Principais estatísticas das ações da CAVA
- Intervalo de 52 semanas: US$ 43 a US$ 99
- Preço atual: US$ 75
- Meta média da rua: US$ 92
- Meta alta de rua: US$ 110
- Consenso dos analistas: 13 compras / 3 superações / 10 retenções / 1 venda
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 213
Ações da CAVA sobem com 10% de vendas na mesma loja, já que o tráfego impulsiona cada dólar
O CAVA Group(CAVA) apresentou os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026 em 19 de maio, que redefiniram as expectativas de uma cadeia de restaurantes que opera em um dos ambientes de consumo mais pressionados dos últimos anos.
A receita chegou a US$ 438,27 milhões, um aumento de 32,1% em relação ao ano anterior e uma batida decisiva contra a estimativa de consenso de US$ 411 milhões.
As vendas no mesmo restaurante cresceram 9,7%, mas a composição desse número é o sinal: 6,8% vieram do tráfego de clientes, não do preço.
Em um setor em que a maioria das redes está relatando um tráfego estável a negativo e se apoiando em aumentos de preços no cardápio para gerar crescimento das receitas, as ações da CAVA se movimentaram porque as receitas foram obtidas de uma maneira diferente.
A empresa encerrou o trimestre com 459 restaurantes em 29 estados e em Washington, D.C., depois de abrir 20 novos locais líquidos, com a produtividade dos novos restaurantes sendo monitorada acima de 100% da média do sistema.
O EBITDA ajustado atingiu US$ 61,7 milhões, um aumento de 37,6% em relação ao ano anterior, e o fluxo de caixa operacional foi de US$ 64,1 milhões, em comparação com US$ 38,6 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.
O CEO Brett Schulman abordou a questão que os investidores estavam perguntando diretamente na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026: "Guiados pelo mesmo foco constante que moldou nossos negócios nos últimos 15 anos, continuaremos construindo para o longo prazo à medida que ganhamos participação de mercado com um espaço em branco significativo à frente, enquanto aprofundamos nossos relacionamentos com os hóspedes por meio de uma proposta de valor que ressoa claramente."
A CAVA elevou sua orientação para o ano de 2026 para um crescimento de vendas nos mesmos restaurantes de 4,5% a 6,5%, acima da faixa anterior de 3% a 5%, e elevou sua perspectiva de EBITDA ajustado para US$ 181 milhões a US$ 191 milhões, em comparação com a orientação anterior de US$ 176 milhões a US$ 184 milhões.
A Diretora Financeira Tricia Tolivar também confirmou na teleconferência que as tendências de vendas no mesmo restaurante no segundo trimestre estão "em linha com o primeiro trimestre e acima de nossa orientação revisada para o ano inteiro".
A rede lançou sua primeira oferta nacional de frutos do mar, o salmão com molho de romã, no início do segundo trimestre, que a gerência espera que seja oferecido pelo menos até o quarto trimestre.
O mix de receita digital aumentou para 39,9%, um ganho de 1,9 ponto percentual em relação ao ano anterior, e a empresa manteve seu balanço patrimonial sem dívidas, com aproximadamente US$ 403 milhões em dinheiro e investimentos.
A função de COO, ocupada por Douglas Thompson nos últimos meses, agora está concentrada em três prioridades: desenvolvimento de pessoas, excelência na abertura de novos restaurantes e entrega de hospitalidade em todos os turnos, reforçando a consistência operacional que sustenta a economia da unidade.
Analistas aumentam as metas após os lucros da CAVA, mas a média ainda está abaixo de onde o modelo aponta
A resposta das ruas à impressão do primeiro trimestre foi um aumento amplo da meta, com a Stifel mudando para US$ 105, o BofA aumentando para US$ 108, a Bernstein para US$ 95, a Jefferies para US$ 95 e a Piper Sandler para US$ 92, juntamente com um upgrade da Argus para Buy.
A meta de preço médio agora está em torno de US $ 92 contra um preço atual de US $ 75, o que implica em uma alta de cerca de 23% em relação ao preço atual da ação.
O argumento de alta se baseia na aceleração da receita: a empresa apresentou um crescimento de 32% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre, e as estimativas de consenso projetam um crescimento de cerca de 29% para o trimestre que se encerra em junho de 2026, antes de moderar para cerca de 23% na segunda metade do ano.
O crescimento do EBITDA é a confirmação operacional dessa trajetória, com o primeiro trimestre apresentando uma melhoria de 37,6% em relação ao ano anterior e as estimativas futuras projetando um crescimento de cerca de 26% para o trimestre de junho.
A qualidade do tráfego é a variável para a qual os touros continuam voltando: uma compensação de 6,8% impulsionada pelo tráfego, em um ambiente macro em que o CEO descreveu os consumidores como "exigentes", sugere que o CAVA está ganhando clientes que o escolhem em vez de alternativas, não retornando por causa de um desconto.
Os ursos e as retenções no universo de cobertura se concentram na avaliação, com a ação comandando um múltiplo premium que exige execução sustentada ao longo de vários anos para se justificar nos níveis atuais.
O argumento estrutural é mais difícil de ser descartado: Tolivar confirmou que a produtividade dos novos restaurantes está acima de 100%, os AUVs do sistema atingiram US$ 3 milhões e os restaurantes no quartil superior de AUVs já estão gerando margens de lucro acima de 30%.
O caminho para 1.000 restaurantes até 2032, em comparação com os 459 atuais, representa uma duplicação do número de unidades com economia comprovada já em vigor, e é isso que mantém a convicção dos compradores à frente da meta mediana dos analistas.
Com 13 compras, 3 superações, 10 retenções e 1 venda, as ações da CAVA parecem subvalorizadas em relação à trajetória de receita para a qual os dados operacionais estão sendo construídos.
O crescimento da receita da CAVA está sendo 3x maior que a taxa da Chipotle, e a diferença persiste até 2027
O crescimento da receita de 32,08% da CAVA no trimestre encerrado em março de 2026 foi contra 7,41% da Chipotle no mesmo período, uma diferença de quase 25 pontos percentuais entre duas cadeias de fast-casual que os investidores comparam rotineiramente.
A diferença não é uma anomalia de um trimestre: a CAVA registrou um crescimento de 19,86% e 20,93% nos dois trimestres anteriores, enquanto a Chipotle apresentou 3,04% e 4,86%, respectivamente, o que significa que a CAVA aumentou a receita em um ritmo aproximadamente quatro vezes maior do que o da Chipotle nos últimos três períodos relatados.
As estimativas de consenso mostram que a diferença está diminuindo, mas não diminuindo: Projeta-se que o CAVA apresente um crescimento de cerca de 28% para o trimestre de junho de 2026, contra os 9% estimados da Chipotle, e mesmo que o CAVA se modere para cerca de 20% em meados de 2027, ainda se espera que aumente a receita em aproximadamente o dobro da taxa estimada da Chipotle, de cerca de 11%.
Para uma ação negociada em um múltiplo premium, a comparação entre pares reforça, em vez de complicar, o argumento de alta: As ações da CAVA não são caras em relação à Chipotle porque o mercado as precificou erroneamente, elas são caras porque o mecanismo de receita por trás delas está funcionando em uma velocidade fundamentalmente diferente.
Meta de US$ 213 da TIKR para as ações da CAVA: O que o modelo precisa manter
O caso base da TIKR avalia o CAVA Group em aproximadamente US$ 213 em dezembro de 2030, o que implica em um retorno total de cerca de 185% em relação ao preço atual de US$ 75, ou cerca de 26% anualizado em aproximadamente 4 anos e meio.
O cenário baixo, ancorado em um CAGR de receita de aproximadamente 17% e margens de lucro líquido de cerca de 7%, produz um preço de ações próximo a US$ 286 em 2034, proporcionando retornos anualizados de aproximadamente 17%.
O cenário básico pressupõe um CAGR de receita de cerca de 20% e margens de lucro líquido próximas a 7%, chegando a aproximadamente US$ 407 no final de 2034, com retornos anualizados de cerca de 22%.
Se a economia da unidade se mantiver no topo da faixa e o crescimento dos AUVs continuar a se acumular, o cenário alto prevê um crescimento da receita de aproximadamente 21% ao ano, com margens de lucro líquido próximas a 8%, apontando para um preço das ações próximo a US$ 559 e cerca de 26% de retornos anualizados.
Todos os três cenários se baseiam na mesma base: a pista de crescimento unitário é real, a empresa tem como meta pública pelo menos 1.000 restaurantes até 2032, novos mercados estão sendo abertos com produtividade acima das médias do sistema e o desempenho da coorte do primeiro trimestre está sendo acompanhado em linha ou à frente da classe 2025.
O risco que o modelo observa é operacional: se a CAVA pode manter as margens em nível de restaurante na faixa de 23% a 24% enquanto absorve o vento contrário do lançamento do salmão, o aumento dos custos de energia e o investimento salarial contínuo no programa de liderança da AGM.
As ações da CAVA estão subvalorizadas em 2026?
A um preço atual de US$ 75 contra uma meta média das ruas de aproximadamente US$ 92, e o caso base da TIKR apontando para aproximadamente US$ 213 em dezembro de 2030, as ações da CAVA parecem subvalorizadas para investidores com um horizonte de tempo de vários anos.
O número de tráfego do primeiro trimestre, com crescimento de 6,8%, em um momento em que a maioria dos pares de fast-casual está relatando tráfego estável ou negativo, é o dado mais claro de que a proposta de valor da marca está funcionando em escala.
O que os analistas dizem sobre as ações da CAVA?
O consenso atual é de 13 compras, 3 superações, 10 retenções e 1 venda, com uma meta de preço médio de cerca de US$ 92 contra um preço atual de US$ 75. Após o primeiro trimestre, a Stifel elevou sua meta para US$ 105, o BofA mudou para US$ 108 e a Bernstein elevou para US$ 95.
A principal variável para o aumento das metas é se as vendas nas mesmas lojas no segundo trimestre confirmam a aceleração do primeiro trimestre, que a administração indicou estar atualmente acima da orientação para o ano inteiro.
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