Principais conclusões sobre as ações da Broadcom em julho de 2026
- A Broadcom distribuiu aos acionistas US$ 3,1 bilhões em dividendos em dinheiro durante o segundo trimestre fiscal de 2026, financiados por um fluxo de caixa livre de US$ 10,3 bilhões, ou 46% da receita.
- O dividendo trimestral situa-se em US$ 0,65 por ação, um aumento em relação aos US$ 0,59 mantidos por quatro trimestres consecutivos antes disso.
- A taxa de distribuição caiu para 33% no último trimestre, ante 67% nos dois trimestres anteriores, com um rendimento de dividendos de 0,8%.
- O modelo de cenário médio da TIKR estima o preço-alvo das ações da Broadcom em US$ 1.000 até outubro de 2030, o que representa um retorno total de 177% e uma taxa anualizada de 27%.
A “máquina de dinheiro” da Broadcom no segundo trimestre faz com que o dividendo pareça quase uma consideração secundária
A Broadcom (AVGO) divulgou receita fiscal recorde de US$ 22,2 bilhões no segundo trimestre de 2026, em sua teleconferência de 3 de junho de 2026, um aumento de 48% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita com semicondutores de IA atingiu um recorde de US$ 10,8 bilhões, um aumento de 143% em relação ao ano anterior.
O CEO Hock Tan afirmou que os pedidos de semicondutores para IA ultrapassaram US$ 30 bilhões, contra os US$ 10,8 bilhões entregues no trimestre. Essa diferença é o motivo pelo qual ele espera que a receita com semicondutores para IA dobre no segundo semestre em relação ao primeiro.
Para o ano inteiro, Tan projetou uma receita de semicondutores para IA de US$ 56 bilhões, um aumento de aproximadamente 180% em relação ao ano fiscal de 2025. Ele reiterou que a receita de semicondutores para IA no ano fiscal de 2027 ultrapassará US$ 100 bilhões.
Em contraste com esse crescimento, a diretora financeira Kirsten Spears informou um fluxo de caixa livre de US$ 10,3 bilhões para o trimestre, representando 46% da receita. A Broadcom pagou aos acionistas US$ 3,1 bilhões em dividendos em dinheiro, com base em um dividendo trimestral de US$ 0,65 por ação.
Spears também destacou o rápido fortalecimento do balanço patrimonial: a Broadcom encerrou o segundo trimestre com US$ 19,6 bilhões em caixa, ante US$ 14,2 bilhões no trimestre anterior. Esse montante de caixa cresceu mesmo com o aumento do estoque para US$ 4,3 bilhões, a fim de garantir o fornecimento de produtos de IA.
Compromissos de vários gigawatts com o Google, a Anthropic, a OpenAI e a Meta estendem essa trajetória de caixa muito além deste ano. Tan disse que a visibilidade do planejamento da empresa agora se estende até 2028, em comparação com 2027, há apenas três meses.
Tan também anunciou um veículo de financiamento com a Apollo e a Blackstone para implantar mais de 20 gigawatts de capacidade computacional de IA até 2028, com uma primeira parcela avaliada em US$ 35 bilhões já em andamento. Esses gastos se somam aos dividendos no balanço patrimonial da Broadcom, e não os substituem.
Nada disso faz com que o dividendo pareça insustentável. Um pagamento trimestral de US$ 3,1 bilhões é um erro de arredondamento em comparação com os US$ 10,3 bilhões de fluxo de caixa livre gerados nos mesmos três meses.
A taxa de distribuição das ações da AVGO acaba de cair pela metade
O dividendo trimestral está agora em US$ 0,65 por ação, acima dos US$ 0,59 registrados nos quatro trimestres anteriores e dos US$ 0,53 do ano anterior.
A taxa de distribuição de dividendos revela um quadro mais nítido. Ela estava em 67,29% na leitura de agosto de 2025, depois caiu para 32,84% em novembro de 2025 e agora está em 33,21% no último trimestre.
Essa queda está alinhada com o aumento do fluxo de caixa livre descrito por Spears durante a teleconferência. Uma taxa de distribuição em declínio, acompanhada por um valor em dólares de dividendos em alta, é a definição de um dividendo que está ganhando espaço, e não perdendo-o.
O rendimento de dividendos está em 0,8% em 2 de julho de 2026, aproximadamente no meio de sua faixa ao longo do último ano. Esse rendimento modesto reflete um preço das ações que subiu fortemente, mantendo o pagamento baixo em relação ao preço, mesmo com o dividendo por ação continuando a subir.
Um índice de distribuição mantido próximo a 33% confirmaria que o dividendo ainda tem margem de manobra em relação ao fluxo de caixa da Broadcom impulsionado pela IA. Se ele voltar a subir para 60%, como aconteceu em agosto passado, essa margem de manobra começará a se fechar.
A meta de US$ 1.000 para as ações da Broadcom (TIKR) aposta no volume de negócios da IA, não no dividendo
O modelo de cenário intermediário da TIKR estima o preço-alvo das ações da Broadcom em US$ 1.000 até outubro de 2030, o que representa um retorno total de 177% e uma taxa anualizada de 27% a partir do preço de US$ 360 em 2 de julho de 2026.
Essa trajetória avalia as ações da Broadcom como um investimento de crescimento composto, baseado no volume de semicondutores para IA, com os dividendos contribuindo apenas com uma pequena parcela do retorno total.
Essa trajetória se baseia no crescimento apontado por Tan e Spears durante a teleconferência: a receita com semicondutores para IA atingindo US$ 56 bilhões no ano fiscal de 2026 e ultrapassando US$ 100 bilhões no ano fiscal de 2027, apoiada por US$ 30 bilhões em pedidos contra US$ 10,8 bilhões em remessas no trimestre. O fluxo de caixa livre de US$ 10,3 bilhões, ou 46% da receita, confere a essa previsão uma base de financiamento ampla o suficiente para manter tanto os gastos de capital quanto os dividendos crescendo simultaneamente.
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