Principais Pontos
- A NXP Semiconductors caiu 3% hoje após suas previsões de receita para o quarto trimestre ficarem ligeiramente abaixo da estimativa do Wall Street.
- O ponto médio da previsão ficou cerca de US$ 10 milhões abaixo, mas sua previsão de lucro superou as estimativas, então a venda parece exagerada.
- A ON Semiconductor e a TE Connectivity também caíram, à medida que os investidores ficam cautelosos com fornecedores do setor automotivo.
- A NXP já negociava abaixo de seu P/L forward médio de cinco anos mesmo antes de hoje, e seu conselho acabou de adicionar US$ 5 bilhões ao seu programa de recompra de ações.
NXP Semiconductors (NXPI) está em queda de 3% hoje após suas previsões de receita para o quarto trimestre ficarem um fio de cabelo abaixo da estimativa do Wall Street, ofuscando um resultado do terceiro trimestre acima do esperado.
Ela tem companhia. ON Semiconductor (ON) cai 5%, e TE Connectivity (TEL) está em queda de 2%.
O que exatamente aconteceu
A NXP divulgou seus resultados após o fechamento de terça-feira, e o trimestre em si foi forte:
- Receita de US$ 3,79 bilhões, alta de 19% em relação ao ano anterior, contra os US$ 3,76 bilhões esperados pelos analistas
- LPA ajustado de US$ 4,20, contra US$ 4,12 esperado
A perspectiva foi o problema. A NXP projetou receita para o quarto trimestre entre US$ 3,75 bilhões e US$ 3,95 bilhões, e o ponto médio de US$ 3,85 bilhões fica cerca de US$ 10 milhões abaixo dos US$ 3,86 bilhões dos analistas. No ponto médio, sua previsão de LPA ajustado está acima do consenso de US$ 4,34.
O setor automotivo é o ponto fraco
O ponto médio da previsão também significa que o crescimento desacelera, para 15% em relação ao ano anterior, após 19% no terceiro trimestre.
E o segmento Automotivo, mais da metade das vendas da NXP, cresceu apenas 13%. A TE citou uma produção veicular mais fraca como um limitador para seu ano fiscal de 2027, então os investidores interpretaram o número automotivo da NXP como um alerta para o grupo. O próprio trimestre da ON mostrará o mesmo arrasto quando ela divulgar seus resultados?
O mercado ainda vê crescimento
Os analistas ainda esperam que a receita da NXP supere os US$ 13,3 bilhões de 2023 este ano e continue subindo...
Uma defasagem de US$ 10 milhões na previsão de um trimestre não deveria alterar muito essas estimativas.
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Mais barata que o normal
Mesmo antes de hoje, a NXP negociava a 14x o lucro futuro, abaixo de sua média de cinco anos de 16x e bem distante dos 21x que atingiu em maio...
A queda de hoje a leva para perto de 13x. E o novo programa de recompra de US$ 5 bilhões, mais os US$ 1,3 bilhão restantes do anterior, somam cerca de um décimo do valor de mercado da NXP.
Minha opinião: uma defasagem de US$ 10 milhões não muda um negócio crescendo 19% com uma margem operacional ajustada de 37%.
Claro, se a demanda automotiva enfraquecer ainda mais, o quarto trimestre pode ficar na extremidade inferior do intervalo. O relatório do quarto trimestre no início do próximo ano e o dia do analista da NXP em março são os próximos pontos de verificação.
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