Principais Conclusões
- A ação da Strategy caiu 9% hoje após um hack recorde de US$ 6,3 bilhões na Binance enviar o bitcoin abaixo de US$ 80.000.
- Coinbase, Robinhood, Riot Platforms e Circle caíram junto.
- O recorde do terceiro trimestre da Strategy veio quase inteiramente de um ganho em seu bitcoin, que agora negocia apenas cerca de 3% acima do custo médio da Strategy.
- A Strategy tem o caixa para esperar, e a decisão de índice da MSCI em 11 de novembro é o próximo teste.
Strategy (MSTR) caiu 9% hoje, um dia após seu trimestre recorde, enquanto um hack na Binance arrastou o bitcoin abaixo de US$ 80.000.
O resto do cripto também caiu. Circle Internet Group (CRCL) congelou parte do dinheiro roubado. Coinbase (COIN) e Robinhood Markets (HOOD) acabavam de reportar negociação de criptomoedas mais lenta. E a Riot Platforms (RIOT) recebe menos por cada moeda que minera.
Má hora para um chamado de mercado em alta
A Binance disse que cerca de US$ 6,3 bilhões em ativos de clientes foram atingidos, o maior hack de cripto já registrado. Ela se comprometeu a cobrir as perdas, mas o bitcoin ainda caiu mais de 4%, para cerca de US$ 78.000.
Isso ocorreu horas após o relatório do terceiro trimestre da Strategy: lucro líquido de US$ 19,5 bilhões, ou US$ 44,75 por ação, quase todo proveniente de um ganho de US$ 20,9 bilhões em seu bitcoin.
"Estamos no início do próximo mercado em alta do bitcoin", disse o Presidente Executivo Michael Saylor no comunicado.
Mas esse ganho funciona nos dois sentidos, como mostra o lucro líquido da Strategy:
E a margem de segurança é... bem fina. A Strategy pagou cerca de US$ 75.446 por moeda por seus 848.517 bitcoin, então o preço de hoje está apenas cerca de 3% acima de seu custo. A receita também ficou abaixo, e o CFO Andrew Kang deixa a empresa em 5 de novembro.
A Strategy pode se dar ao luxo de esperar
Caixa e investimentos de curto prazo atingiram US$ 5,9 bilhões em 30 de setembro, próximo à dívida de US$ 6,8 bilhões da Strategy:
A Strategy diz que seus ativos em USD cobrem 3,4 anos de dividendos e juros, então ela não precisa vender bitcoin aqui. A alegação maior são US$ 14,1 bilhões em ações preferenciais à frente das ordinárias, pagando dividendos para sempre.
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Outras vítimas do cripto
A Coinbase caiu após reportar receita do terceiro trimestre 35% menor em relação ao ano anterior, para US$ 1,22 bilhão. Eu apostaria que alguns traders da Binance migrem, mas essa é uma correção lenta.
A Robinhood também deslizou, embora o cripto tenha sido apenas US$ 120 milhões de sua receita de US$ 1,42 bilhão no terceiro trimestre. A Circle perdeu terreno mesmo após o CEO Jeremy Allaire dizer que congelou mais de US$ 800 milhões em USDC vinculados ao hack. (Isso, aliás, é um ponto a favor do USDC.)
A Riot Platforms também caiu antes de sua teleconferência em 4 de novembro. A questão lá é o que o bitcoin abaixo de US$ 80.000 faz com seu quarto trimestre.
Minha opinião: o mercado em alta de Saylor ainda pode vir, talvez, eventualmente, e a Strategy pode esperar por ele. Mas com o bitcoin tão próximo de seu custo, a ação é uma aposta alavancada em uma recuperação rápida.
Claro, a Binance reabrindo saques poderia acalmar as coisas rapidamente. Depois vem a lista da MSCI em 11 de novembro.
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