Principais estatísticas das ações da NVIDIA
- Preço atual: US$ 167,52
- Preço-alvo (médio): $405.34
- Meta de rua: US$ 268,22
- Potencial de retorno total: +142%
- TIR anualizada: 20,00% / ano
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O que aconteceu?
NVIDIA (NVDA) agora é negociada a 20,20x o lucro dos próximos doze meses, e o P/L futuro da NVIDIA caiu para cerca de 20, próximo ao seu nível mais baixo em cinco anos e abaixo do índice S&P 500, a primeira vez em 13 anos que a ação foi negociada com desconto em relação ao índice.
A ação recuou 19,09% em relação ao seu recorde histórico e caiu cerca de 8% no acumulado do ano, pressionada por uma venda mais ampla de tecnologia ligada ao conflito com o Irã e ao aumento das taxas de juros.
Os otimistas argumentam que a venda é irracional, dado o cenário da demanda. Os ursos apontam para o fracasso persistente da ação em manter os ganhos pós-lucro.
A principal questão não resolvida: este é o ponto de entrada mais assimétrico dos últimos anos, ou a pressão macroeconômica pode manter a NVDA presa mesmo com a aceleração dos negócios?
A receita da NVIDIA no quarto trimestre do ano fiscal de 2026 foi de US$ 68,1 bilhões, um aumento de 73% em relação ao ano anterior, com a receita do data center de US$ 62,3 bilhões acima do consenso de Street.
O lucro por ação GAAP de US$ 1,76 superou a estimativa média de US$ 1,47 em 19,57%, o quinto trimestre consecutivo de batidas de receita. As ações caíram 5,46% na sessão seguinte, independentemente. Para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, a administração orientou a receita de US$ 78,0 bilhões, mais ou menos 2%, excluindo explicitamente qualquer receita de computação de data center da China.
Duas semanas depois, na GTC 2026, o CEO Jensen Huang aumentou ainda mais as apostas.
Huang revelou que a NVIDIA agora vê pelo menos US$ 1 trilhão em pedidos de compra de chips Blackwell e Vera Rubin até o final de 2027, dobrando o valor de US$ 500 bilhões que ele citou na mesma conferência um ano antes.
Na sessão de analistas de 18 de março, Huang observou que o número exclui produtos mais novos, incluindo Groq, CPUs autônomas e armazenamento, o que significa que a receita total até 2027 deve ficar muito acima do número principal.
Apesar disso, as ações subiram brevemente para as máximas da sessão após o anúncio, antes de perderem todos os ganhos e fecharem abaixo de onde estavam sendo negociadas quando a apresentação começou.
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A NVIDIA está subvalorizada hoje?
A configuração da avaliação é difícil de ignorar.
A 20,20x NTM P/E e 16,04x NTM EV/EBITDA, a NVIDIA está cotada como se o crescimento estivesse prestes a desacelerar, e não a acelerar para um trimestre de US$ 78 bilhões. O consenso de Street de US$ 268,22 em 56 estimativas de preço-alvo implica 60% de aumento em relação ao preço atual.
A imagem do produto apóia essa convicção.
O sistema Vera Rubin da NVIDIA, composto por 1,3 milhão de componentes, foi projetado para oferecer 10 vezes mais desempenho por watt do que seu antecessor, Grace Blackwell, um avanço crítico à medida que o consumo de energia se torna uma das restrições mais urgentes à expansão do data center de IA.
Na sessão de analistas de 18 de março, Huang explicou que o sistema de rack Vera Rubin expande a receita endereçável por implementação adicionando CPUs, unidades de processamento de linguagem Groq (chips especializados para inferência de latência ultrabaixa) e armazenamento nativo de IA juntamente com a computação principal da GPU.
A Goldman Sachs afirmou que a orientação de demanda de US$ 1 trilhão contraria diretamente as preocupações de que os gastos de capital com IA atingirão o pico em 2026 e observou que a integração do Groq pode aumentar o rendimento por watt em 35 vezes para modelos de trilhões de parâmetros.
A Wolfe Research reiterou uma classificação Outperform e uma meta de preço de US$ 275, chamando os Rubin Ultra Pods da Nvidia de um projeto para data centers de IA agêntica.
O caso do urso está centrado no que cerca o produto.
O conflito com o Irã pesou sobre o setor de tecnologia mais amplo, contribuindo para várias compressões em nomes de alto crescimento, enquanto o aumento das taxas de juros pode desacelerar o financiamento da construção de data centers.
Os controles de exportação da China continuam a ser uma restrição estrutural, e qualquer novo aperto removeria a receita sem nenhum ganho compensatório.
Em relação à avaliação de seus pares, a Broadcom é negociada a 17,98x NTM EV/EBITDA e a AMD a 28,73x, ambas em uma base para os próximos doze meses, de acordo com dados da TIKR.
A NVIDIA, a 16,04x, é negociada com um desconto em relação a ambas, apesar de uma taxa de crescimento significativamente maior e margens mais fortes, com uma margem bruta LTM de 71,1% e uma margem operacional LTM de 60,4%.
Esse desconto é uma oportunidade ou um sinal de que o mercado está precificando uma desaceleração do crescimento que ainda não apareceu nos números.
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Análise avançada do modelo TIKR
Principais estatísticas:
- Preço atual: $167,52
- Preço-alvo (médio): $405.34
- Potencial de retorno total: +142%
- TIR anualizada: 20,00% / ano
O modelo de caso médio da TIKR aplica um CAGR de receita de 19,9%, impulsionado pela expansão contínua da computação do data center, já que a Vera Rubin e a arquitetura Feynman subsequente sustentam um ciclo de atualização de vários anos, e pela taxa de conexão cada vez maior de CPUs, produtos de inferência baseados em Groq e armazenamento nativo de IA em cada nova implantação de rack. O impulsionador da margem é um mix de software e plataforma, com o caso médio modelando uma margem de lucro líquido de 56,8% à medida que a receita de software de margem mais alta cresce como uma parcela do total de vendas. A meta média de US$ 405,34 por ação, realizada até janeiro de 2031, implica uma composição anualizada de 20,00% em relação ao preço atual.
O principal risco de queda é uma reaceleração das restrições de exportação da China, uma desaceleração nos gastos de capital com hiperscaler ou uma erosão mais rápida do que a esperada da liderança em inferência da NVIDIA por silício personalizado da AMD, Broadcom ou chips projetados por hiperscaler, qualquer um dos quais comprimiria a taxa de crescimento e o múltiplo.
Conclusão: Observe a receita do centro de dados no próximo relatório de lucros da NVIDIA, em 27 de maio de 2026. Se ela for igual ou superior a US$ 72 bilhões em relação ao ponto médio da orientação total de US$ 78 bilhões, isso confirmará que a rampa de Vera Rubin está no caminho certo e que a demanda não chinesa está absorvendo a lacuna do controle de exportação. Uma falha nessa linha reabre o debate sobre a duração, independentemente do número da manchete.
A NVIDIA está aumentando sua receita em 73% ao ano, prevendo US$ 78 bilhões para o próximo trimestre, com US$ 1 trilhão em demanda confirmada até 2027 e negociando abaixo do múltiplo futuro do S&P 500 pela primeira vez em 13 anos. O relatório de 27 de maio é onde o ceticismo do mercado é testado.
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