霍尼韦尔股票的关键统计数据
- 过去一周表现5%
- 52 周区间： 179 美元至 242 美元
- 估值模型目标价：282 美元
- 隐含升幅： 18
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发生了什么？
霍尼韦尔国际公司（Honeywell International Inc.本周股价上涨约5%，交易价格接近每股238美元，原因是投资者对该公司强劲的第四季度盈利和1月底发布的2026年展望做出了反应。这一走势反映了投资者对霍尼韦尔在实现稳健的有机增长、创纪录的积压订单和更强劲的现金流之后的盈利稳定性再次充满信心。
霍尼韦尔公布第四季度有机销售额增长 11%，订单增长 23%，积压订单增长 15%，超过 370 亿美元，表明航空航天、楼宇自动化和长周期工业项目的需求持续增长。
调整后的每股收益为 2.59 美元，同比增长 17%，这增强了人们的信心，即尽管宏观形势不平衡，但盈利势头依然保持不变。
管理层的指导意见也强化了这一观点。首席执行官维玛尔-卡普尔（Vimal Kapur）表示，本季度 "加强了我们在终端市场的地位和执行力"，同时预计在积压项目转化、定价纪律和生产率提高的推动下，2026 年的盈利将增长 6% 至 9%。
这一展望有助于在不依赖周期性反弹的情况下巩固对持续盈利增长的预期。
机构持仓增加了确认而非压力。虽然一些公司削减了仓位，包括 Fishman Jay A Ltd. MI 和 SouthState Bank Corp.MI和 SouthState Bank Corp），其他公司则增加了持仓。
Envestnet Asset Management 增持了 30% 以上的股份，Ashton Thomas Private Wealth 增持了 24% 以上的股份。
由于机构仍持有霍尼韦尔约 76% 的股份，本周的走势反映了对盈利能见度和战略执行的信心，而非短期交易。
霍尼韦尔是否被低估？
根据估值假设，该股票的估值模型如下
- 收入增长率（CAGR）：5.6
- 营业利润率：23.8
- 退出市盈率：20.3 倍
霍尼韦尔的增长情况反映了稳定的中个位数增长，而不是周期性的激增，主要得益于长周期的航空航天需求、不断增长的商业售后市场活动以及对楼宇自动化系统的持续投资。
收益增长霍尼韦尔的盈利增长日益受到利润率持久性的驱动，而不仅仅是销量。即使终端市场趋于正常化，霍尼韦尔的定价纪律、提高生产率的举措以及不断增长的软件和服务组合仍能为运营杠杆提供支持，而创纪录的航空航天积压订单则为未来 12 个月的收入提供了清晰的可视性。
航空航天分离计划的执行仍然是关键的盈利催化剂。更集中的产品组合、更低的滞留成本和更大的资本分配灵活性，可以释放出当前预期无法完全捕捉到的利润增长空间。
从目前的水平来看，霍尼韦尔的价值似乎被低估了，未来的业绩将由积压业务转化、利润扩张和产品组合简化驱动，而不是由积极的业绩增长驱动。
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