A Smith & Nephew(SN) entrou em 2025 com um objetivo simples: oferecer um desempenho mais consistente em Ortopedia, Medicina Esportiva e Gerenciamento Avançado de Feridas. Esses negócios dependem de uma demanda global estável, mas a concorrência, os obstáculos da cadeia de suprimentos e a execução desigual criaram desafios nos últimos anos. A empresa concentrou-se fortemente na resolução de problemas operacionais, melhorando a disponibilidade de produtos e investindo em categorias de maior crescimento. Esse trabalho está aparecendo nos resultados, com 2025 marcando um dos períodos mais estáveis da empresa nos últimos tempos.
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Durante os primeiros nove meses do ano, a Smith & Nephew apresentou crescimento em todos os seus segmentos, apoiado por volumes mais fortes, maior confiabilidade da cadeia de suprimentos e lançamentos de produtos em áreas essenciais, como robótica, soluções de medicina esportiva e tecnologias de tratamento de feridas. Mercados como o dos Estados Unidos e o da Europa produziram uma demanda estável, e a empresa se beneficiou de melhorias mais amplas nos volumes de procedimentos eletivos. Essa dinâmica ajudou a Smith & Nephew a reconstruir alguma confiança operacional após vários anos de redefinições.
Com vistas a 2026, a Smith & Nephew parece estar posicionada para aproveitar esse impulso. A administração observou que os volumes de reconhecimento ortopédico permanecem saudáveis, a medicina esportiva continua a se beneficiar da inovação e o tratamento de feridas mantém uma forte necessidade global. A empresa também enfatizou o desempenho aprimorado da fabricação, que foi um dos principais obstáculos às margens no passado. Embora a execução ainda seja importante, a empresa entra em 2026 com uma linha de base operacional mais clara do que nos anos anteriores.
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História financeira
Os resultados do terceiro trimestre de 2025 da Smith & Nephew mostraram uma melhora constante em toda a empresa. A receita subjacente nos primeiros nove meses cresceu ano a ano, apoiada pela sólida demanda em Ortopedia e Gerenciamento Avançado de Feridas. A Medicina Esportiva e a Otorrinolaringologia continuaram contribuindo de forma importante, com crescimento vinculado a novas tecnologias e maiores volumes de procedimentos. A empresa relatou um desempenho de volume mais forte, ajudando a compensar a variabilidade do mix regional.
| Métrica | Tendência | Observações |
|---|---|---|
| Receita subjacente | Maior crescimento anual | Crescimento em todos os três segmentos |
| Ortopedia | Maior em relação ao ano anterior | Melhores volumes e atendimento mais confiável |
| Medicina esportiva e otorrinolaringologia | Maior em relação ao ano anterior | Crescimento vinculado à inovação e aos volumes de procedimentos |
| Gerenciamento avançado de feridas | Maior em relação ao ano anterior | Demanda contínua em pressão negativa e curativos avançados |
| Margens | Melhorando | Apoiadas pela cadeia de suprimentos e pelos controles de custos |
| Fluxo de caixa | Melhoria | Melhor qualidade dos lucros e capital de giro |
As margens mostraram sinais de progresso. As melhorias na eficiência da cadeia de suprimentos, a maior estabilidade da produção e o atendimento mais consistente ajudaram a aliviar parte da pressão que pesou sobre a lucratividade nos anos anteriores. Embora a administração continue a se concentrar em melhorias de custos e simplificação operacional, os primeiros sinais sugerem que a recuperação da margem subjacente está indo na direção certa. A empresa destacou as ações de custo que ajudaram a compensar as pressões inflacionárias e contribuíram para um desempenho operacional mais estável.
O desempenho do fluxo de caixa também melhorou, apoiado por uma qualidade de ganhos mais saudável e por uma gestão mais disciplinada do capital de giro. A gerência também observou investimentos contínuos em robótica cirúrgica, portfólios de medicina esportiva e inovações na terapia de feridas. Essas prioridades estratégicas posicionam a Smith & Nephew para um crescimento mais equilibrado e são fundamentais para a meta da empresa de alcançar resultados mais sólidos e previsíveis até 2026.
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Contexto de mercado mais amplo
A Smith & Nephew compete em mercados moldados por dados demográficos, inovação cirúrgica e volumes globais de procedimentos. Esses mercados geralmente proporcionam uma demanda estável, mas também exigem uma execução sólida, disponibilidade consistente de produtos e linhas de produtos competitivas. Nos últimos anos, a confiabilidade operacional tem sido um dos maiores obstáculos da Smith & Nephew. Os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram um progresso significativo no sentido de resolver esses problemas, mas os investidores vão querer ver uma consistência sustentada à medida que a empresa avança para 2026.
A concorrência continua forte. Os maiores players em ortopedia e tratamento de feridas continuam a promover novos sistemas, expandir os recursos de robótica e ampliar sua distribuição. A Smith & Nephew não tem as mesmas vantagens de escala, o que torna a execução operacional ainda mais importante. Mas a combinação exclusiva da empresa de tecnologias de medicina esportiva, produtos diferenciados para tratamento de feridas e uma plataforma de robótica em crescimento ainda oferece áreas claras de diferenciação potencial.
1. A Orthopaedics se estabiliza com um melhor desempenho da cadeia de suprimentos
A ortopedia tem sido um dos segmentos mais desafiadores da Smith & Nephew nos últimos anos. A disponibilidade de produtos, os atrasos no atendimento e os custos de fabricação mais altos contribuíram para um desempenho desigual. Em 2025, esses problemas começaram a diminuir. A empresa relatou uma maior confiabilidade da cadeia de suprimentos, o que ajudou a traduzir-se em maiores volumes de quadris, joelhos e produtos para trauma. Os cirurgiões e os sistemas hospitalares dependem da consistência, e as melhorias operacionais da Smith & Nephew desempenharam um papel direto no desempenho mais estável do segmento.
O crescimento também foi apoiado por volumes mais saudáveis de cirurgias eletivas nos principais mercados, especialmente nos Estados Unidos. Esses ganhos ajudaram a compensar as pressões competitivas sobre os preços. A gerência observou que o segmento ainda exige foco operacional contínuo, mas a direção da viagem está mais clara do que nos últimos anos. Ao entrar em 2026, a Ortopedia parece estar em uma base mais firme, com uma execução mais previsível.
2. A medicina esportiva se beneficia da inovação e da forte demanda
A Medicina Esportiva continua a ser um dos segmentos mais atraentes da Smith & Nephew. A empresa registrou um crescimento saudável da receita até 2025, apoiado por volumes de procedimentos e inovação de produtos. O portfólio de artroscopia da Smith & Nephew, as soluções de reparo de tecidos moles e os investimentos tecnológicos ajudaram o segmento a apresentar um desempenho estável. O foco da empresa em expandir seu pipeline de tecnologia de medicina esportiva contribuiu para melhorar o envolvimento dos clientes, especialmente entre os cirurgiões ortopédicos.
A gerência destacou vários ventos favoráveis impulsionados pela inovação, incluindo novos instrumentos e atualizações das principais plataformas de produtos. Esses investimentos ajudam o segmento a manter a relevância competitiva em relação a seus pares maiores. Com o aumento dos volumes globais de lesões esportivas e a adoção de procedimentos de tratamento mais avançados, a Medicina Esportiva continua sendo um pilar estratégico até 2026.
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3. Gerenciamento avançado de feridas mostra resiliência em todos os mercados
O Advanced Wound Management apresentou um crescimento estável nos primeiros nove meses de 2025. A demanda por terapia de pressão negativa para feridas, tratamento de feridas cirúrgicas e curativos avançados permaneceu sólida nos principais mercados. Os hospitais continuaram a priorizar soluções eficazes de tratamento de feridas como parte de esforços mais amplos para gerenciar o risco de infecção e melhorar os resultados. Isso criou um ambiente estável para o portfólio da Smith & Nephew.
A empresa também enfatizou os investimentos contínuos em inovação e programas de treinamento para apoiar os médicos. Esses investimentos fortaleceram as relações entre os sistemas de saúde e, ao mesmo tempo, aumentaram a penetração dos produtos. À medida que a empresa entra em 2026, o tratamento de feridas continua sendo um contribuinte estável com demanda estrutural de longo prazo vinculada ao envelhecimento da população, às condições crônicas e aos índices de qualidade hospitalar.
A conclusão da TIKR
A TIKR destaca uma empresa que está se movendo em direção a um desempenho mais consistente após vários anos irregulares. A plataforma mostra um crescimento estável da receita em todos os três principais segmentos, uma melhoria mais clara da margem e uma melhor execução operacional. Com o crescimento de longo prazo do mercado vinculado à demografia e à demanda clínica, o TIKR facilita o acompanhamento da recuperação da Smith & Nephew, a avaliação das tendências do segmento e a verificação se os ganhos operacionais estão se traduzindo em resultados mais previsíveis.
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A Smith & Nephew entra em 2026 com sinais de melhor execução, margens mais saudáveis e demanda mais estável em todo o seu portfólio. Os investidores que valorizam as reviravoltas operacionais podem ver um progresso encorajador. Aqueles que buscam uma expansão mais rápida das margens ou ciclos de inovação mais agressivos podem preferir ficar atentos à consistência sustentada. As perspectivas da empresa para 2026 dependem da continuidade do fortalecimento de sua base operacional e do apoio ao crescimento dos segmentos principais.
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