Principais Conclusões
- As ações da Kosmos Energy caíram 12% após os resultados do terceiro trimestre, com lucro e receita ficando abaixo das estimativas do Wall Street.
- A dívida líquida caiu mais de US$ 500 milhões este ano.
- A Kosmos vendeu menos barris do que produziu no trimestre e forneceu uma previsão de produção mais baixa para o quarto trimestre.
- Sem novos poços em Jubilee até meados de 2027, as estimativas de receita provavelmente serão revisadas para baixo.
As ações da Kosmos Energy (KOS) caíram 12% nesta manhã após seus resultados do terceiro trimestre ficarem abaixo das estimativas tanto em lucro quanto em receita.
A ação havia praticamente triplicado em 2026 antes do anúncio dos resultados.
Não havia muito espaço para um resultado abaixo do esperado.
Mais barris extraídos do que vendidos
A Kosmos reportou lucro ajustado de US$ 0,06 por ação, contra um consenso de 16 centavos. A receita ficou em US$ 410 milhões, mais de US$ 90 milhões abaixo dos US$ 503 milhões esperados pelos analistas.
A empresa extraiu cerca de 69.200 barris de petróleo equivalente por dia, em linha com a previsão e um aumento de 6% em relação ao ano anterior. Mas vendeu apenas cerca de 62.400 por dia, terminando o trimestre com um direito a cerca de 1,1 milhão de barris que ainda não havia levantado.
O balanço patrimonial continua melhorando
A dívida total atingiu o pico no final de 2025 e caiu em cada um dos dois trimestres seguintes, enquanto o caixa subiu:
Até 30 de setembro, a dívida líquida havia caído para US$ 2,47 bilhões, em comparação com US$ 2,98 bilhões no início do ano. A Kosmos também gerou US$ 90 milhões de fluxo de caixa livre, seu terceiro trimestre positivo consecutivo.
A administração espera que a dívida líquida fique abaixo de US$ 2,4 bilhões até o final do ano. O CEO Andrew Inglis disse que a empresa "agora buscará resolver os vencimentos de nossos títulos de 2028".
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Sem novos poços em Jubilee até meados de 2027
A Kosmos concluiu sua campanha de sete poços em Jubilee, em águas profundas de Gana, no trimestre. A próxima, de até 10 poços, não deve começar até meados de 2027. A Kosmos previu uma produção de 60.000 a 64.000 barris por dia para o quarto trimestre, cerca de 10% abaixo do terceiro trimestre no ponto médio.
Os analistas já esperavam que a receita atingisse o pico este ano e caísse até 2028:
Para atingir os US$ 1,83 bilhão que os analistas esperam para 2026, a Kosmos precisa de mais de US$ 430 milhões de receita no quarto trimestre. Isso é mais do que ela acabou de reportar, com menos barris. Eu esperaria que essas estimativas fossem revisadas para baixo.
No final das contas, a Kosmos é uma empresa muito mais segura do que era em janeiro. Mas com a produção caminhando para baixo até a chegada dos novos poços, não vejo muito potencial de alta no curto prazo após a valorização deste ano.
Claro, um refinanciamento tranquilo dos títulos de 2028 tornaria a espera mais fácil.
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