Principais dados estatísticos - Analog Devices (ADI)
- Preço atual: ~$398 (20 de maio de 2026)
- Receita do 2º trimestre do exercício fiscal de 2026: $ 3.62 bilhões, aumento de 37% em relação ao ano anterior e 15% em relação ao trimestre anterior
- EPS ajustado do 2º trimestre do ano fiscal de 2026: US$ 3,09, um aumento de 67% em relação ao ano anterior
- Orientação de receita para o terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026: US$ 3,9 bilhões (ponto médio), mais ou menos US$ 100 milhões
- Orientação de EPS ajustado para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2026: US$ 3,30 (ponto médio), mais ou menos US$ 0,15
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 601
- Aumento implícito: ~51%
A Analog Devices registra receita recorde de US$ 3,62 bilhões com o avanço dos setores industrial e de data center
A Analog Devices(ADI) registrou uma receita trimestral recorde de $ 3.62 bilhões em seu segundo trimestre fiscal, um aumento de 37% ano a ano e terminando acima do limite superior da orientação da administração.
O EPS ajustado atingiu um recorde de US$ 3,09, um aumento de 67% em relação ao ano anterior e acima do limite superior da faixa de perspectiva, de acordo com o CFO Richard Puccio na teleconferência de resultados do segundo trimestre do exercício fiscal de 2026.
O setor industrial, que representou 50% da receita do segundo trimestre, foi o principal motor de crescimento, aumentando 20% sequencialmente e 56% em relação ao ano anterior.
Todos os subsegmentos industriais cresceram sequencialmente e ano a ano, com o setor aeroespacial e de defesa, ATE, teste e medição eletrônica e o mercado em geral liderando o caminho, de acordo com Puccio.
As comunicações representaram 15% da receita e cresceram 22% sequencialmente e 79% em relação ao ano anterior.
O data center, que agora responde por mais de 75% da receita de comunicações, teve um aumento de mais de 90% em relação ao ano anterior, impulsionado pelos portfólios óptico e de energia, de acordo com Puccio.
O setor automotivo representou 24% da receita, com aumento de 8% sequencialmente e 2% em relação ao ano anterior, com a receita de BMS crescendo dois dígitos em relação ao ano anterior pela primeira vez em dois anos, de acordo com Puccio.
O setor de consumo representou 11% da receita trimestral, estável sequencialmente e com aumento de 23% em relação ao ano anterior.
A margem operacional do segundo trimestre foi de 49%, um aumento de 350 pontos-base sequencialmente e de 780 pontos-base em relação ao ano anterior, de acordo com Puccio.
A margem bruta do trimestre foi de 73%, um aumento de 180 pontos-base sequencialmente e 360 pontos-base em relação ao ano anterior, impulsionada por um mix favorável, maior utilização e preços, de acordo com Puccio.
Para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, a administração orientou a receita para US$ 3,9 bilhões (ponto médio) e o EPS ajustado para US$ 3,30 (ponto médio), com margem operacional esperada em 49% mais ou menos 100 pontos-base, de acordo com Puccio.
A ADI também anunciou uma aquisição planejada da Empower Semiconductor, visando o regulador de tensão integrado da Empower e a tecnologia de capacitor de silício para implantação em plataformas de acelerador de IA, de acordo com o CEO Vincent Roche.
Nos últimos 12 meses, a ADI retornou US$ 5 bilhões aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações, de acordo com Puccio.
A margem operacional da ADI se expande para 49% à medida que o ciclo completo de recuperação se desenvolve
A demonstração de resultados mostra uma empresa que passou da contração para uma aceleração de base ampla, com todas as principais métricas de margem agora bem acima dos níveis mínimos do ano anterior.
A receita atingiu o valor mínimo de US$ 2,16 bilhões no trimestre de maio de 2024, antes de se recuperar de forma constante: US$ 2,31 bilhões, US$ 2,44 bilhões e, em seguida, uma queda modesta para US$ 2,42 bilhões, antes de se reacelerar para US$ 2,64 bilhões, US$ 2,88 bilhões, US$ 3,08 bilhões e, agora, US$ 3,16 bilhões em janeiro de 2026 e US$ 3,62 bilhões no trimestre de abril de 2026, divulgado esta semana.
A margem bruta seguiu o mesmo padrão, recuperando-se de 55% em meados de 2024 para 61% em maio de 2025, 63% em novembro de 2025 e 65% em janeiro de 2026.
Puccio observou na teleconferência de resultados que a margem bruta de 73% do segundo trimestre ficou um pouco acima das expectativas internas devido ao mix e à utilização melhores do que o previsto, e que o terceiro trimestre terá um declínio sequencial de aproximadamente 50 pontos-base devido à ausência de um benefício único de reprecificação de canal do segundo trimestre.
A receita operacional aumentou acentuadamente durante a recuperação, passando de US$ 390 milhões em maio de 2024 para US$ 500 milhões, US$ 570 milhões, US$ 560 milhões, US$ 680 milhões, US$ 820 milhões, US$ 940 milhões e US$ 1,05 bilhão até janeiro de 2026, com a margem operacional aumentando de 18% para 33% nesse período.
Com uma margem operacional não-GAAP de 49% no segundo trimestre do exercício fiscal de 2026, a empresa atingiu o que a gerência descreveu como um teto de curto prazo, considerando os atuais níveis de utilização da fábrica, de acordo com Puccio.
Meta de US$ 601 da TIKR para as ações da Analog Devices: O que deve ser mantido até o ano fiscal de 2027
O modelo da TIKR atribui às ações da Analog Devices uma meta de preço médio de ~$ 601, o que representa um aumento de aproximadamente 51% em relação ao preço atual de ~$ 398, a ser realizado em aproximadamente 4,4 anos.
O cenário médio pressupõe um CAGR de receita de 9,6% e uma margem de lucro líquido de 38,5%, com um crescimento do LPA composto de 11,4% ao ano durante o período da previsão.
O modelo incorpora uma compressão do múltiplo P/L de 2,0% ao ano no cenário intermediário, o que significa que a meta é atingida apesar de a ação se tornar mais barata em uma base múltipla, o que estabelece um alto padrão para que o crescimento dos lucros carregue o retorno.
A impressão recorde do segundo trimestre e o guia de aumento do terceiro trimestre reforçam a trajetória dos lucros de curto prazo, mas o cenário de alta de 51% depende de a ADI sustentar o crescimento até o ano fiscal de 2017 e além, tanto na recuperação industrial cíclica quanto na construção secular da infraestrutura de IA.
Com o preço atual, as ações da Analog Devices parecem precificar uma forte execução de curto prazo sem creditar totalmente a composição plurianual incorporada nas premissas de médio prazo do modelo TIKR.
A tensão central para as ações da Analog Devices é se a recuperação industrial e o aumento dos centros de dados são o início de um ciclo de composição plurianual duradouro ou um aumento cíclico que antecipa os retornos, deixando as ações expostas quando o crescimento se normalizar.
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