Principais Estatísticas da Ação da NIO
- Preço Atual: $3.21
- Meta da Rua (Média): ~$6.10
- Meta da Rua (Mínima): ~$3.70
- Classificações dos Analistas: 11 Compra, 5 Supera o Mercado, 6 Mantém, 1 Abaixo do Mercado
O Que Aconteceu?
A NIO (NIO) entregou 34.246 veículos em outubro, uma queda de 15,2% em relação ao ano anterior. Foi o primeiro declínio anual da empresa desde fevereiro de 2024, encerrando 31 meses consecutivos de crescimento. As rivais estabeleceram recordes no mesmo mês: a Xpeng (XPEV) ultrapassou 50.000 pela primeira vez com 50.237, e a Leapmotor (9863) entregou 106.127. Toda a queda anual da NIO veio da ONVO, sua marca familiar. A marca premium NIO e a Firefly ambas cresceram.
A NIO divulgou os números no domingo, 1º de novembro, após o fechamento das ações em $3,21 em 30 de outubro. A ação está em queda de 37,06% em 2026 e está 13,2% abaixo da menor meta do Wall Street que o TIKR acompanha.
A ONVO Perdeu Mais Carros do que a NIO Como um Todo
Outubro de 2025 foi uma comparação difícil. Foi o primeiro mês da NIO acima de 40.000 entregas, impulsionado por um então recorde de 17.342 carros da ONVO. Neste outubro, a marca NIO entregou 18.125 (alta de 5,7%), e a marca compacta Firefly entregou 7.738 (alta de 30,9%). A ONVO caiu 51,7% para 8.383. Essa queda de 8.959 carros é maior do que o declínio total de 6.151 carros da empresa.
A marca NIO não está livre de culpa. Ela caiu 15,0% em relação aos 21.318 de setembro, mais do que o declínio total mensal da empresa. A ONVO vem recuando todos os meses desde os 10.155 de julho. Ela forneceu 24,5% dos carros de outubro, contra a meta de longo prazo do CEO William Li de 55% das vendas do grupo, de acordo com o Electric-vehicles.com.
Na teleconferência de resultados de 1º de setembro, o analista da Morgan Stanley Tim Hsiao perguntou como a NIO aumentaria os pedidos da ONVO. Li, falando por meio de um intérprete, disse que a ONVO permaneceria uma marca familiar premium. Ele disse que a NIO não seria muito agressiva em entrar no segmento de entrada e equilibraria o volume de vendas com a margem bruta do veículo. Ele também disse que um novo modelo importante da ONVO está previsto para 2027.
Outubro sozinho não mostra se o declínio da ONVO reflete essa disciplina de preços ou uma demanda mais fraca. As entregas da Li Auto também caíram, 8,6% para 29.025, mas a Xpeng cresceu 19,6% e a Leapmotor 51,0%, então o mercado explica apenas parte disso.
O TIKR acompanha 23 analistas sobre a NIO. Quantos dizem "Compra"?
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Os Custos de Venda São o Próximo Teste
O Diretor Financeiro Stanley Qu apontou uma alavanca mais sob o controle da NIO. Ele projetou os custos de vendas, gerais e administrativos (SG&A) do segundo semestre para cerca de 10% a 11% da receita em base não-GAAP, abaixo dos cerca de 13% do primeiro semestre. Ele atribuiu a diferença a aproximadamente RMB 500 milhões de custos únicos de lançamento no 2T. A receita tem menos espaço para ajudar: os RMB 32,14 bilhões do 2T ficaram abaixo do limite inferior da própria faixa de previsão da NIO.
O volume é mais difícil. A meta de Li de mais de 40.000 entregas por mês no quarto trimestre agora exige que novembro e dezembro tenham uma média de cerca de 42.900. O melhor mês da NIO em 2026 até agora foi 40.597, em junho. Li vinculou a meta a uma recuperação do mercado, mas a China Passenger Car Association projeta vendas no varejo de 2026 de cerca de 18,5 milhões de veículos, aproximadamente 22% abaixo de 2025. O artigo do TIKR de 24 de outubro nomeou outubro como o teste dessa meta.
- Meta da JPMorgan: ~$3.70 (reduzida de $4.50 em 26 de outubro, Neutra)
- Classificações de Compra ou Supera o Mercado: 16 de 23
- Fluxo de Caixa Livre 2026 (Consenso): ~RMB 7,9 bilhões
- Yield de Fluxo de Caixa Livre Alavancado NTM: ~16%
Um yield de fluxo de caixa livre tão alto, a um preço abaixo de todas as metas que o TIKR acompanha, sugere que os investidores duvidam das estimativas, e o declínio da ONVO em outubro lhes dá um motivo.
Conclusão
Dois números mostrarão se outubro foi um ponto fora da curva. As entregas de novembro vêm primeiro, no início de dezembro. Outro mês próximo de 34.000 deixaria dezembro precisando de mais do que o recorde da NIO de 48.135 carros. O relatório do terceiro trimestre segue; é esperado no final de novembro, mas ainda não foi agendado. O SG&A caindo para cerca de 11% da receita mostraria que a NIO pode proteger o lucro enquanto a ONVO encolhe. O SG&A preso perto de 13%, com entregas abaixo do esperado, significaria que ela está perdendo terreno em ambas as frentes.
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