Principais estatísticas das ações da L3Harris
- Desempenho desta semana: -1,3%
- Intervalo de 52 semanas: $195,7 a $379,2
- Preço atual: US$ 361,7
O que aconteceu?
O que começou como uma grande empreiteira de defesa com um negócio de foguetes quebrado tornou-se discretamente o fornecedor de mísseis mais indispensável do Pentágono, com a L3Harris(LHX) registrando um backlog recorde de US$ 38 bilhões e orientando para US$ 23,3 bilhões em receita de 2026 com crescimento orgânico de 7%.
O J.P. Morgan elevou seu preço-alvo de US$ 395 para US$ 410 em 26 de fevereiro, mantendo sua classificação "Overweight", citando expectativas de que o segmento de Soluções de Mísseis da L3Harris, que fabrica os motores de foguete sólidos e os sistemas de propulsão que alimentam os interceptores THAAD e PAC-3, quase dobrará até 2028 com US$ 3 bilhões de investimento de capital.
O negócio de mísseis apresentou um crescimento orgânico de 12% em 2025 e está orientado para um crescimento de dez por cento em 2026, superando seus pares, já que a L3Harris detém posições de fonte única em cerca de 80% dos mais de 30 programas de mísseis e produz mais de 100.000 componentes de propulsão anualmente.
O CEO Christopher Kubasik declarou no Dia do Investidor, em 25 de fevereiro, que "a capacidade será o novo recurso do setor de defesa", vinculando a observação diretamente aos planos da empresa de acrescentar 60 novos prédios de produção e US$ 3 bilhões em investimentos em instalações até 2028.
Com o Departamento de Guerra comprometendo-se com um investimento âncora de US$ 1 bilhão em um IPO planejado da Missile Solutions no segundo semestre de 2026, a meta de receita de US$ 27 bilhões da L3Harris e a estrutura de fluxo de caixa livre de US$ 3,5 bilhões até 2028 baseiam-se em um ciclo de demanda estrutural, com a produção do THAAD triplicando, do PAC-3 quadruplicando e a demanda do Tomahawk aumentando 5x nos programas do Conselho de Aceleração de Munições do Pentágono.
A opinião de Wall Street sobre as ações da LHX
O investimento âncora de US$ 1 bilhão do Pentágono na Missile Solutions, que fabrica os motores de foguete sólido que alimentam os interceptores THAAD e PAC-3, desarticula diretamente o maior ciclo de investimentos da história da L3Harris e elimina a objeção mais comum em casos de baixa.
A L3Harris aumentou a receita de 2025 em 5% "organicamente" para US$ 21,9 bilhões, de acordo com o CFO Kenneth Bedingfield, expandiu a margem operacional do segmento para 15,8% e aumentou o EPS não-GAAP em 11% para US$ 10,73, uma combinação que historicamente precedeu a expansão múltipla em nomes de defesa com carteira de pedidos durável.
Enquanto isso, seu lucro por ação GAAP está previsto em US$ 11,30 a US$ 11,50 em 2026, representando um crescimento de 35,8% em relação ao ano anterior, enquanto as estimativas de consenso da TIKR projetam que o lucro por ação atinja US$ 15,48 em 2028, implicando um CAGR de 9,3% do lucro por ação GAAP até 2030.
Atualmente, treze analistas classificam a L3Harris como compra, dois como desempenho superior, seis como retenção e um como desempenho inferior, com uma meta de preço médio de US$ 388,11 contra um fechamento em 10 de março de US$ 361,72, o que implica em um aumento de 7,3% em relação ao consenso, antes de levar em conta a opcionalidade do IPO da Missile Solutions.
O spread entre a meta baixa de US$ 283 e a alta de US$ 443 de Street reflete uma leitura binária sobre se os contratos de aceleração de munições do Pentágono se materializarão no ritmo que a administração está orientando, com o THAAD a 3x e o PAC-3 a 4x os volumes de produção atuais.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso médio da TIKR avalia a LHX em US$ 464,42 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 28,4% a uma TIR anualizada de 5,3%, com base em um CAGR de receita de 6,9% e margens de lucro líquido que se expandem de 9,2% em 2025 para 9,7% em 2028.
O modelo pressupõe apenas uma modesta contração do múltiplo de 1% ao ano, o que é conservador, uma vez que a Missile Solutions, um negócio de propulsão com crescimento na casa dos dez por cento, terá uma avaliação autônoma no mercado público, separada do múltiplo principal de defesa herdado da LHX.
O mercado está precificando a L3Harris como uma empresa tradicional de primeira linha em um múltiplo misto, mas 16% da receita de 2026 é um negócio de mísseis de rápido crescimento, que em breve será público e que a administração espera dobrar até o final da década.
Além disso, a L3Harris aumentou o fluxo de caixa livre em 27,1% em 2025, chegando a US$ 2,74 bilhões, e prevê US$ 3,0 bilhões em 2026, mesmo com um aumento de 40% no CapEx, chegando a US$ 600 milhões.
A IPO da Missile Solutions no segundo semestre de 2026 é o único evento que força o mercado a atribuir um múltiplo de crescimento autônomo ao negócio de propulsão, e o número a ser observado é se a orientação de receita de US$ 4,4 bilhões da MSL para 2026 se manterá até os lucros do segundo trimestre.
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