A Nvidia (NVDA) está em conversas iniciais para aprofundar seu investimento na Reflection AI ou comprar a startup integralmente, informou o Financial Times no sábado, 10 de outubro, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
A Nvidia já tem US$ 800 milhões investidos na Reflection. Um acordo pode ser fechado em semanas, embora o FT diga que as conversas ainda podem fracassar.
Três caminhos possíveis
- Aquisição total: a rota mais limpa e a mais provável de desencadear uma longa revisão regulatória
- Acqui-hire: a Nvidia contrata a equipe da Reflection e licencia sua tecnologia sem comprar a empresa
- Participação maior: outro aporte de capital, ou mais chips e poder de computação
- A Reflection se recusou a comentar, e a Reuters disse que não conseguiu verificar o relatório
A Nvidia pode cobrir isso facilmente
O CEO da Reflection, Misha Laskin, disse à CNBC em abril que a startup estava captando recursos com uma avaliação pré-money de US$ 25 bilhões. Esse é o último preço atribuído à empresa.
A Nvidia gerou cerca de US$ 127 bilhões em fluxo de caixa livre nos últimos quatro trimestres. Um cheque de US$ 25 bilhões representa cerca de 20% disso, ou aproximadamente 10 semanas de geração de caixa.
Em 26 de julho, a Nvidia mantinha US$ 56,6 bilhões em caixa, equivalentes de caixa e títulos de dívida negociáveis. Uma compra hipotética de US$ 25 bilhões deixaria cerca de US$ 31,6 bilhões desse saldo, antes de outras despesas. Nenhum preço de aquisição foi relatado.
Por que a Reflection é importante para a Nvidia
A Reflection lançou o Beam, seu primeiro modelo de pesos abertos, na segunda-feira, voltado para tarefas de codificação e agentes, competindo com modelos chineses mais baratos como DeepSeek e Kimi. Possuir a Reflection expandiria o negócio de modelos existente da Nvidia, que já inclui sua família de modelos abertos Nemotron.
Aquisição ou Acqui-Hire? A Escolha da Nvidia é a Pista
A estrutura importa mais que o preço. Um acqui-hire repetiria o roteiro da Groq de dezembro, quando a Nvidia licenciou a tecnologia da startup de chips e contratou seu CEO em um acordo que a CNBC avaliou em cerca de US$ 20 bilhões. Essa estrutura poderia evitar alguns requisitos de revisão de fusão, mas não eliminaria o escrutínio antitruste.
Uma aquisição total seria o sinal maior. Ela aprofundaria a presença da Nvidia no negócio de modelos, ao lado de clientes como a OpenAI, que ela também financia.
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