Principais estatísticas
- Preço atual: ~$ 263
- Receita do primeiro trimestre: US$ 181,5 bilhões, aumento de 17% em relação ao ano anterior
- EPS ajustado do 1º trimestre: US$ 2,78, um aumento de ~75% em relação ao ano anterior (de US$ 1,59 no 1º trimestre de 2025)
- Receita da AWS: US$ 37,6 bilhões, um aumento de 28% em relação ao ano anterior
- Receita de publicidade: US$ 17,2 bilhões, um aumento de 22% em relação ao ano anterior
- Orientação de receita para o segundo trimestre: US$ 194 bilhões a US$ 199 bilhões
- Orientação de lucro operacional para o segundo trimestre: US$ 20 bilhões a US$ 24 bilhões
- Preço-alvo do modelo TIKR: ~$ 558
- Aumento implícito: ~112%
O que aconteceu?
Detalhamento dos ganhos do primeiro trimestre de 2026 da Amazon
As ações da Amazon(AMZN) entregaram $ 181.5 bilhões em receita no primeiro trimestre, um aumento de 17% A / A, combinado com EPS ajustado de $ 2.78, um aumento de ~ 75% de $ 1.59 no trimestre do ano anterior.
A receita operacional foi de US$ 23,9 bilhões, com uma margem operacional de 13,1%, a maior já registrada pela Amazon, de acordo com o CEO Andy Jassy na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A AWS impulsionou o trimestre, registrando US$ 37,6 bilhões em receita com um crescimento de 28% em relação ao ano anterior, a taxa de crescimento mais rápida em 15 trimestres e o maior aumento sequencial em dólares do quarto ao primeiro trimestre na história da AWS, de acordo com Jassy na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A AWS agora está operando com uma taxa de execução de receita anualizada de US$ 150 bilhões, com a receita de IA crescendo três dígitos em relação ao ano anterior.
O negócio de silício personalizado da Amazon ultrapassou uma taxa de execução anualizada acima de US$ 20 bilhões, com um crescimento de quase 40% em relação ao trimestre anterior, de acordo com Jassy na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O segmento de publicidade contribuiu com US$ 17,2 bilhões na receita do primeiro trimestre, um aumento de 22% em relação ao ano anterior, apoiado pelo inventário de anúncios do Prime Video, uma parceria aprofundada com a Netflix e recursos expandidos de vídeo interativo.
A receita do segmento da América do Norte foi de US$ 104,1 bilhões, um aumento de 12% em relação ao ano anterior, com lucro operacional de US$ 8,3 bilhões e uma margem operacional de 7,9%.
A receita internacional foi de US$ 39,8 bilhões, um aumento de 11% em relação ao ano anterior em uma base neutra de câmbio, gerando US$ 1,4 bilhão em lucro operacional com uma margem de 3,6%.
O volume de unidades cresceu 15% em relação ao ano anterior, a taxa mais rápida desde o final dos bloqueios do COVID, enquanto os custos de remessa de saída cresceram 12% e as despesas de atendimento cresceram 9%, ambos em uma base neutra em relação ao câmbio, de acordo com o CFO Brian Olsavsky na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Para o segundo trimestre, a Amazon orientou a receita de US$ 194 bilhões a US$ 199 bilhões e o lucro operacional de US$ 20 bilhões a US$ 24 bilhões, com a orientação incorporando o impacto do Prime Day no segundo trimestre na maioria das principais regiões geográficas, incluindo os EUA.
Os gastos de capital foram de US$ 43,2 bilhões no primeiro trimestre, principalmente para apoiar a infraestrutura da AWS e a construção de IA generativa, com Jassy reafirmando a confiança nos retornos de longo prazo sobre esses gastos.
Finanças das ações da Amazon: Expansão de margem em escala
A demonstração de resultados conta uma história de expansão de margem que vem crescendo constantemente nos últimos oito trimestres, chegando a um recorde no primeiro trimestre de 2026.
O crescimento da receita acelerou de 8,6% no 1º trimestre de 2025 para 13,3%, 13,4% e 13,6% nos três trimestres seguintes, uma taxa de execução constante de aproximadamente 13% que se estendeu até o 1º trimestre de 2026, quando foram registrados US$ 181,5 bilhões, um aumento de 17% em relação ao ano anterior.
A margem operacional subiu de 10,7% no 1º trimestre de 2024 para 11,8% no 1º trimestre de 2025 e, em seguida, atingiu 13,1% no 1º trimestre de 2026, uma expansão de 130 pontos-base em relação ao ano anterior, de acordo com o CFO Brian Olsavsky na teleconferência de resultados do 1º trimestre de 2026.
A trajetória sequencial da margem operacional até 2025 foi de 11,8%, 11,4%, 11,1% e 10,5%, um padrão de compressão na segunda metade do ano que torna a recuperação da margem do 1º trimestre de 2026 mais significativa no contexto.
A receita operacional atingiu US$ 23,9 bilhões no 1º trimestre de 2026, acima dos US$ 18,4 bilhões no 1º trimestre de 2025, um aumento de aproximadamente 30% em relação ao ano anterior, com o crescimento acelerando em relação a uma comparação já forte do ano anterior.
A receita operacional da AWS de US$ 14,2 bilhões, conforme relatado por Olsavsky na chamada de resultados do 1º trimestre de 2026, é o principal impulsionador estrutural da expansão da margem em nível de empresa, dado o perfil da margem operacional da AWS em relação aos segmentos da América do Norte e Internacional.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo TIKR avalia as ações da Amazon em ~$ 558, o que implica um aumento de ~112% em relação ao preço atual de ~$ 263, com o cenário intermediário projetando um CAGR de receita de 10,9% e uma margem de lucro líquido de 14,8% até 2035.
Essas premissas não são agressivas em relação ao que o primeiro trimestre de 2026 acabou de entregar: margem operacional de 13,1%, AWS com crescimento de 28% e publicidade gerando US$ 17,2 bilhões em um único trimestre.
O relatório do primeiro trimestre fortalece o caso de investimento nos eixos de crescimento e lucratividade simultaneamente, que é o cenário que o modelo precisa para ser executado.
A preços atuais, as ações da Amazon não estão precificadas para uma empresa com margens operacionais recordes e acelerando seu segmento de maior margem a 28% em uma base de taxa de execução de receita de US$ 150 bilhões.
O argumento de investimento para as ações da Amazon depende do fato de a expansão da margem da AWS continuar a compensar o aumento do arrasto do CapEx, ou se os US$ 43,2 bilhões em gastos trimestrais pressionam o fluxo de caixa livre mais rapidamente do que o aumento da receita.
Caso positivo
- O crescimento da AWS acelerou para 28% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre de 2026, o mais rápido em 15 trimestres, com a administração citando uma forte correlação entre os gastos com IA e o crescimento da demanda de serviços essenciais
- O negócio de silício personalizado da Amazon ultrapassou uma taxa de execução anualizada de US$ 20 bilhões, com um crescimento de quase 40% no trimestre, e os US$ 225 bilhões em compromissos de receita da Trainium proporcionam visibilidade de receita plurianual
- O modelo de caso médio da TIKR projeta 13,4% de EPS CAGR até 2035, em comparação com um EPS de US$ 2,78 no primeiro trimestre de 2026, que já estava ~75% acima do período do ano anterior
- O lançamento comercial do Amazon Leo está no caminho certo para o terceiro trimestre de 2026, com acordos assinados com a Delta Airlines, AT&T e NASA já em vigor, adicionando uma nova camada de receita não incorporada no consenso de curto prazo
Caso Bear
- O CapEx do primeiro trimestre foi de US$ 43,2 bilhões, um aumento acentuado, com Jassy observando explicitamente que o fluxo de caixa livre será pressionado em períodos de alto crescimento até que a capacidade financiada pelo CapEx comece a gerar faturamento
- A orientação de lucro operacional para o segundo trimestre, de US$ 20 bilhões a US$ 24 bilhões, implica uma possível redução sequencial em relação aos US$ 23,9 bilhões do primeiro trimestre, no ponto médio, com US$ 1 bilhão em custos de fabricação de satélites da Amazon Leo apontados como um discreto obstáculo ano a ano
- Os custos dos componentes de memória e armazenamento dispararam, de acordo com Jassy na teleconferência de resultados do 1º trimestre de 2026, e embora a Amazon tenha garantido o fornecimento por meio de parcerias estratégicas, a inflação sustentada dos custos de insumos é um risco para a margem
- A margem operacional do segmento internacional foi de 3,6% no 1º trimestre de 2026, ainda significativamente abaixo dos 7,9% da América do Norte, e o caminho para a paridade continua incerto e com uso intensivo de capital
Você deve investir na Amazon.com, Inc.?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números por conta própria. O TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Acesse as ações da AMZN e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se moveram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a Amazon.com, Inc. juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações da AMZN no TIKR gratuitamente →
