Principais Conclusões
- As ações da Novavax caíram 12% na terça-feira após a OMS dizer que o risco de um possível caso de peste na Rússia é baixo, perdendo a maior parte do salto de 20% de segunda-feira.
- A Novavax não tem uma vacina contra a peste, portanto, o pico não teve relação com suas vendas.
- Analistas esperam que a receita da Novavax caia de US$ 1,12 bilhão em 2025 para US$ 373 milhões em 2026.
- Mesmo após a queda, a ação é negociada a mais de 8x as vendas futuras, muito acima de sua média de cinco anos de 2,3x.
Novavax (NVAX) as ações afundaram 12% na terça-feira. Isso fez perder a maior parte do salto de 20% de segunda-feira, após a Organização Mundial da Saúde dizer que o risco de um possível caso de peste na Rússia é baixo.
O que exatamente aconteceu
Na semana passada, um trabalhador de 28 anos de um laboratório anti-peste russo em Irkutsk, Sibéria, morreu de pneumonia de origem indeterminada. A OMS está investigando se era peste pneumônica.
Os traders apostaram em pedidos de emergência de vacinas do governo, e a Novavax saltou 20% na segunda-feira.
Então, na terça-feira, o porta-voz da OMS, Christian Lindmeier, disse a repórteres que a OMS havia testado os contatos do trabalhador e não encontrou peste. Ele disse que a OMS "estima o risco como moderado a baixo para Irkutsk, um risco baixo para a Federação Russa como um todo e muito baixo para a região europeia da OMS".
Moderna (MRNA) subiu de forma semelhante 7% na segunda-feira e caiu 6% hoje.
A Novavax não fabrica uma vacina contra a peste
Eis o ponto: a peste é causada por uma bactéria e pode ser curada com antibióticos se for detectada precocemente. O principal produto da Novavax é o Nuvaxovid, uma vacina contra a COVID baseada em proteína. A empresa não tem nenhuma vacina contra a peste.
Portanto, na segunda-feira, o mercado precificou vendas de um produto que a Novavax não tem e não está desenvolvendo.
Tire o susto e o que resta é o negócio de COVID em parceria da Novavax. São royalties e pagamentos de marcos de parceiros como Sanofi (SNY) e Takeda, além da vacina contra a malária comercializada pelo Serum Institute of India. Analistas esperam que a receita encolha de US$ 1,12 bilhão em 2025 para US$ 373 milhões este ano e US$ 266 milhões em 2027.
Uma morte trágica na Sibéria não muda essas estimativas, e o sinal de "tudo limpo" da OMS também não.
O que vem a seguir
Com as vendas encolhendo, o que importa é quanto tempo o caixa da Novavax dura. E as coisas não parecem ótimas...
O próximo grande pagamento é um marco de US$ 75 milhões da Sanofi. A Novavax espera recebê-lo quando concluir a transferência de sua tecnologia de fabricação em meados de 2027.
A ação não está barata, mesmo após hoje. No fechamento de segunda-feira, a Novavax era negociada a 9,9x as vendas futuras. Esse é o topo de sua faixa de cinco anos e mais de quatro vezes sua média de 2,3x, que, é claro, está disparando porque as vendas futuras parecem tão fracas.
Conclusão: o pico de segunda-feira foi uma operação de susto, e uma vez que as autoridades deram o sinal de "tudo limpo", a maior parte dele desapareceu em uma única sessão.
E mesmo que a OMS decida elevar sua avaliação de ameaça... não está claro por que a Novavax seria uma empresa a quem eles recorreriam.
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