O lucro por ação (EPS) é um índice financeiro que os investidores usam para avaliar a lucratividade de uma empresa. Ele representa a parte do lucro líquido de uma empresa alocada a cada ação ordinária em circulação. Ao examinar o EPS, você obtém informações valiosas sobre a capacidade de uma empresa de gerar e distribuir lucros aos seus acionistas.
Este artigo abordará em mais detalhes o que é o LPA, como calculá-lo e como ele afeta a avaliação das ações.
O que é lucro por ação?
O lucro por ação, ou LPA, é uma medida da lucratividade de uma empresa, calculada pela divisão do lucro líquido pelo número total de ações ordinárias em circulação. O número resultante mostra se uma empresa é lucrativa ou não.
Um LPA mais alto geralmente indica que uma empresa está gerando mais lucros para cada ação em circulação de suas ações ordinárias.
Tipos de EPS
Há três tipos comuns de lucro por ação:
EPS final
Também conhecido como TTM EPS (Trailing Twiling Months EPS), o trailing EPS reflete o lucro por ação de uma empresa no período mais recente de doze meses. Ele fornece uma visão histórica da lucratividade e do desempenho financeiro da empresa no último ano.
O LPA residual considera o lucro líquido acumulado da empresa nos quatro trimestres mais recentes. Essa métrica é útil para avaliar o histórico recente de uma empresa e a tendência histórica de seus lucros.
Como o LPA final fornece dados históricos, a maioria dos investidores também analisará o LPA futuro.
EPS futuro
O LPA futuro representa as estimativas de consenso dos analistas de Wall Street sobre o lucro futuro por ação de uma empresa em um período específico. Esse período pode ser o próximo trimestre, ano fiscal ou vários anos à frente. O período mais comumente usado é o LPA dos próximos doze meses (NTM), que é a soma dos próximos quatro trimestres do LPA previsto.
O EPS futuro baseia-se em previsões e expectativas sobre o desempenho financeiro futuro da empresa. Os investidores e analistas costumam usá-lo para fazer projeções sobre o crescimento potencial de uma empresa e estimar sua avaliação.
EPS básico vs. EPS diluído
A principal diferença entre o LPA básico e o LPA diluído é que o primeiro não leva em conta a diluição potencial das ações em circulação de títulos conversíveis, como opções de ações e títulos conversíveis.
O LPA diluído considera a diluição potencial das ações em circulação de títulos conversíveis. Ele pressupõe que todos os títulos potencialmente diluidores tenham sido convertidos em ações ordinárias. O LPA diluído fornece uma medida mais conservadora do lucro por ação de uma empresa ao contabilizar a diluição máxima possível.
EPS vs. EPS ajustado
O LPA ajustado é uma versão modificada do LPA básico que exclui determinados itens não recorrentes ou incomuns do lucro líquido da empresa para refletir com precisão seu desempenho operacional contínuo. Por exemplo, o LPA ajustado pode excluir custos únicos de reestruturação ou legais.
Esses ajustes são normalmente feitos para eliminar itens não relacionados às operações comerciais principais que, de outra forma, distorceriam o quadro real dos lucros.
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Como calcular o lucro por ação
Para calcular o LPA, divida o lucro líquido (menos os dividendos preferenciais) pelo número médio de ações ordinárias em circulação.
Aqui está a fórmula do lucro por ação:
- Lucro líquido: É o lucro após os impostos que uma empresa gera em um determinado período.
- Dividendos preferenciais: Como o índice LPA representa os lucros para os acionistas ordinários, devemos deduzir os dividendos preferenciais emitidos para os acionistas preferenciais.
- Média ponderada de ações ordinárias em circulação: Os investidores e analistas normalmente usam a média ponderada para calcular o LPA porque o número de ações ordinárias em circulação pode mudar com o tempo.
Exemplo de lucro por ação
Vamos ver um exemplo de cálculo de LPA usando a Apple. Para o ano fiscal de 2023, a empresa reportou um lucro líquido de US$ 97,0 bilhões e tinha 15,8 bilhões de ações diluídas médias ponderadas em circulação.
A Apple não tinha ações preferenciais em circulação, portanto, não precisamos subtrair os dividendos preferenciais.
Quando você divide o lucro líquido pela média ponderada de ações em circulação, obtém um EPS de US$ 6,13:
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O que é um bom lucro por ação?
Não há um número exato para definir um bom LPA entre as empresas. Como muitos fatores influenciam o lucro líquido de uma empresa, os índices de LPA sempre diferem de uma empresa para outra. Além disso, as empresas podem alterar o número de ações em circulação por meio de desdobramentos de ações ou outros meios.
Para saber se o LPA de uma empresa é “bom”, é uma boa ideia levar em conta o contexto de seus ganhos por ação. O valor absoluto do LPA de uma empresa deve aumentar anualmente.
No curto prazo, os preços das ações podem ser impulsionados pelo fato de o LPA da empresa ser melhor do que o previsto pelos analistas de Wall Street. Se as empresas superarem a estimativa de LPA, isso pode elevar o preço das ações, principalmente no curto prazo. Por outro lado, se as empresas não cumprirem as estimativas dos analistas, isso às vezes pode fazer com que o preço das ações caia no curto prazo.
No longo prazo, o preço das ações de uma empresa geralmente converge para o valor intrínseco do negócio subjacente. Em geral, o EPS é um indicador decente do valor intrínseco por ação ao longo do tempo.
Por exemplo, o EPS da AAPL aumentou significativamente ao longo do tempo, o que também elevou o preço de suas ações:
Como o lucro por ação afeta a avaliação de uma ação
O EPS é uma das muitas métricas financeiras que os investidores usam para determinar se uma ação é uma compra. Uma ação com uma forte taxa de crescimento do LPA é geralmente considerada um bom investimento, enquanto uma empresa com um LPA em declínio é geralmente negativa.
Embora o LPA seja uma ótima métrica para escolher ações para comprar, você não deve usá-lo exclusivamente. Usá-lo juntamente com outros índices financeiros lhe dará uma visão clara da lucratividade de uma empresa.
Uma métrica de avaliação comumente usada em conjunto com o LPA é a relação Preço/Lucro (P/L).
Limitações do EPS
Embora o LPA seja uma excelente medida de lucratividade, ele tem suas desvantagens.
Por um lado, o LPA é calculado com base no lucro líquido, que não reflete necessariamente o fluxo de caixa de uma empresa. A subtração de despesas não monetárias, como amortização e depreciação, do lucro líquido pode fazer com que o lucro líquido de uma empresa apresente diferenças significativas entre os períodos de relatório.
Além disso, as empresas podem manipular seu LPA alterando suas políticas contábeis. Elas também podem manipular suas métricas de LPA ajustado com base no que decidem ser único ou não recorrente.
O índice de LPA é mais útil quando usado junto com outros índices financeiros, como o índice preço/lucro (P/L) e o índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE).
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Seção de perguntas frequentes
O que é lucro por ação (EPS)?
O lucro por ação (EPS) representa o lucro líquido de uma empresa dividido pelo total de ações em circulação. É uma métrica importante que os investidores usam para avaliar a lucratividade de uma empresa por ação.
Como o EPS é calculado?
O EPS é calculado dividindo-se o lucro líquido pelo número médio ponderado de ações em circulação durante um determinado período. Ajustes podem ser feitos para dividendos preferenciais e diluição de ações para fornecer uma medida mais precisa.
Por que o LPA é importante para os investidores?
O LPA ajuda os investidores a avaliar a lucratividade de uma empresa e a comparar o desempenho dos lucros entre diferentes empresas. Um LPA mais alto geralmente indica maior saúde financeira e potencial de crescimento.
Qual é a diferença entre o LPA básico e o LPA diluído?
O LPA básico considera apenas as ações ordinárias em circulação, enquanto o LPA diluído leva em conta as ações potenciais de opções de ações, títulos conversíveis e outros instrumentos financeiros. O LPA diluído fornece uma estimativa mais conservadora do lucro por ação.
Como o EPS afeta a avaliação das ações?
O LPA desempenha um papel importante nas métricas de avaliação, como a relação preço/lucro (P/L), que compara o preço das ações de uma empresa com seus lucros. Um LPA forte pode atrair investidores e influenciar a percepção do mercado sobre o valor de uma empresa.
TIKR Takeaway
O LPA é uma métrica financeira importante que os investidores usam para avaliar a lucratividade de uma empresa.
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