Principais estatísticas das ações da Palantir
- Preço atual: US$ 143,06
- Retorno total potencial (caso médio): +542,8% em 4,8 anos
- TIR anualizada no meio do caso: 47,70% / ano
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O que aconteceu?
Palantir Technologies (PLTR) está sendo negociada 31% abaixo de sua maior alta em 52 semanas, de US$ 207,52, apesar de ter divulgado o trimestre mais forte de sua história.
Essa desconexão é o que os investidores estão trabalhando ativamente.
Os otimistas argumentam que a queda é uma redefinição da avaliação da empresa de infraestrutura de IA mais importante deste ciclo. Os "ursos" argumentam que os ganhos futuros de 108x não deixam espaço para qualquer erro de execução.
A tensão entrou em foco em 2 de fevereiro de 2026, quando a Palantir divulgou os resultados do quarto trimestre de 2025.
A receita total atingiu US$ 1,407 bilhão, um aumento de 70% em relação ao ano anterior. A receita comercial dos EUA atingiu US$ 507 milhões, aumentando 137% ano a ano, enquanto a receita do governo dos EUA cresceu 66% para US$ 570 milhões.
Esta manhã, acrescentamos um novo ponto de dados.
A Palantir anunciou a renovação e a expansão de sua parceria com a Stellantis por mais cinco anos, estendendo uma colaboração que começou em 2016.
Sob o acordo, a Stellantis expandirá seu uso da Palantir Foundry, uma plataforma unificada de gerenciamento de dados, e começará a implantar a AIP (Palantir Artificial Intelligence Platform), que integra a IA aos fluxos de trabalho existentes de maneira governada.
As ações subiram nas negociações pré-mercado com a notícia.
Esse padrão, catalisadores positivos seguidos por um acompanhamento sustentado limitado, descreve a experiência do PLTR em 2026.
O CEO Alexander Karp chamou os resultados do quarto trimestre de "indiscutivelmente os melhores resultados que conheço em tecnologia na última década" em uma entrevista à CNBC.
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A Palantir está subvalorizada hoje?
Os múltiplos tornam o caso difícil de ser ignorado em qualquer direção.
Seus pares de software são de uma categoria totalmente diferente: de acordo com a página de concorrentes da TIKR, a ServiceNow (NOW) é negociada a 23,85x o lucro futuro, a SAP a 19,70x e a Intuit (INTU) a 17,10x.
O prêmio da Palantir não é incremental; é estrutural, e só faz sentido se a trajetória de crescimento for genuinamente diferente de qualquer outra no setor de software.
A chamada de resultados do quarto trimestre apresentou esse caso em termos concretos.
As reservas de TCV comercial dos EUA, o valor total dos novos contratos assinados no período, atingiram US$ 2,6 bilhões somente no quarto trimestre, um aumento de 161% em relação ao ano anterior.
O valor restante do negócio, a receita contratada ainda não reconhecida, ficou em US$ 11,2 bilhões, um aumento de 105% em relação ao ano anterior. A administração orientou a receita do ano inteiro de 2026 para US$ 7,182 a US$ 7,198 bilhões, bem acima do consenso de US$ 6,22 bilhões na época.
O diretor de receita, Ryan Taylor, disse aos investidores na teleconferência: "Somos a única empresa de software empresarial que fez uma escolha consciente de se concentrar exclusivamente no aumento da alavancagem possibilitada pela IA".
Esse posicionamento se traduziu em contratos com custos de mudança existenciais.
O acordo-quadro do Exército dos EUA está avaliado em até US$ 10 bilhões, e a Marinha dos EUA concedeu à Palantir até US$ 448 milhões para modernizar a cadeia de suprimentos da construção naval. Esses são sistemas de produção incorporados em operações reais, não em pilotos.
O caso do urso também é real.
De acordo com a teleconferência de resultados do quarto trimestre, a receita comercial internacional cresceu apenas 2% no ano de 2025, o que significa que a tese de aceleração depende quase inteiramente de o mercado dos EUA continuar a se expandir a taxas de três dígitos.
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Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: US$ 143,06
- Preço-alvo médio da TIKR: US$ 919,53
- Retorno total potencial (caso médio): +542,8% em 4,8 anos
- TIR anualizada no meio do caso: 47,70% / ano
O modelo de caso médio TIKR usa o preço atual de US$ 143,06 e tem como meta US$ 919,53 até 31/12/30. Os dois principais impulsionadores de receita são a aceleração da adoção comercial do AIP nas empresas dos EUA e o aumento da receita de contratos governamentais, além das estruturas existentes do Exército e da Marinha. O impulsionador da margem é a alavancagem operacional sobre a margem bruta LTM de 82,4% da Palantir, de acordo com a TIKR, com margens de lucro líquido projetadas para chegar a 47,7% em meados do ano, à medida que a receita aumenta mais rapidamente do que os custos operacionais.
O lado positivo: se a AIP se tornar a camada operacional padrão para a implantação de IA nas empresas e no governo, a TIR de 48,2% no caso alto pode se mostrar conservadora. O lado negativo: um cenário de compressão múltipla, em que o crescimento da receita desacelera e o mercado volta a se posicionar em relação aos múltiplos do mesmo nível, produziria anos de desempenho inferior, independentemente do que a empresa oferecer. Com 108x os lucros futuros, o preço de entrada é tão importante quanto a história de crescimento.
Conclusão: Observe a receita comercial dos EUA no próximo relatório de lucros da Palantir, em 11 de maio de 2026. Se ela sustentar um crescimento acima de 100% ano a ano e as reservas trimestrais de TCV se mantiverem acima de US$ 1 bilhão, a tese de que essa queda foi um reset e não um pico se mantém. Se o crescimento desacelerar substancialmente, a compressão múltipla se tornará a narrativa dominante.
A Palantir não é uma ação que você compra porque está barata. Você a compra porque acredita que a AIP está se tornando uma infraestrutura insubstituível para a implantação de IA no governo e nas empresas, e que a composição dessa posição até 2030 justifica a entrada de hoje. Os resultados do quarto trimestre deram aos investidores motivos para acreditar nisso. A redução de 31% lhes dá um preço mais baixo para agir de acordo com isso.
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