Principais estatísticas das ações da LOW
- Desempenho da semana passada: -1,7%
- Faixa de 52 semanas: $206 a $293
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 300
- Aumento implícito: 30,4% em 2,8 anos
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O que aconteceu?
A Lowe's Companies, Inc. (LOW) caíram 1,7% esta semana, e o movimento ocorreu sem um novo choque nos lucros. A empresa permaneceu nas notícias porque a Reuters informou que o lucro líquido do ano fiscal de 2025 caiu 4,4%, para US$ 6,7 bilhões. Ela também declarou seu próximo dividendo trimestral em dinheiro de US$ 1,20, o que manteve a atenção nos retornos aos acionistas em vez de um novo catalisador de crescimento.
O maior cenário ainda vem do final de fevereiro. A Lowe's superou as expectativas do quarto trimestre com lucro por ação ajustado de US$ 1,98 e registrou um crescimento de 1,3% nas vendas comparáveis, mas também apresentou uma perspectiva cautelosa para 2026. A Reuters disse que o mercado se concentrou no atraso das reformas de grande porte, em um cenário habitacional lento e em gastos mais brandos do consumidor.
A administração ainda está mostrando pontos fortes. Na divulgação do quarto trimestre, a Lowe's disse que as vendas comparáveis foram impulsionadas pelo crescimento contínuo das vendas de serviços profissionais, on-line e domésticos, e Marvin Ellison disse que a estratégia Total Home da empresa está repercutindo entre os clientes profissionais e de bricolagem. A chamada de lucros do quarto trimestre também informou que as vendas on-line cresceram 10,5% no trimestre, o que mostra que a demanda digital ainda está ajudando o modelo.
Mesmo assim, o sentimento continua ligado ao setor imobiliário. A Reuters disse que a Home Depot manteve sua previsão em parte porque seu negócio de empreiteiros profissionais foi mais forte, enquanto a perspectiva da Lowe's foi mais cautelosa. Portanto, o movimento das ações desta semana pareceu menos uma reação a novas notícias ruins e mais uma reação dos investidores que ainda estão digerindo um ciclo mais lento de melhorias residenciais.
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As ações da LOW estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 5,2%
- Margens operacionais: 12.1%
- Múltiplo P/E de saída: 18,2x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 300, o que implica um aumento total de 30,4% em relação ao preço atual das ações e um retorno anualizado de 9,7% nos próximos 2,8 anos.
Essas premissas são razoavelmente mensuráveis para um varejista maduro. A Lowe's gerou US$ 86,3 bilhões de receita no ano fiscal de 2025, e a margem bruta manteve-se em 33,5%. A margem operacional foi de 11,8%, portanto o modelo não está exigindo uma reviravolta drástica.
O debate é realmente sobre a qualidade do crescimento. As vendas nas mesmas lojas aumentaram apenas 0,2% no ano fiscal de 2025, e a Lowe's disse que as vendas comparáveis de 2026 devem ficar estáveis ou aumentar 2%. Isso significa que o caso de avaliação depende de uma execução estável em Pro, on-line e serviços, em vez de uma recuperação acentuada nos gastos discricionários com bricolagem.
A geração de caixa ainda sustenta as ações. O fluxo de caixa livre foi de cerca de US$ 7,7 bilhões no ano fiscal de 2025, e a Lowe's pagou US$ 2,6 bilhões em dividendos durante o ano. Mas a alavancagem também é significativa, com a dívida líquida LTM próxima a US$ 43,7 bilhões, de modo que o mercado está equilibrando retornos de caixa confiáveis com um perfil de crescimento mais lento.
A avaliação relativa também parece razoável, e não problemática. A Lowe's é negociada em torno de 18,3x os lucros NTM, enquanto o modelo usa um múltiplo P/E de saída de 18,2x. Isso sugere que o preço das ações é mais parecido com o de um composto estável do que com o de uma reviravolta de grande valor, o que se encaixa em um negócio que ainda está esperando por moradias mais fortes
O que está impulsionando as ações da LOW ações no futuro?
O próximo grande catalisador é o lucro fiscal do primeiro trimestre de 2027, em 18 de maio. Os investidores vão querer ver se a demanda da primavera melhorou e se os clientes profissionais continuaram resistentes. Após o quarto trimestre, a Lowe's disse que as vendas fiscais de 2026 devem ser de US$ 92 bilhões a US$ 94 bilhões, com uma margem operacional ajustada de 11,6% a 11,8%.
A administração está mantendo o foco na execução. Ellison disse: "Embora o cenário macroeconômico do setor imobiliário permaneça pressionado, estamos concentrados em direcionar o que está sob nosso controle", e acrescentou que a Lowe's está confiante de que pode conquistar participação independentemente do ambiente macroeconômico. Isso é importante porque os investidores querem provas de que os ganhos específicos da empresa podem compensar um cenário de reforma fraco.
Os clientes profissionais continuam sendo um fator importante. Na teleconferência de resultados, a Lowe's disse que apresentou outro trimestre de crescimento no segmento Pro e está expandindo sua força de vendas Pro para conquistar novas contas e aumentar a participação no mercado. Isso é importante porque a demanda do segmento Pro é geralmente maior, mais firme e mais ligada a trabalhos recorrentes de reparo e manutenção.
Melhorias na cadeia de suprimentos e nos serviços também podem ajudar. A Reuters disse que a Lowe's expandiu sua parceria com a Relex Solutions para fortalecer a agilidade da cadeia de suprimentos, e a empresa continua a promover serviços domésticos e opções de atendimento. Portanto, o próximo movimento das ações provavelmente dependerá do fato de essas melhorias operacionais poderem se traduzir em melhores comparações antes que o mercado imobiliário se recupere totalmente.
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