As ações da Nu Holdings (NU) caíram cerca de 22% no pré-mercado (em torno de US$ 11,77) após Luiz Inácio Lula da Silva vencer o segundo turno das eleições presidenciais do Brasil no domingo, derrotando Flávio Bolsonaro por 51,8% a 48,2%.
A queda apaga mais do que o rali eleitoral. A Nu fechou a US$ 13,43 em 2 de outubro, antes que a surpresa de Bolsonaro no primeiro turno a impulsionasse, e a ação agora está cerca de 12% abaixo desse nível. Aproximadamente US$ 16,4 bilhões de valor de mercado desapareceram desde o fechamento de sexta-feira a US$ 15,16.
O que Mudou da Noite para o Dia para a Nu
- Os futuros do dólar subiram cerca de 10% frente ao real, e a Bloomberg informou que os traders se preparavam para perdas acentuadas nos mercados brasileiros.
- Bolsonaro se recusou a conceder a derrota (segundo a Reuters), então o ruído político pode persistir.
- Itaú Unibanco (ITUB) e Banco Bradesco (BBD) também estão caindo, após ganharem 15% e 19% com o resultado do primeiro turno.
- A venda em massa atinge um negócio que acaba de ter seu melhor trimestre: US$ 1,06 bilhão em lucro líquido e um retorno sobre o patrimônio de 33%.
O que o Real e as Taxas Significam para a Nu
A Nu reporta em dólares, e cerca de 118 milhões de seus 139 milhões de clientes estão no Brasil. Se o dólar mantiver um ganho de 10% contra o real, cada real que a Nu ganha lá vale cerca de 9,1% menos em dólares. A participação de clientes não é participação no lucro, então o impacto em toda a empresa só aparecerá nos resultados.
Taxas brasileiras mais altas cortam dos dois lados. A receita com float, que aumenta com as taxas, trouxe US$ 1.454,4 milhões da receita de US$ 5.875,7 milhões da Nu no segundo trimestre, mas os depósitos custam à Nu 88% das taxas interbancárias, e crédito mais caro pode aumentar os calotes.
A Nu era negociada a 15,79x o lucro futuro na sexta-feira, já bem abaixo de sua média de 21,52x desde o final de 2023 e de seu pico de 31,52x. A queda de 22% de hoje, antes que os analistas ajustem suas estimativas, a empurra de volta em direção ao seu mínimo de 12,21x desta primavera.
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Onde Estão os Preços-Alvo do Wall Street para a Nu Agora
O preço-alvo médio de US$ 18,92 está cerca de 61% acima do preço do pré-mercado, mas esses alvos são anteriores à votação.
O mercado está empurrando a Nu para sua avaliação mais barata desde o final de 2023. Se ela merece isso depende de se taxas brasileiras mais altas elevam os rendimentos dos ativos da Nu mais rápido do que seus custos de captação e os calotes. Os resultados do terceiro trimestre são anteriores à votação, então as perspectivas da administração na conferência do terceiro trimestre importam mais do que os números.
Então, Qual é o Valor Real da Ação da Nu?
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