Principais estatísticas das ações da Lowe's
- Preço atual: ~$221 (20 de maio de 2026)
- Receita do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026: US$ 23,1 bilhões, +10,3% em relação ao ano anterior
- EPS diluído ajustado do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026: US$ 3,03, +3,8% em relação ao ano anterior
- Vendas comparáveis no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026: +0.6%
- Orientação de receita para o ano fiscal de 2026: US$ 92 bilhões a US$ 94 bilhões
- Orientação de EPS diluído ajustado para o ano fiscal de 2026: ~US$ 12,25 a US$ 12,75
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 346 (caso médio)
- Aumento implícito: ~57%
A Lowe's registra US$ 23,1 bilhões em receita no primeiro trimestre de 2027, mas a margem bruta cai com a diluição da aquisição
A Lowe's(LOW) registrou receita de US$ 23,1 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de 10,3% em relação ao ano anterior, com vendas comparáveis aumentando 0,6% e EPS diluído ajustado de US$ 3,03, acima dos US$ 2,92 do ano anterior.
O aumento das vendas comparáveis foi desigual ao longo do trimestre.
De acordo com Brandon Sink, Vice-presidente Executivo e CFO, na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, as vendas comparáveis de fevereiro caíram 1,4% com a passagem das tempestades de inverno por grande parte do país, antes de acelerarem para 2,1% em março e se estabilizarem em 0,5% em abril com a chegada da demanda da primavera.
A composição positiva do trimestre foi impulsionada pelas categorias sazonais de primavera, Pro, eletrodomésticos, on-line e serviços domésticos.
As vendas on-line foram um destaque, com crescimento de 15,5% no trimestre, apoiadas por melhorias nas opções de atendimento e entrega no mesmo dia, de acordo com Marvin Ellison, Presidente e CEO, na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
A área Pro continuou sendo uma área consistente de força, com Ellison observando que o cliente Pro de pequeno e médio porte permaneceu resiliente no atual ambiente macroeconômico e que se espera que a Pro continue superando o desempenho da DIY até o final do ano.
A margem bruta foi de 32,7%, uma queda de 70 pontos-base em relação ao ano anterior, de acordo com Sink, impulsionada principalmente pelo impacto diluidor das aquisições da FBM e da ADG, parcialmente compensado pela favorabilidade da receita de crédito.
A margem operacional ajustada foi de 11,5%, uma queda de 43 pontos-base, em linha com as expectativas da empresa.
O fluxo de caixa livre para o trimestre foi de US$ 2,8 bilhões, de acordo com Sink, com US$ 674 milhões devolvidos aos acionistas por meio de dividendos e US$ 2,4 bilhões utilizados para pagar os vencimentos de títulos, já que a Lowe's trabalha em direção a uma meta de índice de alavancagem de 2,75x até meados de 2027.
Para o ano fiscal de 2026, a Lowe's confirmou a orientação de receita de US$ 92 bilhões a US$ 94 bilhões, vendas comparáveis estáveis a um aumento de 2% e EPS diluído ajustado de aproximadamente US$ 12,25 a US$ 12,75.
Para o segundo trimestre, a Sink orientou as vendas comparáveis aproximadamente em linha com o ponto médio da faixa para o ano inteiro e sinalizou a pressão sobre a margem operacional ajustada decorrente dos impactos das aquisições, dos gastos sazonais com investimentos e dos ventos contrários de curto prazo nos custos de transporte.
A receita da Lowe's cresce 10%, mas a margem bruta retorna às aquisições
A demonstração de resultados do primeiro trimestre mostra uma recuperação da margem operacional, mas ainda abaixo dos picos anteriores da primavera.
A receita aumentou de US$ 20,59 bilhões no trimestre de janeiro de 2026 para US$ 23,08 bilhões no trimestre de maio de 2026, um aumento de 10,3% que reflete tanto o crescimento orgânico quanto a contribuição de aquisições recentes.
A margem bruta diminuiu de 34,2% no trimestre de outubro de 2025 para 32,5% em janeiro de 2026 e, em seguida, manteve-se em 32,7% no primeiro trimestre, uma ligeira melhora sequencial, mas ainda 70 pontos-base abaixo dos 33,4% registrados no trimestre comparável do ano anterior.
A receita operacional foi de US$ 2,55 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de 2,4% em relação ao ano anterior, recuperando-se dos US$ 1,76 bilhão registrados no trimestre de janeiro de 2026, mas abaixo dos US$ 3,47 bilhões registrados no trimestre de agosto de 2025, quando a sazonalidade foi mais favorável.
A margem operacional ficou em 11,1% no trimestre de maio de 2026, em comparação com 8,6% em janeiro de 2026 e 14,5% no pico sazonal de agosto de 2025.
De acordo com Sink, a diluição da margem bruta no primeiro trimestre foi impulsionada pelas aquisições da FBM e da ADG, que a Lowe's espera começar a fazer aniversário no segundo semestre de 2026, reduzindo esse arrasto nas margens relatadas.
O SG&A, como porcentagem das vendas, melhorou 17 pontos-base em relação ao ano anterior, de acordo com Sink, refletindo a disciplina contínua de custos e o perfil de SG&A dos negócios adquiridos.
A meta de US$ 346 da TIKR para as ações da Lowe's pressupõe que as margens façam o que as aquisições atualmente impedem
O modelo de caso médio da TIKR avalia as ações da Lowe's em US$ 346, o que implica um aumento de 57% em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 221, com base em um horizonte de realização que se estende até dezembro de 2031, com um retorno anualizado de 10% ao ano.
O modelo de caso intermediário pressupõe um CAGR de receita de 3,8% e uma margem de lucro líquido de 8,2%, um avanço significativo em relação à margem de lucro líquido de 8,1% registrada no último ano.
Incorporado a esse caso médio está uma premissa de compressão de P/L de 2,2% negativos por ano, o que significa que o modelo não exige a expansão do múltiplo para proporcionar o retorno desejado: o crescimento dos lucros por si só proporciona o retorno, com o múltiplo diminuindo modestamente ao longo da janela de previsão.
Com a Lowe's afirmando a orientação para o ano inteiro e o Pro e o online continuando a ganhar participação em um mercado estável, a impressão do primeiro trimestre não enfraquece os dados do modelo.
O cenário inferior rende US$ 402 a uma TIR de 7,1%; o cenário superior atinge US$ 614 a uma TIR de 12,4%, com o spread dependendo principalmente do fato de o crescimento da receita se manter em 4,2% e as margens líquidas atingirem 8,5%.
A verdadeira questão levantada por essa impressão é: a Lowe's conseguirá expandir as margens operacionais na segunda metade do ano, ao mesmo tempo em que absorve a pressão dos custos de transporte, a diluição das aquisições e um cliente de bricolagem que continua amplamente flexível?
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