Principais estatísticas
- Preço atual: ~$ 669
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 56,3 bilhões, um aumento de 33% em relação ao ano anterior (de US$ 42,3 bilhões no 1º trimestre de 2025)
- EPS ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 7,31, um aumento de aproximadamente 14% em relação ao ano anterior (acima dos US$ 6,43 no 1º trimestre de 2025)
- EPSGAAP do 1º trimestre de 2026: US$ 10,44 (inclui benefício fiscal único de US$ 8,03 bilhões; o EPS ajustado exclui esse benefício)
- Orientação de receita para o segundo trimestre de 2026: US$ 58 bilhões a US$ 61 bilhões
- Orientação de despesas para todo o ano de 2026: US$ 162 bilhões a US$ 169 bilhões (inalterada)
- Orientação de CapEx para todo o ano de 2026: US$ 125 bilhões a US$ 145 bilhões (aumentada de US$ 115 bilhões para US$ 135 bilhões)
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 1.271
- Aumento implícito: ~90% nos próximos 5 anos (~15% anualizado)
Ações da Meta Platforms registram crescimento de 33% na receita no primeiro trimestre de 2026
As ações da Meta Platforms(META) geraram US$ 56,3 bilhões em receita no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 33% em relação aos US$ 42,3 bilhões do mesmo período do ano anterior, com um lucro por ação ajustado de US$ 7,31, um aumento de 14% em relação aos US$ 6,43 do trimestre do ano anterior.
A receita de anúncios da família de aplicativos impulsionou o resultado, atingindo US$ 55 bilhões no trimestre, um aumento de 33% em relação ao ano anterior, de acordo com a CFO Susan Li na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O volume de impressões de anúncios cresceu 19% em todos os serviços da Meta, enquanto o preço médio por anúncio aumentou 12% em relação ao ano anterior, refletindo os ganhos de melhorias no desempenho dos anúncios e um ambiente macro mais favorável em comparação com o primeiro trimestre de 2025.
Zuckerberg destacou que o envolvimento da Meta AI acelerou drasticamente após o lançamento do Muse Spark, com aumentos de dois dígitos percentuais nas sessões de Meta AI por usuário desde o amplo lançamento, de acordo com Li na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A Reality Labs registrou uma receita de US$ 402 milhões, uma queda de 2% em relação ao ano anterior, uma vez que as vendas mais baixas de fones de ouvido Quest foram parcialmente compensadas pelo crescimento contínuo dos óculos de IA; os usuários diários de óculos de IA triplicaram em relação ao ano anterior, de acordo com Zuckerberg na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Família de aplicativos Outras receitas atingiram US$ 885 milhões, um aumento de 74% em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente pelas mensagens pagas e assinaturas do WhatsApp.
A Meta elevou sua orientação de CapEx para o ano inteiro de 2026 para US$ 125 bilhões a US$ 145 bilhões, acima da faixa anterior de US$ 115 bilhões a US$ 135 bilhões, citando preços mais altos de componentes de memória e custos adicionais de data center para capacidade futura.
A orientação de despesas totais para o ano inteiro de 2026 foi mantida em US$ 162 bilhões a US$ 169 bilhões, e a gerência orientou o lucro operacional para o ano inteiro acima dos níveis de 2025, de acordo com Li na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Li também divulgou planos para reduzir o número de funcionários em maio como parte de um modelo operacional mais enxuto projetado para compensar o investimento acelerado em infraestrutura.
Ações da Meta Platforms: O que a demonstração de resultados mostra
A demonstração de resultados das ações da Meta Platforms conta uma história de estabilidade sustentada da margem bruta, aliada a uma alavancagem operacional que está sendo comprimida nas bordas à medida que os gastos com infraestrutura se aceleram.
A margem bruta se manteve em 82% no 1º trimestre de 2026, consistente com a faixa de 82% entre o 1º e o 3º trimestre de 2025, indicando que não houve deterioração significativa na economia da plataforma principal, apesar do aumento no custo das receitas de US$ 7,57 bilhões no 1º trimestre de 2025 para níveis consistentes com maior depreciação e gastos com nuvem.
A receita operacional foi de US$ 22,9 bilhões no 1º trimestre de 2026, 30% acima dos US$ 17,6 bilhões do 1º trimestre de 2025, com base no valor do EBIT visível na tabela de resultados reais.
A margem operacional foi de 41% no 1º trimestre de 2026, essencialmente estável em relação aos 41% do 1º trimestre de 2025, mas notavelmente acima dos 40% registrados no 3º trimestre de 2025, quando o encargo fiscal de P&D não monetário do terceiro trimestre criou ruído nos números relatados.
A faixa de margem operacional dos últimos oito trimestres vai de 38% no 2º trimestre de 2024 a 48% no 4º trimestre de 2024, com os 41% do 1º trimestre de 2026 situados perto da extremidade inferior dessa faixa, apesar de a receita ter subido de US$ 36,5 bilhões no 1º trimestre de 2024 para US$ 42,3 bilhões no 1º trimestre de 2025 e US$ 56,3 bilhões no 1º trimestre de 2026, a maior taxa de crescimento ano a ano nos últimos oito trimestres.
Li atribuiu o crescimento das despesas principalmente à depreciação da infraestrutura, custos operacionais do data center, gastos com nuvem de terceiros e contratação de IA técnica, de acordo com suas observações preparadas na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo TIKR avalia as ações da Meta Platforms com uma meta de US$ 1.271, o que implica um potencial de retorno total de cerca de 90% em relação ao preço atual de ~US$ 669 em aproximadamente 5 anos, a uma taxa anualizada de ~15%.
As premissas de caso médio que orientam essa meta são um CAGR de receita de 15% de 2025 a 2035 e uma margem de lucro líquido de 33%, ambos dentro da faixa do histórico operacional recente da Meta, dado seu CAGR de receita de um ano de 22% e margem de lucro líquido de 38% no ano passado.
O resultado do primeiro trimestre de 2026 reforça o cenário básico: Crescimento da receita de 33%, margens operacionais mantendo-se na casa dos 40% e nenhum corte na orientação, apesar do aumento do CapEx, o que sugere que a convicção da administração no retorno sobre esse gasto é alta.
O caso de investimento para as ações da Meta Platforms está mais forte após esse relatório, e não mais fraco, embora a magnitude do aumento do CapEx para até US$ 145 bilhões introduza uma gama mais ampla de resultados do que o guia anterior implicava.
A tensão central das ações da Meta Platforms após o primeiro trimestre de 2026 é se a aceleração dos gastos com infraestrutura de IA se transformará em uma expansão duradoura da margem ou se o aumento do CapEx absorverá os ganhos de monetização antes que eles atinjam o resultado final.
O que precisa dar certo
- O crescimento da receita de anúncios de 33% no 1º trimestre de 2026 precisa se sustentar até a faixa guiada do 2º trimestre de 2026 de US$ 58 bilhões a US$ 61 bilhões, o que implica um crescimento contínuo de baixo a médio de 20%, mesmo no ponto médio
- O aumento percentual de dois dígitos do Muse Spark nas sessões de Meta AI por usuário deve ser convertido em monetização mensurável, uma vez que as conversas de IA de negócios passaram de 1 milhão para 10 milhões por semana somente no primeiro trimestre
- As margens operacionais devem se manter acima de 40%, à medida que o programa de CapEx de US$ 125 bilhões a US$ 145 bilhões aumenta, um nível que a demonstração de resultados manteve em 7 dos últimos 8 trimestres
- Os usuários diários de óculos de IA triplicando ano a ano devem continuar a apoiar a linha de hardware da Reality Labs como uma plataforma para a futura distribuição de agentes
O que ainda pode dar errado
- O crescimento de 35% das despesas totais em relação ao ano anterior já superou o crescimento de 33% da receita no 1º trimestre de 2026, e o aumento do CapEx adiciona US$ 107 bilhões em novos compromissos de infraestrutura contratual somente neste trimestre
- A receita da Reality Labs diminuiu 2% para US$ 402 milhões no 1º trimestre de 2026, apesar do forte crescimento dos óculos, e o negócio de RV continua sendo um obstáculo líquido sem um cronograma claro de lucratividade divulgado
- A margem operacional ficou em 41% no 1º trimestre de 2026, contra 48% no pico do 4º trimestre de 2024, e a redução do quadro de funcionários em maio sinaliza que a gerência considera a disciplina de custos cada vez mais necessária
- Os ventos contrários regulatórios da UE e dos EUA permanecem ativos, com testes adicionais nos EUA programados para 2026 sobre questões relacionadas à juventude que Li sinalizou como potencialmente resultando em uma perda material
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