Principais Conclusões
- O U.S. Bancorp aumentou seu dividendo trimestral em 3,8% para $0,54 por ação em junho, enquanto o dividendo do Truist permanece em $2,08 por ano desde 2023.
- O Truist oferece um rendimento de 4,5%, contra 3,8% do U.S. Bancorp.
- O U.S. Bancorp pagou 44% de seu LPA normalizado no ano fiscal de 2025, e o Truist pagou 52%, com analistas esperando 40% e 44% em 2026, respectivamente.
- Considerando suas taxas de crescimento de cinco anos, a renda de dividendos do U.S. Bancorp ultrapassaria a do Truist por volta de 2044.
Em junho, o U.S. Bancorp (USB) anunciou um aumento de 3,8% em seu dividendo trimestral, de $0,52 para $0,54 por ação. Um mês depois, reportou receita recorde.
O Truist Financial (TFC) também teve um julho forte, com lucro por ação subindo 37% em relação ao ano anterior. No entanto, enquanto o U.S. Bancorp continua aumentando, o Truist manteve seu dividendo em $2,08 por ação desde 2023 e direcionou seu capital extra para recompra de ações.
Portanto, para investidores de renda, a escolha é entre o rendimento de 4,5% do Truist ou o rendimento de 3,8% do U.S. Bancorp com um dividendo crescente. Qual é a melhor ação para dividendos?
| Métrica | U.S. Bancorp (USB) | Truist Financial (TFC) |
|---|---|---|
| Rendimento de dividendos | 3,8% | 4,5% |
| Dividendo anual, taxa atual | $2,16 | $2,08 |
| Crescimento de dividendos, 5 anos | 4,0% ao ano | 2,9% ao ano |
| Crescimento de dividendos, 10 anos | 7,3% ao ano | 7,1% ao ano |
| Anos fiscais consecutivos com dividendos por ação mais altos | 15 | 0 |
| Índice de distribuição (payout) do LPA normalizado, ano fiscal 2025 | 44% | 52% |
| Índice de distribuição (payout) do LPA normalizado, consenso para 2026 | 40% | 44% |
Fonte: TIKR, 5 de out. de 2026; taxa de dividendo atual do StockAnalysis.
O U.S. Bancorp está ganhando ritmo
O U.S. Bancorp acaba de apresentar um trimestre digno de atenção. A receita líquida atingiu um recorde de $7,7 bilhões, alta de 10% em relação ao ano anterior, e o LPA diluído saltou 22%. As taxas foram o maior motor, ajudadas pela aquisição da BTIG. A CEO Gunjan Kedia disse que a BTIG gerou cerca de $98 milhões em seu primeiro mês, a maior receita mensal que a empresa já registrou, e a administração agora espera que a receita cresça de 7% a 9% este ano.
O dividendo de um banco é melhor avaliado em relação ao LPA normalizado do que ao fluxo de caixa livre, uma vez que empréstimos e depósitos passam por suas demonstrações de fluxo de caixa e turvam a imagem. Por essa medida, o U.S. Bancorp parece confortável: pagou $2,04 por ação em dividendos no ano fiscal de 2025 contra $4,62 de LPA normalizado, um índice de distribuição (payout) de 44%.
Analistas esperam que o LPA normalizado suba 13% para cerca de $5,25 em 2026. Se estiverem certos, o índice de distribuição cai para cerca de 40%, o que dá ao dividendo bastante espaço para crescer. Somando-se a uma receita que está ganhando velocidade, gosto do cenário: o U.S. Bancorp parece bem posicionado para mais um ano de crescimento de dividendos.
O dividendo aumentou todos os anos de 2016 a 2025, mesmo quando o LPA normalizado caiu em 2020 e novamente em 2022 e 2023...
O principal risco é o crédito. O U.S. Bancorp cita a qualidade dos empréstimos entre seus riscos e espera uma constituição de provisão de $160 milhões para a carteira Amazon Small Business que está adquirindo.
O Truist está lucrando mais e recomprando ações
Os lucros do Truist estão se recuperando ainda mais rápido que os do U.S. Bancorp. O LPA do segundo trimestre subiu 37%, o que o CEO Bill Rogers creditou parcialmente a "maior receita com taxas, forte desempenho de crédito e o retorno de capital aos acionistas". O Truist agora espera que a receita não relacionada a juros cresça cerca de 10% este ano. Também reduziu sua previsão de receita líquida com juros para um crescimento de 1% a 1,5%, ante 2% a 3%, e está recuando de empréstimos indiretos para automóveis, barcos e veículos recreativos.
O Truist é avaliado pela mesma medida. No ano fiscal de 2025, pagou $2,08 por ação contra $4,01 de LPA normalizado, um índice de distribuição (payout) adequado de 52%. Dezenove analistas esperam que o LPA normalizado salte 18% para cerca de $4,75 em 2026, ajudado por cerca de $5 bilhões em recompra de ações planejadas que reduzem o número de ações. Se estiverem certos, o índice cairia para um nível mais saudável de 44%.
O gráfico mostra onde os aumentos pararam. O LPA normalizado caiu de $5,53 por ação em 2021 para $3,59 em 2023, e o dividendo permanece em $2,08 desde então.
Naquele mínimo de 2023, o dividendo consumiu uma fatia maior de 58% dos lucros.
O principal risco é o custo de captação. O Truist cita a migração de depositantes para produtos com taxas mais altas entre seus riscos.
Então, qual dividendo vence?
O U.S. Bancorp é a melhor ação para dividendos. Seu dividendo é melhor coberto agora e no próximo ano, e ainda está subindo. O negócio por trás dele também está crescendo mais rápido: o U.S. Bancorp espera um crescimento de receita de 7% a 9% este ano, contra 3,5% a 4% no Truist.
Em dólares, $10.000 no U.S. Bancorp pagam cerca de $380 por ano agora. Em sua taxa de crescimento de cinco anos de 4,0%, isso se torna cerca de $539 no ano 10. Digamos que é um rendimento de 5,4% sobre seu dinheiro hoje. O Truist pagaria cerca de $450 agora e $584 no ano 10, e o U.S. Bancorp não alcançaria até por volta de 2044. O número do Truist, no entanto, assume um crescimento de 2,9% ao ano, e seu dividendo não cresce desde o ano fiscal de 2023. Na taxa atual, esses $450 permanecem $450.
O Truist ainda apresenta um caso razoável. Paga cerca de $70 a mais por ano em $10.000 agora mesmo, e sua cobertura está se aproximando da do U.S. Bancorp. Também é um pouco mais barato, a 9,6 vezes os lucros futuros contra 10,5. Para investidores que querem a maior renda hoje, o Truist a entrega.
Claro, o Truist nomeou Mike Lyons para assumir como CEO em 1º de setembro. Um retorno aos aumentos sob sua liderança mudaria essa matemática rapidamente.
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