A Meta Platforms (META) está enfrentando uma nova investigação no Reino Unido. Na terça-feira, 6 de outubro, a Ofcom abriu uma investigação para apurar se a Meta avaliou adequadamente os riscos de segurança do Instagram Instants antes de lançar o recurso em maio. O Instants permite que os usuários enviem fotos que desaparecem após uma única visualização. Esse é exatamente o tipo de recurso que a Lei de Segurança Online (Online Safety Act) monitora de perto em relação à segurança infantil.
A Meta afirmou que realizou uma avaliação de risco, informou a Ofcom várias vezes antes do lançamento e cooperará com a investigação. Este é o segundo caso aberto da Meta na Ofcom. O outro é uma investigação sobre como a Meta respondeu aos pedidos de informação do regulador.
O que a Ofcom está testando
A Lei de Segurança Online exige que as plataformas avaliem os riscos de grandes mudanças antes da implementação. "Mudanças significativas nas plataformas devem ser avaliadas quanto ao risco antes de serem lançadas", disse George Lusty, diretor de fiscalização da Ofcom, em entrevista.
Portanto, o caso gira em torno do processo. A Meta avaliou o Instants antes do lançamento? E essa avaliação se sustenta?
Dimensionando o pior cenário para a ação da Meta
As multas sob a Lei podem chegar a £18 milhões ou 10% da receita mundial qualificada, o que for maior. A Meta gerou $228,25 bilhões nos últimos 12 meses (LTM, até o trimestre de junho). Isso representa um aumento em relação aos $200,97 bilhões de 2025 e quase o dobro dos $117,93 bilhões obtidos em 2021. Para ilustração, 10% dessa receita acumulada (trailing revenue) equivalem a cerca de $23 bilhões, em comparação com cerca de $16 bilhões usando as vendas de 2024.
O fluxo de caixa conta uma história diferente. O fluxo de caixa livre (free cash flow) atingiu o pico de $54,07 bilhões em 2024, caiu para $46,11 bilhões em 2025 e está em $40,98 bilhões no LTM, enquanto a Meta injeta dinheiro em data centers de IA. A receita subiu 39% nesse período, enquanto o fluxo de caixa livre caiu 24%.
Essa comparação ilustrativa agora parece mais exigente: 10% da receita equivalem a cerca de 56% do fluxo de caixa livre acumulado (trailing free cash flow), contra 30% usando os números de 2024. O teto real depende da base de receita aplicável e do período contábil. Onde as entidades do grupo são responsabilizadas solidariamente, a Ofcom pode incluir a receita mundial de atividades não regulamentadas também. Nenhuma penalidade foi proposta nesta investigação.
A Ofcom deixou a Snap escapar com uma correção
Quando a Ofcom encontrou lacunas na avaliação de risco da Snap (SNAP), permitiu que a empresa apresentasse uma versão revisada e encerrou o caso em 15 de janeiro sem multa. A Meta parte de uma posição mais difícil (uma investigação formal, não um período de remediação). Ainda assim, o caso da Snap mostra que a Ofcom busca a conformidade antes das penalidades.
O custo de longo prazo é a velocidade. A Europa, que inclui o Reino Unido, gerou $46,57 bilhões para a Meta em 2025. Isso representa 23% da receita, e cresceu 21%, em linha com a empresa como um todo.
A aplicação mais rigorosa das obrigações existentes de avaliação de risco pré-lançamento no Reino Unido pode retardar o lançamento de alguns recursos lá. Qualquer efeito na expansão europeia mais ampla da Meta dependeria de como ela implementa esses requisitos.
Minha opinião sobre a ação da Meta
Não vejo uma multa aqui que prejudique a ação da Meta. O precedente importa mais do que a penalidade. Fique atento à decisão provisória da Ofcom, que nomearia qualquer multa proposta, e para saber se a Meta alterará o Instants no Reino Unido antes disso.
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