Principais conclusões:
- As ações da Microsoft (MSFT) podem valer mais de US$ 618/ação em meados de 2027, o que implica um aumento total de quase 30% em relação ao preço atual de US$ 477/ação.
- Com base no modelo de avaliação da TIKR, os investidores poderiam obter retornos anualizados de 13,5% com as ações da Microsoft nos próximos dois anos, usando premissas razoáveis.
- Essa previsão pressupõe simplesmente que a Microsoft continue executando em seu ritmo atual.
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A Microsoft (MSFT) é uma das empresas de tecnologia mais dominantes do mundo. Ela capacita empresas e consumidores por meio de computação em nuvem, software corporativo e ferramentas habilitadas para IA.
Seu ecossistema de produtos abrange o Azure, o Microsoft 365, o Windows, o GitHub, o LinkedIn e muito mais, com forte receita recorrente e alcance global.
Analisamos a Microsoft por meio do novo modelo de avaliação da TIKR para ver qual poderia ser o valor das ações com base nas estimativas dos analistas, e o modelo sugere que a Microsoft poderia valer mais de US$ 617/ação em meados de 2027. Isso representaria um aumento de quase 30% em relação ao preço atual de cerca de US$ 477.
A melhor parte é que essa previsão espera que a Microsoft seja negociada em uma relação P/L mais baixa no futuro. Tudo o que a Microsoft precisa fazer é continuar crescendo e observar pequenas melhorias na margem para alcançar essa avaliação.
O que a Microsoft faz
A Microsoft é uma das plataformas de tecnologia mais dominantes do mundo. Seus negócios abrangem computação em nuvem (Azure), software empresarial (Office, Dynamics), infraestrutura (Windows), IA (Copilot) e jogos (Xbox).
Com sua escala, receita recorrente e vários mecanismos de crescimento, a empresa continua sendo uma das principais posições para investidores de longo prazo, e o modelo de avaliação da TIKR mostra por que ainda pode haver um aumento significativo no futuro.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e o modelo calcula o valor justo da ação e os retornos esperados.
Em nossa avaliação, usaremos simplesmente as estimativas de consenso dos analistas para determinar o valor atual da ação.
Aqui está o que usamos para a Microsoft:
1. Crescimento da receita: 13,9% CAGR
A receita da Microsoft cresceu:
- 15,7% no último ano
- 14,3% nos últimos cinco anos
- 10,9% na última década
O uso de uma premissa de crescimento de 13,9% está alinhado com as tendências recentes e com as previsões de longo prazo dos analistas.
2. Margens operacionais: 45.2%
A margem operacional da Microsoft tem se expandido consistentemente graças à escala no Azure e ao poder de precificação em todo o seu pacote de software.
Os analistas têm uma estimativa média de margens operacionais de 45,2% até 2028, que é um pouco maior do que o desempenho real da empresa nos últimos doze meses.
3. Múltiplo de P/L de saída: 18x
Atualmente, a Microsoft é negociada a um múltiplo P/L futuro de 33,1x. Utilizamos um múltiplo de 30,1x, que está em linha com sua média de 3 anos.
Vale a pena observar que a Microsoft atualmente é negociada a uma relação P/L de cerca de 33x, de modo que manter um múltiplo de 33x em vez de negociar a 30x poderia desbloquear cerca de 10% de vantagem adicional.
Ainda assim, seremos conservadores e usaremos um múltiplo de P/L de 30x:
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O que o modelo diz
Com os dados que compartilhamos anteriormente, o modelo de avaliação da TIKR estima que as ações da Microsoft poderão atingir ~$ 618/ação nos próximos 2 anos.
Isso representa um ganho potencial de mais de 29% em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 477. O modelo também mostra que isso se traduziria em um retorno anualizado de cerca de 13,5% nos próximos dois anos, o que superaria os retornos anuais médios de longo prazo do mercado de cerca de 10%.
O modelo prevê os ganhos futuros por ação da empresa com base no crescimento da receita e nas margens operacionais e, em seguida, aplica um múltiplo P/E para estimar o preço futuro das ações.
Essa pode ser uma ferramenta útil para os investidores entenderem os retornos que uma ação poderia ter e o que uma empresa precisaria fazer para que isso se tornasse realidade.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
O TIKR permite criar cenários conservadores e otimistas para que você possa ver o desempenho de uma ação dependendo da execução do negócio.
Nos próximos 5 anos, com base nas estimativas dos analistas, as ações da Microsoft poderão proporcionar retornos anualizados de 7% a 19%.
Aqui está uma rápida olhada:
- Caso baixo: US$ 619,78 → 6,7% de retorno anual
- Caso médio: US$ 807,20 → 13,9% de retorno anual
- Caso alto: US$ 970,17 → 19,2% de retorno anual
Até mesmo o cenário baixo supera a inflação e oferece retornos sólidos, enquanto o cenário alto reflete a execução sólida e a expansão contínua da margem.
O crescimento dos lucros da Microsoft provavelmente será impulsionado por uma combinação de forte impulso de linha superior e alavancagem operacional:
- Crescimento da nuvem: O Azure continua ganhando participação no mercado e deve gerar uma grande parte da receita futura da Microsoft.
- Monetização de IA: O Copilot está sendo integrado ao pacote Microsoft, criando novos fluxos de receita com pouco custo incremental.
- Aderência corporativa: O Microsoft 365 e o Teams permanecem profundamente incorporados às pilhas de TI corporativas, dando suporte ao crescimento consistente das assinaturas.
- Alavancagem de margem: Com a expansão de segmentos com margens mais altas, como nuvem e software, a lucratividade geral deve melhorar ainda mais.
Como as ruas veem isso
No curto prazo, Wall Street vê um pequeno aumento nas ações. É importante ter em mente que a Microsoft provavelmente continuará a ser uma empresa de capitalização de longo prazo, portanto, não precisa necessariamente estar subvalorizada para ser uma boa opção de longo prazo.
Os analistas têm uma meta de preço médio de ~$ 516/ação, o que significa que eles veem uma alta de cerca de 8% para a ação:
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Riscos a serem considerados
Apesar das boas perspectivas, os investidores devem estar cientes de vários riscos que podem afetar o crescimento e a avaliação da Microsoft:
- Risco de monetização de IA: a Microsoft está investindo pesadamente em IA por meio do Copilot e do Azure. Se a adoção for mais lenta do que o esperado ou se a monetização for insuficiente, isso poderá pesar sobre o crescimento dos lucros futuros.
- Pressão regulatória: Como uma das maiores empresas de tecnologia do mundo, a Microsoft enfrenta um contínuo escrutínio antitruste nos Estados Unidos e na Europa. As mudanças regulatórias podem limitar as aquisições ou afetar as práticas comerciais.
- Concorrência na nuvem: O Azure continua a crescer, mas enfrenta a forte concorrência da AWS e do Google Cloud. A desaceleração do crescimento ou a pressão sobre os preços no segmento de nuvem podem afetar a receita da Microsoft.
- Sensibilidade da avaliação: A Microsoft é negociada com um prêmio em relação à maioria de seus pares de grande capitalização. Se as expectativas de crescimento não forem atendidas, até mesmo um declínio modesto em seu múltiplo de P/L poderia comprimir os retornos.
TIKR Takeaway
A Microsoft é uma rara combinação de escala, lucratividade e crescimento de longo prazo, e o modelo de avaliação da TIKR mostra que ela ainda tem espaço para crescer.
Se a empresa mantiver a execução, os investidores poderão obter retornos anuais de mais de 13% nos próximos dois anos, sem a necessidade de qualquer expansão múltipla.
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