Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da QCOM em US$ 175 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de 25% de aumento em relação ao preço atual de US$ 140 por ação.
- O lucro por ação da Qualcomm está projetado para crescer cerca de 18% nos próximos três anos.
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A Qualcomm Incorporated(QCOM) é uma empresa líder em semicondutores e equipamentos de telecomunicações, mais conhecida por seu domínio da tecnologia de processadores móveis e modems celulares.
A Qualcomm estabeleceu uma posição competitiva formidável como proprietária de patentes críticas de tecnologia sem fio e uma importante fornecedora de chips para fabricantes de smartphones em todo o mundo.
Além disso, as recentes preocupações do mercado com a saturação dos smartphones e as pressões da concorrência fazem com que a Qualcomm pareça barata hoje.
Vamos examinar se a avaliação atual da Qualcomm oferece uma oportunidade atraente no setor de semicondutores.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que as ações da QCOM parecem subvalorizadas
Previsão
O perfil de ganhos projetados da Qualcomm mostra um forte crescimento inicial em 2025, com expectativa de redução do crescimento em 2026. Esse padrão reflete a posição atual da Qualcomm no ciclo do mercado de chips para smartphones, com um crescimento significativo esperado em 2025, à medida que novos modelos de smartphones e a potencial integração de IA impulsionam a demanda, seguido por um crescimento mais lento à medida que o mercado amadurece.
É provável que a Qualcomm tenha outros surtos de crescimento no futuro, após 2027.
Esse crescimento dos lucros das ações da QCOM provavelmente será impulsionado por:
- Expansão do ciclo 5G: O ciclo de atualização 5G em andamento continua a impulsionar a demanda por chips, com potencial para maior penetração nos mercados emergentes.
- Crescimento automotivo e de IoT: A Qualcomm está se diversificando além dos smartphones para a conectividade automotiva, IoT e aplicativos industriais, criando novos caminhos de crescimento.
- Integração de IA: A empresa está aproveitando sua experiência em processamento com eficiência energética para habilitar recursos de IA no dispositivo, posicionando-a bem para a tendência crescente de IA de ponta.
- Valor do portfólio de patentes: O extenso portfólio de patentes da Qualcomm em tecnologias sem fio continua a gerar receitas de licenciamento de alta margem.
Em nossa avaliação, presumiremos que as ações da QCOM apresentarão um lucro por ação (EPS) de US$ 12 em 2027, em comparação com cerca de US$ 10 em 2024.
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As ações da Qualcomm estão subvalorizadas neste momento?
As ações da Qualcomm estão sendo negociadas significativamente abaixo de seu múltiplo médio histórico de 10 anos, criando uma oportunidade potencial de expansão múltipla à medida que a empresa executa suas iniciativas de crescimento.
Nos últimos cinco anos, as ações da QCOM tiveram uma média de um múltiplo P/E futuro de 15 vezes, com picos acima de 24 vezes durante períodos de mercado orientados para o crescimento. Atualmente, as ações da Qualcomm são negociadas a cerca de 12 vezes o lucro futuro.
Essa avaliação comprimida reflete as preocupações do mercado sobre a maturidade do mercado de smartphones e a dinâmica competitiva, mas pode não considerar totalmente a expansão da Qualcomm em mercados adjacentes e as oportunidades relacionadas à IA.
Usaremos um múltiplo P/L futuro conservador de 14x para nossa avaliação, que está abaixo do múltiplo médio histórico de negociação das ações da Qualcomm.
Valor justo das ações da QCOM
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 12
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 14x
- Dividendos esperados para os próximos 2 anos: US$ 7
LPA normalizado esperado (US$ 12) * Índice P/L futuro (14x) + Dividendos esperados (US$ 7) = Preço esperado da ação (US$ 175)
O preço esperado de 2 anos das ações da QCOM que obteríamos com essa avaliação é de US$ 175 por ação.
Com as ações da Qualcomm sendo negociadas atualmente a cerca de US$ 140 por ação, isso implica um potencial de alta de 25% nos próximos dois anos ou um retorno anualizado de 12%.
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não sabemos ao certo qual será o preço das ações no futuro.
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Qual é o preço-alvo das ações da QCOM?
Os analistas têm uma meta de preço médio de cerca de US$ 177 por ação para as ações da Qualcomm, o que indica que eles veem uma alta de quase 26% hoje para a gigante dos semicondutores com base no preço atual das ações:
Riscos a serem considerados
Embora nossa avaliação sugira que as ações da QCOM possam valer cerca de US$ 175 por ação, os investidores devem estar cientes de vários riscos, que incluem:
- Maturidade do mercado de smartphones: O mercado global de smartphones amadureceu, e a desaceleração dos ciclos de substituição pode limitar o crescimento do negócio principal da Qualcomm.
- Concentração de clientes: A Qualcomm depende muito de um pequeno número de fabricantes de smartphones, o que a torna vulnerável a perdas de design ou integração vertical com o cliente.
- Pressões competitivas: A empresa enfrenta a concorrência de participantes estabelecidos, como a MediaTek.
- Análise regulatória: O modelo de negócios de licenciamento da Qualcomm tem enfrentado desafios antitruste em várias jurisdições, criando riscos regulatórios.
- Ciclicidade: A indústria de semicondutores é inerentemente cíclica, expondo a Qualcomm a quedas periódicas na demanda e na pressão de preços.
TIKR Takeaway
A Qualcomm representa uma oportunidade de investir em um líder em tecnologia com fortes vantagens competitivas em uma avaliação abaixo de sua média histórica.
Embora se espere que o crescimento seja moderado após 2025, à medida que o mercado de smartphones amadurece, a expansão da Qualcomm em mercados adjacentes e as oportunidades relacionadas à IA oferecem caminhos para a criação de valor a longo prazo.
Para os investidores que buscam exposição ao setor de semicondutores com um perfil de risco-recompensa equilibrado, as ações da QCOM oferecem uma combinação atraente de avaliação razoável, potencial de crescimento modesto e retornos de capital confiáveis por meio de dividendos e recompra de ações.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
