Principais estatísticas das ações da Target
- Preço atual: ~$ 122 (20 de maio de 2026)
- Vendas líquidas do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027: US$ 25,4 bilhões, +6,7% em relação ao ano anterior
- Crescimento das vendas comparáveis no primeiro trimestre: +5.6%
- GAAP e EPS ajustado do 1º trimestre: US$ 1,71; EPS ajustado +32% em relação ao EPS ajustado do ano anterior
- Orientação de vendas líquidas para o ano inteiro: ~+4% em relação ao ano anterior (atualizado, aumentado em 2 pontos percentuais)
- Orientação de EPS ajustado para o ano inteiro: próximo ao limite superior da faixa de US$ 7,50 a US$ 8,50
- Preço-alvo do modelo TIKR: ~$177
- Aumento implícito: ~45%
A Target registra o maior crescimento de vendas dos últimos anos, mas o segundo trimestre testará se ele se mantém
A Target Corporation(TGT) divulgou vendas líquidas de US$ 25,4 bilhões no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027, um aumento de 6,7% em relação ao ano anterior, com um crescimento de 5,6% nas vendas comparáveis, impulsionado principalmente por um aumento de 4,4% no tráfego.
O aumento da receita foi amplo: de acordo com o diretor financeiro Jim Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, as vendas líquidas cresceram em todas as seis principais categorias de mercadorias, tanto nos canais digitais quanto nas lojas, e em todas as faixas de renda.
As vendas líquidas do canal de loja cresceram quase 6% em relação ao ano anterior, contribuindo com mais de US$ 1 bilhão em vendas adicionais, ou cerca de dois terços do crescimento total das vendas líquidas, de acordo com Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
No canal digital, as vendas primárias cresceram quase 9%, lideradas pelo crescimento de mais de 27% na entrega no mesmo dia, de acordo com Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
A Target Plus, a plataforma de vendas digitais de terceiros da empresa, registrou um crescimento de GMV de quase 60% no primeiro trimestre, de acordo com Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
O lucro por ação ajustado do primeiro trimestre, de US$ 1,71, ficou 32% acima do valor ajustado do ano anterior, de acordo com Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, refletindo a alavancagem operacional da linha superior mais forte do que o esperado.
Nas categorias em que a Target fez as mudanças mais deliberadas no sortimento, a resposta foi mensurável: as categorias relacionadas à saúde e ao bem-estar impulsionaram o crescimento de dois dígitos nas vendas no primeiro trimestre, de acordo com a Diretora de Merchandising, Cara Sylvester, na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
Os brinquedos registraram um crescimento de dois dígitos nas vendas comparáveis pelo segundo trimestre consecutivo, com novas ofertas com preços de US$ 20 ou menos gerando fortes resultados, de acordo com Sylvester na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
As tendências comparáveis para bebês aceleraram em mais de 5 pontos percentuais na segunda metade do primeiro trimestre, após redefinições de categoria, um teste de concierge para bebês em 200 lojas e 2.000 novos itens a partir de US$ 1, de acordo com Sylvester na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
A Target elevou sua orientação de crescimento das vendas líquidas para o ano inteiro em 2 pontos percentuais, visando agora um crescimento centrado em torno de 4%, e apontou o lucro por ação (EPS) para próximo do limite superior da faixa de US$ 7,50 a US$ 8,50, de acordo com Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
A empresa não recomprou ações no primeiro trimestre, pagou US$ 516 milhões em dividendos e investiu aproximadamente US$ 1 bilhão em despesas de capital, de acordo com Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
A gerência manteve um tom cauteloso no segundo trimestre, citando uma comparação mais difícil com o aniversário de lançamento do Nintendo Switch 2, o enfraquecimento dos benefícios da restituição de impostos e a diminuição do sentimento do consumidor, de acordo com Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
A inflexão da receita das ações da Target chega, mas a margem operacional ainda tem espaço para se recuperar
A demonstração de resultados das ações da Target mostrou uma recuperação significativa da margem no primeiro trimestre, mas a tendência de vários trimestres deixa claro que a empresa ainda está se reconstruindo a partir de uma base comprimida.
A margem bruta ficou em 29% no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027 (trimestre de 26/5), um aumento de aproximadamente 80 pontos-base em relação ao mesmo trimestre do ano anterior (trimestre de 25/5, 28%).
Essa melhoria reverteu uma tendência de deterioração: a margem bruta foi de 30% no trimestre de 8/3/24, depois diminuiu para 28% e 26% nos períodos subsequentes antes de se recuperar parcialmente.
A receita conta uma história mais clara: A receita de US$ 25,4 bilhões no primeiro trimestre reverteu cinco trimestres consecutivos de quedas ano a ano, registrando um crescimento de +6,7% após o trimestre anterior de -1,5% e seis trimestres de comparações negativas ou quase estáveis.
A receita operacional de US$ 1,14 bilhão no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027 caiu 24% em relação aos US$ 1,50 bilhão registrados no trimestre de 5/3/25, e a margem operacional foi reduzida de 6,3% para 4,5% nesse período.
A comparação da margem operacional é distorcida pelo benefício do acordo legal do ano passado: de acordo com Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, a taxa de SG&A do primeiro trimestre do ano anterior incluiu quase US$ 600 milhões em ganhos de acordos legais e, em uma base ajustada, a margem operacional do primeiro trimestre de 4,5% foi cerca de 80 pontos-base acima da taxa ajustada do ano passado de 3,7%.
O SG&A de US$ 5,56 bilhões no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027 aumentou cerca de 7% em relação ao ano anterior, refletindo investimentos deliberados na folha de pagamento das lojas, treinamento, marketing e gastos com projetos de capital, de acordo com Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
A meta de US$ 177 da TIKR para as ações da TGT é viável, mas há três trimestres de execução entre uma coisa e outra
O modelo da TIKR avalia as ações da Target Corporation em cerca de US$ 177, o que representa um potencial de retorno total de aproximadamente 45% nos próximos 5 anos, a partir do preço atual de cerca de US$ 122.
O cenário intermediário pressupõe um CAGR de receita de 2,9%, uma margem de lucro líquido de 3,8% e um crescimento do LPA de 6,2% ao ano, com uma compressão do múltiplo P/L de -0,3% ao ano incorporada à meta.
Essa suposição de compressão do múltiplo é a restrição embutida no modelo: o caminho para ~US$ 177 exige que a Target componha os lucros em 6,2% ao ano e, ao mesmo tempo, aceite um múltiplo de avaliação um pouco menor, o que significa que o crescimento dos lucros sozinho deve fazer o trabalho, sem nenhuma reavaliação assumida.
O resultado do primeiro trimestre fortaleceu o quadro de risco/recompensa ao validar a história de recuperação impulsionada pelo tráfego na parte superior do modelo: o crescimento comparável das vendas de 5,6% impulsionado por um aumento de 4,4% no tráfego é o tipo de dados econômicos unitários dos quais dependem as premissas do caso intermediário.
A TIR anualizada de 8,2% ao ano no cenário intermediário é modesta, mas crível se a administração executar a redefinição de sortimento de vários anos e sustentar a alavancagem operacional demonstrada no 1T.
A questão de investimento levantada pela TGT é se a aceleração da composição impulsionada pelo tráfego do primeiro trimestre reflete ganhos duradouros da categoria ou uma configuração temporariamente favorável que as comparações mais difíceis do segundo trimestre rapidamente redefinirão.
O resultado do primeiro trimestre fornece dados reais para o caso de alta: um aumento de 4,4% no tráfego impulsionou a compensação de 5,6%, as redefinições de categoria em casa, mercearia e beleza ainda estão no início, e saúde e bem-estar registraram um crescimento de dois dígitos na compensação depois que 1.500 novos itens foram adicionados.
O pressuposto de margem de lucro líquido de 3,8% do TIKR mid-case também fica abaixo da margem operacional ajustada do primeiro trimestre de 4,5%, o que significa que o modelo não exige que a Target repita o desempenho do primeiro trimestre para atingir sua meta.
O cenário de baixa tem uma base igualmente concreta: O segundo trimestre enfrenta a comparação com o ano anterior mais difícil do ano, sem nenhuma orientação específica de comparação fornecida, a receita operacional de US$ 1,14 bilhão já caiu 24% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre, e o LPA para o ano inteiro é orientado apenas para o limite superior de uma ampla faixa de US$ 7,50 a US$ 8,50.
O CAGR da receita de cinco anos das ações da Target, de 2,3%, está abaixo da premissa de 2,9% da TIKR no caso médio, e com o sentimento do consumidor em declínio e os ventos favoráveis da restituição de impostos desaparecendo, de acordo com o CFO Jim Lee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, a sustentação do impulso do tráfego do primeiro trimestre durante o segundo semestre está longe de ser garantida.
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