Principais Conclusões
- As ações da Innio subiram 10% hoje após a empresa reportar seu primeiro trimestre com receita de US$ 1 bilhão, superar as estimativas e elevar suas previsões para 2026.
- A carteira de pedidos de equipamentos da Innio, de US$ 8,0 bilhões, cresceu 142% em um ano com ordens de data centers e é cerca do dobro da receita que ela espera para este ano.
- A receita com equipamentos para data centers cresceu de US$ 38 milhões para US$ 463 milhões em um ano, e cada motor que a Innio entrega alimenta um negócio de serviços com margem de 31,7%.
- A estimativa dos analistas de US$ 3,87 bilhões para a receita de 2026 agora está abaixo da nova previsão da Innio, então as estimativas provavelmente serão revisadas para cima.
A Innio (INIO) subiu 10% hoje após a empresa reportar seu primeiro trimestre de US$ 1 bilhão e elevar suas previsões para 2026 antes da abertura do mercado.
Mas a história maior é a carteira de pedidos de US$ 8,0 bilhões por trás disso.
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O que exatamente aconteceu
O terceiro trimestre da Innio superou as expectativas em todas as frentes:
- A receita subiu 57% para US$ 1,17 bilhão, contra os US$ 1,04 bilhão esperados pelos analistas.
- O LPA ajustado foi de US$ 0,15, contra US$ 0,12 esperados.
- O EBITDA ajustado saltou 70% para US$ 245 milhões, uma margem de 21,0%, acima dos 19,4% de um ano atrás.
- A Innio elevou sua previsão para 2026 em US$ 100 milhões, para uma receita entre US$ 3,9 bilhões e US$ 4,0 bilhões, e em US$ 60 milhões, para um EBITDA ajustado entre US$ 780 milhões e US$ 800 milhões.
Uma vantagem de US$ 8,0 bilhões
A carteira de pedidos de equipamentos da Innio atingiu US$ 8,0 bilhões no final de setembro, um aumento de 142% em relação aos US$ 3,3 bilhões de um ano antes. Isso é aproximadamente o dobro da receita que ela espera para todo o ano de 2026.
Os data centers estão fazendo o trabalho pesado. Os motores a gás da Innio permitem que um data center gere sua própria energia no local, em vez de esperar anos por uma conexão à rede, e sua receita com equipamentos para data centers passou de US$ 38 milhões no terceiro trimestre do ano passado para US$ 463 milhões neste trimestre.
"Com mais de US$ 6 bilhões em Captação de Pedidos de Equipamentos no ano até agora, estamos ampliando a capacidade para atender à demanda acelerada, particularmente para infraestrutura de IA", disse o Dr. Olaf Berlien, presidente e CEO da Innio.
Os analistas já esperavam que a receita continuasse subindo muito além deste ano.
Essas estimativas foram divulgadas antes do relatório, e a cifra de 2026 de US$ 3,87 bilhões agora está abaixo do limite inferior da nova faixa da Innio. Eu esperaria que elas fossem ajustadas para cima.
Além disso: cada motor que a Innio entrega retorna para peças e revisões. A receita de serviços subiu 20% para US$ 390 milhões, com uma margem de segmento de 31,7%, quase o dobro da margem de 17,1% do segmento de equipamentos.
Mais barata do que já foi
A Innio era negociada a 26x o lucro futuro no fechamento de ontem, próximo ao fundo de sua faixa desde que foi listada no final de junho...
...e bem abaixo de sua média de 41x. Após o salto de hoje, está mais próxima de 28x.
O risco é a execução: a Innio precisa construir motores rápido o suficiente para transformar essa carteira de pedidos em receita, e está gastando pesadamente em nova capacidade para fazer isso.
Minha opinião: uma carteira de pedidos deste tamanho, a um múltiplo próximo aos mínimos da ação, torna a Innio uma compra mesmo após o salto de hoje. Claro, uma desaceleração nos gastos com IA atingiria as encomendas primeiro, então fique de olho na captação quando a Innio reportar seu quarto trimestre no início do próximo ano.
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