Principais Estatísticas da Ação da Verizon
- Preço Atual: $47.08
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$69
- Alvo da Rua: ~$52
- Retorno Total Potencial: ~46%
- TIR Anualizada: ~9% / ano
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O Que Aconteceu?
Verizon Communications Inc. (VZ) fechou a $47,08 em 25 de setembro, 8,49% abaixo do pico de fechamento de meados de setembro, mas ainda com alta de 15,6% em 2026, segundo o TIKR. A queda começou em 16 de setembro, dia em que o Federal Reserve anunciou seu primeiro aumento de juros desde 2023. Naquela sessão, a Verizon caiu 3,28% e a AT&T (T) caiu 3,22%, segundo o TradingKey.
Os resumos divergem sobre a causa: a 5Gstore culpou os juros, enquanto o TradingKey citou fatores específicos da Verizon. A T-Mobile US (TMUS), que já havia sinalizado crescimento mais fraco de contas, caiu 5,6% para uma mínima de um ano em 17 de setembro. Esse foi o dia em que a SpaceX (SPCX) obteve aprovação da FCC para transportar tráfego Starlink Mobile no exterior, uma licença internacional, não um lançamento nos EUA.
Em 21 de setembro, uma equipe da NJ Transit cortou uma linha de fibra da Verizon que alimentava um sistema de backup da FAA, interrompendo voos em Newark. O teste maior são as promessas do CEO Dan Schulman em 9 de setembro no Goldman Sachs, medidas em relação aos materiais de relações com investidores da Verizon.
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O Teste do T3 de Schulman: Linhas Pagas e Crescimento de Contas
Schulman disse: "trazer uma linha gratuita não conta realmente como uma adição líquida. Na minha visão, não contribui para o crescimento da receita. É uma rotatividade esperando para acontecer." Ele então prometeu: "este trimestre, pela primeira vez em pelo menos 3 anos, teremos saldo líquido positivo de contas de telefone."
A Verizon terminou o segundo trimestre com 34,24 milhões de contas totais pós-pagas, queda de 1,2% em relação ao ano anterior, embora tenha relatado crescimento de contas nos 60 dias anteriores. A ARPA pós-paga de $168,35 caiu 1,4%. Schulman disse acreditar que a receita por cliente crescerá em 2027, possivelmente começando no quarto trimestre.
A Verizon sinaliza adições líquidas de telefones pós-pagos em 2026 na metade superior da faixa de 750.000 a 1 milhão. Schulman foi além: "Claramente, estaremos no limite superior de nossa previsão para isso." Após 239.000 no primeiro semestre, o limite superior implica cerca de 761.000 no segundo semestre, uma média aproximadamente o dobro dos 184.000 do segundo trimestre.
O Lançamento do iPhone 18 Mostra Onde os Subsídios Ainda Vivem
"Você não vai ver telefones de graça conosco, mesmo com novos lançamentos", disse Schulman. As ofertas ao consumidor da Verizon em 10 de setembro se encaixam em grande parte nessa linha:
- Clientes que trocam de operadora recebem o iPhone 18 Pro no Simplicity Pro por $80 por mês após descontos.
- Créditos de troca de até $1.200 exigem adicionar uma linha no myPlan.
- O Apple Watch e o iPad gratuitos exigem cada um uma linha de serviço paga.
A Verizon Business é a exceção, anunciando o iPhone 18 Pro de 256GB "de graça" para clientes que trocam de operadora com uma troca.
Estimativas de Receita Caem Enquanto Estimativas de Lucro Sobem
No segundo trimestre, a receita com equipamentos caiu 19,7% para $5,02 bilhões devido a volumes de upgrade mais baixos e menor gasto com subsídios, puxando a receita total para baixo 0,7%. Desde 31 de março, o TIKR mostra a estimativa de receita NTM cerca de 1% menor. No mesmo período, as estimativas de EBITDA NTM subiram cerca de 4%, e o EPS normalizado NTM subiu para cerca de $5,08, ante cerca de $4,92.
A ação apenas acompanhou. Ela negocia a cerca de 9x os lucros NTM, próximo ao seu nível de 30 de setembro de 2025, após oscilar entre cerca de 8x e 10x este ano. Também negocia a 8x o fluxo de caixa livre NTM, versus cerca de 11x e 10x para a AT&T.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $47.08
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$69
- Retorno Total Potencial: ~46%
- TIR Anualizada: ~9% / ano
O cenário médio mira em cerca de $69 até 31 de dezembro de 2030. Isso representa um retorno sobre o preço de cerca de 46%, ou cerca de 9% ao ano, antes de um rendimento de dividendos NTM de 6,1%. Suas premissas assumem cerca de 2% de crescimento anual da receita, próximo ao consenso do TIKR para 2025 a 2030, com margens líquidas de lucro em torno de 16% e um P/L estável.
As adições líquidas de fibra subiram para 155.000 no segundo trimestre, ante 32.000 um ano antes, uma comparação que inclui a Frontier, adquirida em 20 de janeiro, apenas em 2026. Schulman espera que acordos de conectividade de IA gerem "receitas perceptíveis começando no próximo ano", e sua meta de mais de $5 bilhões em economia de custos operacionais em run-rate (ritmo anualizado) impulsiona a margem. Uma renovada guerra de subsídios ou a concorrência de satélite é o principal risco.
A média de 12 meses da Rua, de cerca de $52, vem de 8 recomendações de Compra, 3 de Desempenho Superior e 15 de Manter, sem chamadas de Desempenho Inferior ou Venda. O alvo mais baixo, $44, fica cerca de 6,5% abaixo do fechamento de 25 de setembro.
Conclusão
O TipRanks lista o relatório do terceiro trimestre para 20 de outubro antes da abertura, embora a Verizon não tenha anunciado uma data. O consenso do TIKR está em cerca de $34,9 bilhões em receita e cerca de $1,28 em EPS ajustado.
Um bom resultado mostra três coisas: saldo líquido positivo de contas de telefone pós-pagas, adições líquidas de telefones pós-pagos bem acima de 184.000, e crescimento da receita de serviço de mobilidade e banda larga se aproximando dos 3% sinalizados. Se as contas encolherem novamente ou as promoções de telefones se ampliarem, o argumento para comprar o recuo enfraquece.
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