Principais Conclusões
- A IonQ caiu 8% hoje sem nenhuma notícia própria, junto com D-Wave e Rigetti, já que os resultados da Intel e da Amazon aprofundaram as preocupações com os gastos em IA.
- As ações de quantum estão sendo negociadas como uma aposta alavancada no tema de IA, e nada em nenhum dos relatórios altera o negócio da IonQ.
- A nuvem da Amazon cresceu 39% no último trimestre, e o impulso da Intel em quantum parece intacto apesar de uma perspectiva fraca.
- O relatório da IonQ em 5 de novembro, o primeiro com a fundição SkyWater, é o teste que importa.
IonQ (IONQ) caiu 8% esta manhã sem nenhuma notícia própria. Foi arrastada por uma venda em massa de ações de tecnologia que Intel (INTC) e Amazon (AMZN) aprofundaram com seus resultados após o fechamento de quinta-feira.
Outras ações de quantum caíram junto: D-Wave Quantum (QBTS) caiu 7%, e Rigetti Computing (RGTI) está em queda de 7%.
O impulso da Intel em quantum sobrevive a uma perspectiva difícil
A Intel caiu 28% após projetar a receita do quarto trimestre entre US$ 15,0 bilhões e US$ 16,0 bilhões, abaixo dos US$ 16,5 bilhões do terceiro trimestre, conforme os PCs desaceleram.
Isso importa para a IonQ porque a Intel agora é uma concorrente em quantum: ela concordou em comprar a Classiq, em um acordo que a Bloomberg reportou em cerca de US$ 2,3 bilhões, para construir uma "plataforma de computação quântica full-stack". Um negócio fraco de PCs não vai sufocar esse esforço. A Intel terminou o trimestre com US$ 54,0 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo, após uma venda de ações de US$ 23 bilhões.
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A nuvem da Amazon ainda está em expansão
A Amazon caiu 2% após seu fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses ter virado para uma saída de US$ 42,4 bilhões conforme os gastos com IA aumentaram.
Mas a Amazon Web Services, uma das nuvens que alugam tempo nas máquinas da IonQ, cresceu suas vendas 39% no terceiro trimestre, e o CEO Andy Jassy projeta crescimento "de mais de 40% tanto em 2027 quanto em 2028". Essa demanda vai aparecer nas próprias vendas em nuvem da IonQ?
A perspectiva da IonQ não mudou
Os analistas esperam que a receita da IonQ mais do que triplique este ano, para US$ 455 milhões:
Nada nos relatórios da Intel ou da Amazon deveria mover essas estimativas. O que mudou foi o que os investidores pagam. O preço/vendas forward da IonQ era 20x no fechamento de quinta-feira, próximo de seu mínimo de cinco anos:
A queda de hoje a leva ainda mais para baixo. (Parte do declínio vem das vendas da fundição, que o BofA valorizou em 2x, e de um número de ações que quase dobrou desde o final de 2024.)
5 de novembro é o teste real
A IonQ divulga seus resultados após o fechamento em 5 de novembro, e D-Wave e Rigetti seguem em 10 de novembro. A administração espera cerca de 100% de crescimento orgânico este ano, e a margem bruta do segundo trimestre caiu para 24,9% de 59,8% um ano antes. Esses são os números a serem observados.
Minha opinião: as ações de quantum agora são negociadas como uma aposta alavancada em IA, e a queda de hoje não diz nada de novo sobre o negócio da IonQ. Claro, se a venda em massa de ações de IA continuar, a IonQ provavelmente continuará caindo junto, seja lá o que ela reportar.
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