Principais Conclusões
- A BTIG reiterou sua classificação de Compra e preço-alvo de $250 para a Strategy em 30 de outubro, 77% acima do último fechamento, um dia após a Strategy reportar um ganho recorde de $20,91 bilhões em seu bitcoin.
- A média dos preços-alvo do Wall Street caiu de $554 há um ano para $239, e ainda está 69% acima do preço atual.
- Cada ação da Strategy detém 3,7% menos bitcoin do que detinha no início de 2026, porque a ação negocia abaixo do ponto de equilíbrio da própria administração para vender ações e comprar bitcoin.
- O alvo da BTIG depende de uma alta do bitcoin e ignora a redução do bitcoin por ação, então a recomendação parece prematura até que esse número volte a crescer.
A Strategy (MSTR) acabou de reportar o maior lucro trimestral de sua história, e sua ação ainda está 49% abaixo da máxima de um ano atrás.
O analista Andrew Harte, da BTIG, reiterou sua classificação de Compra e preço-alvo de $250 em 30 de outubro, um dia após o relatório, representando um potencial de alta de 77%.
O bitcoin afundou, depois a ação preferencial quebrou
O bitcoin caiu de sua máxima de 2025 de $126.296 para cerca de $58.700 até 30 de junho de 2026.
Então, a STRC, a ação preferencial de 12% da Strategy, caiu abaixo de seu valor declarado de $100 no final de maio e para a faixa dos $70 em 26 de junho. A Strategy parou de vendê-la e gastou $2,04 bilhões recomprando STRC este ano. Em outubro, a nova regra de índice da MSCI também atingiu a ação, e a MSCI divulgará os nomes das empresas que removerá em 11 de novembro.
A recuperação do bitcoin para cerca de $83.600 até 30 de setembro trouxe um ganho de $20,91 bilhões e um LPA diluído de $44,75 para o terceiro trimestre.
A BTIG não mudou
A BTIG mantém seu alvo de $250 desde pelo menos abril.
A administração concorda. "Estamos no início do próximo mercado altista do bitcoin", disse o Presidente Executivo Michael Saylor no comunicado. O CEO Phong Le acrescentou na teleconferência que a ação negocia a 1,15 vezes o valor do bitcoin da Strategy, em comparação com medianas de 2,28 a 2,60 nos mercados altistas de 2021, 2023 e 2024.
O TIKR acompanha 15 analistas na Strategy. Quantos dizem "Comprar"?
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Os $250 fazem sentido?
A média dos preços-alvo do Wall Street caiu de $554 há um ano para $239:
Quinze analistas cobrem a Strategy, e seus alvos variam de $165 a $435.
As estimativas de lucro simplesmente seguem o bitcoin, então o bitcoin por ação diz mais.
"Vamos dobrar o Bitcoin por ação ao longo dos próximos 7 anos", disse Le na teleconferência. Até agora este ano, está 3,7% menor.
Em maio, a administração disse que vender ações para comprar bitcoin só vale a pena quando a ação negocia acima de 1,22 vezes o valor de seu bitcoin. A 1,15, cada nova ação vendida para comprar bitcoin reduz o bitcoin por ação.
O principal risco: os detentores podem obrigar a Strategy a recomprar $5,9 bilhões de suas notas conversíveis em dinheiro a partir de setembro de 2027.
Os $250 da BTIG podem funcionar se o bitcoin continuar subindo e o prêmio voltar. Mas o alvo não leva em conta a redução do bitcoin por ação. Eu gostaria de ver o bitcoin por ação crescendo novamente antes de apostar em uma recuperação de 77%.
A lista da MSCI de 11 de novembro e a primeira nova venda de STRC pela Strategy mostrarão se isso pode acontecer.
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