Principais conclusões:
- Transformação digital: A Broadridge está liderando a inovação em tokenização, engajamento de acionistas com base em IA e comunicações digitais em todos os mercados de capitais.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da BR podem chegar a US$ 241 até junho de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 23% em relação ao preço atual de US$ 197.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 9% nos próximos 2,3 anos.
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A Broadridge Financial Solutions(BR) apresentou resultados sólidos no segundo trimestre, com crescimento de 8% na receita recorrente, e elevou sua orientação de EPS ajustado para o ano inteiro para um crescimento de 9-12%.
O CEO Tim Gokey destacou a aceleração da adoção de tecnologia e um ambiente regulatório favorável à inovação, criando oportunidades de transformação nos três principais segmentos de negócios da empresa.
- O negócio de governança da empresa cresceu 9% em moeda constante, impulsionado pelo crescimento em posições e novos fluxos de receita de soluções de engajamento de acionistas.
- O crescimento da posição de ações permaneceu robusto em 17%, com as posições de receita crescendo 11%.
- O crescimento da posição de fundos se fortaleceu para 15% no segundo trimestre, depois de ter enfrentado obstáculos no primeiro trimestre.
- Além do crescimento tradicional de posições, a Broadridge está capturando novas receitas com a inovação. Mais de 600 fundos, cobrindo US$ 4 trilhões em ativos, agora usam a solução de escolha de voto da empresa, em comparação com apenas 100 fundos há dois anos.
- A empresa lançou mecanismos de política personalizados nativos de IA para investidores institucionais como JPMorgan e Wells Fargo, buscando reduzir a dependência de consultores de procuração.
- Talvez o mais significativo seja o fato de a Broadridge estar se posicionando como a fornecedora de infraestrutura para ações tokenizadas.
- À medida que as principais bolsas e o DTCC desenvolvem recursos de negociação tokenizados, a Broadridge planeja integrar esses ativos digitais em sua plataforma de procuração até o final do ano.
- Isso atende a uma necessidade crítica do mercado - garantir que a complexidade da governança não iniba a adoção de títulos tokenizados.
- O segmento de mercados de capitais cresceu 6% devido à forte demanda por soluções de front-office e back-office.
- A plataforma Distributed Ledger Repo da empresa processou US$ 384 bilhões diariamente em dezembro, mais do que o dobro do nível de junho.
- A administração espera lançar recursos de recompra em tempo real incorporando stablecoins no ano fiscal de 2026.
- As receitas de gestão de patrimônio aumentaram 11%, beneficiando-se do crescimento orgânico e da aquisição da SIS.
- Recentemente, a plataforma foi reconhecida como líder do setor pela IDC, o que contribuiu para um crescente pipeline de oportunidades.
Depois de um início mais lento, o ímpeto das vendas fechadas aumentou com as vendas do segundo trimestre subindo 24% para US$ 57 milhões. A geração de novos pipelines aumentou mais de 20% no primeiro semestre, à medida que os clientes se engajavam na tokenização, nas comunicações digitais e na preparação para a liquidação T+1 na Europa.
O que o modelo diz sobre as ações da Broadridge
Analisamos a Broadridge por meio de sua posição como fornecedora de infraestrutura crítica para a transformação dos serviços financeiros.
A empresa se beneficia de vários fatores de crescimento que operam em paralelo.
- O crescimento da posição tradicional continua à medida que a propriedade de ações se expande por meio de contas gerenciadas e investimentos democratizados.
- A transformação digital cria fluxos de receita totalmente novos por meio de plataformas de tokenização, ferramentas de engajamento baseadas em IA e comunicações omnichannel.
- O fosso competitivo da Broadridge vem de sua escala e rede interconectada.
- Cerca de 80% das empresas da Fortune 500 usam a Broadridge para serviços de governança. Esse efeito de rede torna extremamente difícil para os concorrentes replicarem o alcance e a confiabilidade da empresa.
Usando previsões de crescimento de receita anual de 5,6% e margens operacionais de 21%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 241 em 2,3 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 19,3x.
Isso representa uma compressão das médias históricas da Broadridge de 25,3x (um ano) e 24,4x (cinco anos). O múltiplo mais baixo leva em conta a incerteza de curto prazo à medida que os novos fluxos de receita da tokenização e da IA aumentam.
O valor real está na captura de mudanças estruturais de longo prazo na forma como os mercados financeiros operam, mantendo a base de receita recorrente estável dos serviços tradicionais.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da BR:
1. Crescimento da receita: 5,6%
O crescimento da Broadridge vem de fontes tradicionais e emergentes.
A empresa apresentou um crescimento de 8% na receita recorrente em moeda constante no segundo trimestre, impulsionado pelo crescimento da posição, execução de vendas e novas ofertas digitais.
A administração espera um crescimento de receita recorrente no limite superior da orientação de 5-7% para o ano fiscal de 2026.
O crescimento da posição permanece saudável, com posições de fundos de um dígito médio a alto e posições de receita de ações de um dígito alto esperadas para o segundo semestre.
Novos fluxos de receita estão surgindo mais rápido do que o esperado.
As receitas geradas por eventos atingiram um recorde de US$ 204 milhões no primeiro semestre.
As receitas de ativos digitais contribuíram com 1 ponto para o crescimento dos mercados de capitais. A administração está usando receitas elevadas de eventos para acelerar os investimentos em tokenização, IA e comunicações digitais.
2. Margens operacionais: 21%
A Broadridge tem como meta margens de lucro operacional ajustadas de 20 a 21% para o ano fiscal de 2026.
A empresa equilibra a expansão da margem com investimentos estratégicos em iniciativas de alto crescimento.
O forte crescimento da receita recorrente e a alavancagem operacional apoiam a melhoria da margem.
No entanto, a administração reinveste deliberadamente os lucros inesperados da atividade orientada por eventos no desenvolvimento de produtos e infraestrutura.
3. Múltiplo P/E de saída: 19,3x
Atualmente, o mercado avalia a Broadridge em 20,3x os lucros. Assumimos uma compressão modesta para 19,3x ao longo de nosso período de previsão, à medida que novos fluxos de receita forem sendo comprovados.
Essa abordagem conservadora reconhece o risco de execução no dimensionamento de plataformas de tokenização e soluções de IA.
À medida que essas iniciativas demonstram tração de receita e a Broadridge solidifica seu papel na infraestrutura de mercado de próxima geração, o múltiplo deve se estabilizar ou expandir.
O histórico consistente da empresa de atingir os objetivos de três anos sustenta uma avaliação premium.
Este será o quinto período consecutivo de três anos em que a Broadridge cumprirá a orientação.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de tecnologia financeira enfrentam ciclos de adoção e ameaças competitivas. Veja a seguir como as ações da Broadridge podem se comportar em diferentes cenários até junho de 2030:
- Caso baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 4,6% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 15,1%, os investidores ainda terão um retorno total de 21,5% (4,6% ao ano).
- Caso médio: Com crescimento de 5,1% e margens de 16%, esperamos um retorno total de 48,2% (9,5% ao ano).
- Caso alto: se a transformação digital se acelerar com um crescimento de receita de 5,6% e a Broadridge mantiver margens de 16,7%, o retorno poderá atingir 75,7% no total (13,9% ao ano).
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A faixa reflete a execução na adoção de tokenização, o sucesso na captura de receita de engajamento orientada por IA e a capacidade da empresa de escalar novas plataformas enquanto protege seu negócio principal.
Quanto as ações da Broadridge podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
