Principais conclusões:
- O Modelo de Avaliação de 2 Minutos avalia as ações da Home Depot em US$ 410 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de alta de 13% em relação ao preço atual de US$ 363 por ação.
- Projeta-se que o lucro por ação da Home Depot cresça cerca de 20% nos próximos três anos.
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Como a maior varejista de artigos para a casa do mundo, a Home Depot(HD) se estabeleceu como uma força dominante no cenário do varejo. Com mais de 2.300 lojas na América do Norte, a Home Depot tem demonstrado consistentemente resiliência durante os ciclos econômicos, ao mesmo tempo em que agrega valor aos acionistas.
Após um crescimento excepcional durante o boom de melhorias domésticas impulsionado pela pandemia, a Home Depot está agora navegando em um ambiente de demanda normalizado.
Vejamos por que as ações da Home Depot podem estar supervalorizadas atualmente, embora ainda sejam uma excelente empresa.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que as ações da Home Depot parecem supervalorizadas
Previsão
O perfil projetado dos lucros da Home Depot mostra uma fraqueza inicial no exercício de 2026, seguida por um crescimento acelerado. Esse padrão sugere que a Home Depot provavelmente está sofrendo pressão de curto prazo devido à desaceleração do mercado imobiliário e à normalização da demanda impulsionada pela pandemia.
No entanto, a aceleração projetada para os anos fiscais de 2027 e 2028 indica que os analistas estão confiantes na capacidade da empresa de impulsionar o crescimento por meio da excelência operacional, dos ganhos de participação de mercado e da eventual recuperação da atividade de habitação e reforma.
É provável que esse crescimento dos lucros das ações da HD seja impulsionado por:
- Liderança de mercado: A HD mantém uma posição dominante no mercado varejista de reformas residenciais, com vantagens de escala e reconhecimento da marca.
- Excelência operacional: A empresa fornece consistentemente métricas líderes do setor em gerenciamento de estoque, eficiência da cadeia de suprimentos e produtividade das lojas.
- Foco no cliente profissional: a Home Depot expandiu com sucesso sua penetração no mercado de empreiteiros profissionais, o que proporciona uma demanda consistente e valores médios de transação mais altos.
- Capacidades omnicanal: A empresa desenvolveu recursos robustos de comércio eletrônico e omnicanal que complementam sua rede de lojas físicas, posicionando-a bem no cenário de varejo em evolução.
Em nossa avaliação, faremos uma suposição conservadora de que as ações da Home Depot reportarão US$ 17 de lucro por ação no ano fiscal de 2028.
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As ações da $HD estão supervalorizadas no momento?
As ações da Home Depot estão sendo negociadas ligeiramente acima de seu múltiplo médio histórico de 5 anos, o que sugere que o mercado reconhece seus pontos fortes competitivos e seu modelo de negócios resiliente.
Nos últimos cinco anos, as ações da HD tiveram uma média de um múltiplo P/L futuro de 22 vezes, com picos acima de 27 vezes. Atualmente, as ações da HD são negociadas a cerca de 24 vezes o lucro futuro.
Usaremos um múltiplo P/L futuro de 23x para nossa avaliação, que está acima do múltiplo médio histórico de negociação, mas abaixo do múltiplo atual.
As ações da HD poderão manter seu múltiplo atual se a empresa conseguir sustentar um crescimento de dois dígitos nos lucros anuais após 2027.
Valor justo das ações da HD
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 17
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 23x
- Dividendos esperados para os próximos 2 anos: US$ 19
LPA normalizado esperado (US$ 17) * Índice P/L futuro (23x) + Dividendos esperados (US$ 19) = Preço esperado da ação (US$ 410)
O preço esperado das ações da HD em dois anos que obteríamos com essa avaliação é de US$ 410 por ação.
Com as ações da Home Depot sendo negociadas atualmente a cerca de US$ 362 por ação, isso implica que as ações de primeira linha poderiam ter um potencial de alta de 13% nos próximos dois anos, ou um retorno anualizado de 6%.
Embora as ações da HD ofereçam potencial de alta nos próximos dois anos, provavelmente terão desempenho inferior ao dos mercados mais amplos.
Por exemplo, o índice S&P 500 gerou um retorno médio anual de 10% nas últimas seis décadas.
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não sabemos ao certo qual será o preço das ações no futuro.
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Qual é o preço-alvo das ações da HD?
Os analistas têm uma meta de preço médio de cerca de US$ 425 por ação para as ações da Home Depot, o que indica que eles veem uma alta de quase 17% hoje para a gigante da reforma residencial com base no preço atual de suas ações:
Novamente, se as ações da HD obtiveram um retorno total de 17% em dois anos, provavelmente terão um desempenho inferior ao dos mercados mais amplos, já que o índice S&P 500 gerou um retorno médio anual de 10% nas últimas seis décadas.
Isso nos leva a crer que a Home Depot pode estar ligeiramente supervalorizada atualmente.
Riscos a serem considerados
Embora nossa avaliação e as metas de preço dos analistas sugiram que a ação poderia valer cerca de US$ 410 por ação, os investidores devem estar cientes de vários riscos para a ação:
- Sensibilidade do mercado imobiliário: O desempenho da empresa está intimamente ligado à atividade do mercado imobiliário, que continua sob pressão devido às altas taxas de hipoteca.
- Ambiente de gastos do consumidor: As incertezas macroeconômicas e as pressões inflacionárias podem afetar a disposição do consumidor de realizar grandes projetos de reforma da casa.
- Concorrência: A HD enfrenta a concorrência de concorrentes tradicionais, como a Lowe’s, varejistas especializados e empresas de comércio eletrônico que estão se expandindo no setor de reforma de residências.
- Risco de avaliação: nos níveis atuais, a avaliação da HD deixa pouco espaço para erros de execução ou pressões econômicas externas.
- Saturação de crescimento: Com uma base de lojas madura na América do Norte, a HD enfrenta desafios para encontrar caminhos adicionais de crescimento além dos ganhos de participação de mercado e melhorias de produtividade.
TIKR Takeaway
As ações da Home Depot representam um investimento de varejo de alta qualidade com características defensivas e um histórico de criação de valor para os acionistas.
No entanto, a ação pode estar um pouco supervalorizada atualmente.
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Observe que os artigos sobre a TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
