.52 bis $214.89
Konsensziel der Analysten: $241.04
Marktkapitalisierung: ~$244.4B
EBIT-Marge der letzten 12 Monate: 43.1%
Vorwärts-CAGR Umsatz (2 Jahre): ~34%
Dividendenrendite: Keine

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Arista hat gerade 3 Milliarden Dollar in einem einzigen Quartal überschritten. Die Netzwerkschicht wird so wichtig wie der Chip.

Arista Networks (ANET) baut die Switching- und Routing-Infrastruktur, die Server, Speichersysteme und KI-Beschleuniger innerhalb von Rechenzentren verbindet.

Wenn ein Hyperscaler wie Microsoft, Google oder Meta einen Cluster mit Zehntausenden von GPUs aufbaut, um ein großes KI-Modell zu trainieren, muss jede dieser GPUs mit jeder anderen mit extrem hoher Geschwindigkeit und minimaler Latenz kommunizieren.

Aristas Cloud-Netzwerkplattformen machen diese Kommunikation möglich, und das Unternehmen hat sich als dominanter Anbieter von Hochleistungs-Ethernet-Netzwerken für KI-Infrastruktur etabliert und konkurriert hauptsächlich mit Cisco und zunehmend mit proprietären InfiniBand-Lösungen von Nvidia.

Der Umsatz im Q2 2026 erreichte 3,036 Milliarden Dollar, ein Plus von 37,7% gegenüber dem Vorjahr, und war das erste Quartal in der Geschichte von Arista, das die 3-Milliarden-Dollar-Marke überschritt. Die GAAP-Operativmarge lag bei 45,4%, die non-GAAP-Operativmarge bei 49,9%. Das non-GAAP-verwässerte EPS stieg um 40% gegenüber dem Vorjahr auf 1,02 Dollar.

CEO Jayshree Ullal sagte, die Ergebnisse zeigten, dass die Arista-2.0-Plattformstrategie überzeugend sei, wobei Kunden das Netzwerk als "das zentrale Nervensystem für die Infrastruktur vom Client über den Campus bis hin zu Daten- und KI-Zentren" betrachteten.

Während des Quartals stellte Arista sein 7506c/7 Series AI Fabric Portfolio und 1,6-Terabit-pro-Sekunde-Plattformen mit flüssigkeitsgekühlten Optionen vor, Produkte, die für die Bandbreitenanforderungen der größten heute gebauten KI-Trainings- und Inferenz-Cluster ausgelegt sind.

Umsatzschätzungen für Arista Networks. (TIKR)

Der Jahresumsatz stieg von 2,95 Milliarden Dollar im Jahr 2021 auf 9,0 Milliarden Dollar im Jahr 2025, eine nahezu Verdreifachung in vier Jahren mit ununterbrochenem Wachstum in jedem Zeitraum. Konsensschätzungen prognostizieren 12,67 Milliarden Dollar im Jahr 2026, 16,16 Milliarden Dollar im Jahr 2027 und nähern sich 26,54 Milliarden Dollar bis 2030.

Die Steigung der Vorwärtskurve ist im Wesentlichen identisch mit der historischen Entwicklung, was für ein Unternehmen, das bereits einen Jahresumsatz von 9 Milliarden Dollar hat, ungewöhnlich ist und das Ausmaß der noch bevorstehenden KI-Infrastrukturinvestitionen widerspiegelt.

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Der freie Cashflow ist seit 2022 fast verzehnfacht. Die Bilanz spiegelt das wider.

Einer der auffälligeren Aspekte des Finanzprofils von Arista ist, wie effizient das Unternehmen Umsatz in Cash umwandelt. Es gibt keine hohen Kapitalausgabenanforderungen, keine Produktionsanlagen und keinen Finanzierungsarm, der die Bilanz komplex macht.

Arista entwirft die Hardware und Software, lagert die Produktion aus und vereinnahmt die Erträge aus beidem.

Freier Cashflow von Arista Networks. (TIKR)

Der jährliche freie Cashflow betrug 951 Millionen Dollar im Jahr 2021, sank auf 448 Millionen Dollar im Jahr 2022, als das Unternehmen während des globalen Halbleitermangels in Lagerbestände und Lieferkettensicherheit investierte, und stieg dann auf 2,0 Milliarden Dollar im Jahr 2023, 3,68 Milliarden Dollar im Jahr 2024 und 4,25 Milliarden Dollar im Jahr 2025.

Fast ein Jahrzehnt konsequenten Wachstums hat Arista mit 13,3 Milliarden Dollar Netto-Cash in seiner Bilanz, keinerlei Schulden und einem Geschäft hinterlassen, das sich bei jeder Wachstumsrate, die der Markt vernünftigerweise projizieren kann, im Wesentlichen selbst finanziert.

Beim aktuellen Run-Rate generiert Arista freien Cashflow mit einer Rendite von etwa 7% auf seinen Unternehmenswert, eine Zahl, die interessanter aussieht, wenn man sie mit der 34%igen vorwärtsgerichteten Umsatzwachstumsrate vergleicht, die an denselben Unternehmenswert geknüpft ist.

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Was das Bewertungsmodell für einen der besten langfristigen Kapitalvermehrer im Tech-Sektor impliziert

TIKRs Bewertungsmodell zielt im Basisszenario auf etwa 408 Dollar für die Arista-Aktie ab, was eine Gesamtrendite von etwa 110% über die nächsten vier Jahre plus impliziert, mit einer annualisierten Rate von etwa 19%. Ein Umsatzwachstum von etwa 18% pro Jahr und Nettogewinnmargen von etwa 41% stützen dieses Ergebnis, wobei das EPS mit etwa 18% pro Jahr wächst.

Bemerkenswert ist, dass das Modell im Basisszenario im Wesentlichen keine Veränderung des KGV annimmt, was bedeutet, dass die Rendite vollständig vom Gewinnwachstum getrieben wird und nicht von einer Neubewertung.