Principais Conclusões para a Ação da Starbucks em Julho de 2026
- A Starbucks fechou sua joint venture de US$ 13 bilhões na China com a Boyu Capital logo após o fim do segundo trimestre fiscal, transferindo o negócio de varejo do país para um modelo de licenciamento.
- Após a divulgação do T2, o EPS Normalizado atingiu US$ 0,50, um aumento de 22% em relação ao ano anterior e 15% acima do consenso, com o mercado projetando crescimento de 25% a 37% por cinco trimestres consecutivos à frente.
- Doze analistas classificam a ação da Starbucks como Compra, quatro como Superar o Mercado, dezesseis como Manter, dois como Subperformar e dois como Venda, e o preço-alvo médio de US$ 106 fica apenas 1% acima do fechamento de US$ 105.
- Precificada pelo modelo de caso médio da TIKR em US$ 147 até o final de 2030, a ação da Starbucks carrega um retorno total de 40%, equivalente a 8% anualizados em 4,2 anos.
Ação da Starbucks (SBUX) Registra Primeiro Trimestre de Crescimento de EPS em Dois Anos
A ação da Starbucks (SBUX) fechou a US$ 105 em 15 de julho de 2026, duas semanas antes da teleconferência de resultados do terceiro trimestre fiscal da empresa, em 29 de julho. O movimento segue a divulgação do segundo trimestre fiscal, que encerrou uma seca de dois anos: o EPS Normalizado ficou em US$ 0,50, um aumento de 22% em relação ao ano anterior e 15% acima da estimativa do mercado de US$ 0,44.
A receita impulsionou esse superávit. Ela atingiu US$ 9.531,50 milhões, um aumento de 9% em relação ao ano anterior e 3% acima do consenso, construída sobre um ganho de vendas comparáveis nos EUA de 7,1% e mais de 4 pontos percentuais de crescimento de transações, o melhor resultado de transações que a empresa registrou em três anos. O EBIT subiu 24% em relação ao ano anterior para US$ 891 milhões, superando a estimativa do mercado de US$ 781,29 milhões em 14%.
O CEO Brian Niccol chamou o trimestre de ponto de virada na teleconferência de resultados do T2: "O T2 marcou um marco para o negócio. Entregamos crescimento tanto na receita quanto no resultado líquido pela primeira vez em mais de 2 anos." Esse crescimento se estendeu internacionalmente também, com todos os dez maiores mercados da empresa, incluindo China e Japão, registrando comps positivos pela primeira vez em nove trimestres.
O fluxo de caixa livre contou uma história mais difícil. O FCF caiu para US$ 91,80 milhões, uma diferença negativa de 67% em relação à estimativa do mercado de US$ 281,80 milhões, já que o caixa das operações caiu 94% em relação ao ano anterior para US$ 364,50 milhões. A CFO Cathy Smith atribuiu parte da oscilação a impostos provisionados antes da venda na China e aos custos do café e tarifas que reduziram a margem operacional da América do Norte em 170 pontos base para 10,2%.
A Starbucks fechou sua joint venture com a Boyu Capital para o negócio de varejo na China logo após o fim do trimestre, um acordo que Smith valorou em mais de US$ 13 bilhões, incluindo a economia de licenciamento. A transição transfere a China para um modelo de licenciamento, encerra o relatório separado da China e espera-se que seja accretiva para a margem daqui para frente, com aproximadamente metade de sua receita fluindo diretamente para o lucro operacional à medida que o empreendimento se expande para cerca de 1.500 cidades em nível de condado.
Wall Street Classifica a Ação da Starbucks como Manter com Pouco Espaço até o Alvo
O consenso do Wall Street sobre a ação da Starbucks é de doze classificações de Compra, quatro de Superar o Mercado, dezesseis de Manter, duas de Subperformar e duas de Venda em 15 de julho de 2026. O preço-alvo médio de US$ 106 fica apenas 1% acima do fechamento atual de US$ 105, a menor diferença entre preço e alvo no último ano. Essa compressão seguiu dois trimestres consecutivos de revisões para cima, de US$ 99 em março para US$ 106 em junho, mesmo enquanto a própria ação subia de US$ 87 para US$ 105 no mesmo período.
A cobertura de analistas permaneceu estável em 31 estimativas, o que significa que o estreitamento da diferença reflete o preço alcançando os alvos, e não o mercado recuando.
Wall Street Espera que o EPS Normalizado da Starbucks Cresça 33% no Próximo Trimestre
A Starbucks registrou EPS Normalizado de US$ 0,50 no trimestre encerrado em 31 de março de 2026, um aumento de 22% em relação ao ano anterior e 15% acima da estimativa do mercado de US$ 0,44.
O mercado projeta EPS Normalizado de US$ 0,67 para o trimestre encerrado em 30 de junho de 2026, um aumento de 34% em relação ao período do ano anterior, seguido por outros US$ 0,67 para o trimestre de setembro, um aumento de 30% em relação ao ano anterior.
Essa trajetória se acentua em dezembro, onde o consenso prevê US$ 0,77 em EPS Normalizado, um aumento de 37% em relação ao ano anterior, antes de moderar para US$ 0,63 em março de 2027, ainda 26% acima do trimestre do ano anterior, e voltando a subir para US$ 0,80 até junho de 2027.
O próximo ponto de confirmação ocorre em 29 de julho, quando a Starbucks reporta os resultados do terceiro trimestre fiscal e o mercado descobre se o crescimento de 34% no EPS Normalizado já incorporado às estimativas realmente aparece nos resultados divulgados.
TIKR Precifica a Ação da Starbucks em US$ 147, um Retorno de 40% até 2030
O modelo de caso médio da TIKR valoriza a ação da Starbucks em US$ 147,13 até o final de 2030, um retorno total de 40% em relação ao preço atual de US$ 105,11, ou 8,3% anualizados em 4,2 anos.
Esse retorno anualizado fica acima do ritmo de dígitos médios que muitas empresas de bens de consumo maduras entregam, posicionando a ação da Starbucks mais próxima de uma história de reavaliação do que de um ativo defensivo.
O alvo se baseia na mesma recuperação de margem já visível nos números: EBIT subindo 24% em relação ao ano anterior no trimestre de março, um programa de redução de custos de US$ 2 bilhões que a empresa espera executar até o ano fiscal de 2028, e uma estrutura de joint venture na China que a administração diz será accretiva para a margem à medida que se expande para cerca de 1.500 cidades em nível de condado.
Adicione a isso a anualização dos custos trabalhistas do Green Apron Service até agosto e a redução da pressão dos custos do café e das tarifas no segundo semestre do ano fiscal de 2026, e a base de lucros que o modelo está precificando parece mais ampla do que o que os alvos planos do mercado atualmente refletem.
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