Principais estatísticas das ações da SW
- Desempenho na semana passada: -8%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 33 a US$ 53
- Preço-alvo do modelo de avaliação: cerca de US$ 55
- Aumento implícito: cerca de 48%
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O que aconteceu?
As ações da Smurfit Westrock plc caíram cerca de 8% esta semana, terminando perto de US$ 37 por ação, já que os investidores se concentraram na mesma questão que pesa sobre muitas ações de embalagens: a demanda está melhorando, mas as margens ainda precisam se recuperar.
A empresa tem uma escala muito maior após a fusão da Smurfit Kappa com a WestRock, mas o mercado ainda está esperando que essa escala se traduza em lucros mais fortes, fluxo de caixa livre e execução mais limpa. A Smurfit Westrock fabrica embalagens à base de papel, como caixas de papelão ondulado, papelão para contêineres, embalagens para o consumidor e produtos de papel, de modo que os investidores estão observando como ela lida com os preços, a inflação de custos e a demanda, em comparação com seus pares, como a International Paper, a Packaging Corporation of America, a Mondi, a DS Smith e a Graphic Packaging.
As ações caíram porque o anúncio de exclusão da LSE desta semana pareceu mais um movimento de simplificação corporativa do que um catalisador de lucros de curto prazo, enquanto os recentes cortes nas metas dos analistas mantiveram a pressão sobre o sentimento. A Smurfit Westrock disse que a exclusão deverá entrar em vigor em 22 de junho de 2026, com o último dia de negociação na LSE previsto para 19 de junho de 2026, deixando a empresa focada em sua listagem na Bolsa de Valores de Nova York. A empresa disse que a análise considerou a atividade comercial da LSE, os custos adicionais e as obrigações regulatórias e administrativas ligadas à manutenção da listagem em Londres.
A recente chamada de resultados mostrou por que a execução continua sendo o principal problema, já que a Smurfit Westrock informou um EBITDA ajustado de cerca de US$ 1,1 bilhão e uma margem EBITDA ajustada de 14%, com o clima custando à empresa cerca de US$ 65 milhões em todo o grupo.
O CEO Tony Smurfit disse que a América do Norte absorveu cerca de US$ 55 milhões de pressão climática e US$ 74 milhões de tempo de inatividade, mas a demanda melhorou no segundo trimestre, aumentos de preços foram anunciados em papelão para contêineres e em alguns tipos de consumo, e a empresa adicionou mais de 600 novos clientes de papelão ondulado durante o trimestre. A administração também reafirmou a orientação do EBITDA ajustado para o ano inteiro de 2026 de US $ 5,0 bilhões a US $ 5,3 bilhões, enquanto a Smurfit disse que a empresa agora vê "uma perspectiva mais forte e geralmente melhor do setor".
As atualizações dos analistas e dos acionistas contribuíram para o cenário misto. O RBC reduziu seu preço-alvo de US$ 54 para US$ 53, mantendo a classificação Outperform, e o Barclays reduziu seu preço-alvo de US$ 56 para US$ 54, mantendo a classificação Overweight, mostrando que Wall Street ainda vê vantagens, mas esfriou as expectativas de curto prazo.
A Patten & Patten cortou sua posição em 18% no quarto trimestre, enquanto o CFO Ken Bowles vendeu 10.000 ações e o CEO Anthony Smurfit vendeu 40.000 ações em fevereiro, mas a Mitsubishi UFJ Asset Management, a Sumitomo Mitsui DS Asset Management, a Gateway Investment Advisers, a Strs Ohio, a Advisors Preferred e a Horizon Investments aumentaram ou iniciaram posições, sugerindo que a configuração da ação continua dividida, e não quebrada.
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A SW está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita: cerca de 3%
- Margens operacionais: cerca de 9%
- Múltiplo P/E de saída: cerca de 14x
A Smurfit Westrock parece subvalorizada com base no modelo, com as ações sendo negociadas perto de US$ 37 e o caso de avaliação apontando para cerca de US$ 55 por ação até 2028.
O modelo não exige um crescimento agressivo, pois o cenário de alta é construído com base em ganhos constantes de receita decorrentes de preços, recuperação da demanda por embalagens e uma base de clientes maior após a fusão.
A maior alavanca é a recuperação da margem, especialmente na América do Norte, onde o clima do primeiro trimestre, o tempo de inatividade e a demanda mais fraca prejudicaram os resultados, mas a administração apontou para melhores carteiras de pedidos, aumentos de preços de papelão contêiner e mais de 600 novos clientes de papelão ondulado.
Volumes melhores no segundo semestre, fluxo de preços, otimização de fábricas e instalações de conversão e desempenho estável na EMEA e na América Latina podem ajudar a empresa a se aproximar de suas metas de margem de longo prazo.
Nos níveis atuais, a Smurfit Westrock parece subvalorizada, mas a próxima etapa de alta provavelmente dependerá da comprovação de que os benefícios da fusão, as ações de preços e a recuperação da demanda podem elevar o EBITDA, em vez de apenas estabilizar a receita.
Quanto as ações da SW podem subir a partir de agora?
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São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Se você não tiver certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
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