As ações da FactSet Research Systems atingem mínimos de vários anos, já que o momento de enfraquecimento provoca uma reavaliação por parte dos investidores

Principais estatísticas das ações da FDS

• Variação de preço de3 meses das ações da FDS: -29%
• Preço das ações da FDS em 20 de fevereiro: US$ 195
• Máxima em 52 semanas: US$ 475
• Meta de preço das ações da FDS: US$ 311

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O que aconteceu?

As açõesda FactSet Research Systems(FDS) caíram para mínimos de vários anos, com uma queda de mais de 30% somente no último mês e de mais de 54% no último ano. O provedor de dados e análises financeiras está enfrentando uma crise de confiança dos investidores, apesar de apresentar uma sólida lucratividade subjacente.

• A empresa divulgou recentemente os resultados do segundo trimestre fiscal de 2025, mostrando um crescimento orgânico do valor anual de assinaturas (ASV) de apenas 4,1% em relação ao ano anterior.
• Embora a administração tenha reafirmado seu ponto médio de orientação para o ano inteiro de 5% de crescimento do ASV, o início lento do ano fiscal levantou dúvidas sobre se o crescimento está realmente acelerando.
• Vários fatores adversos estão pesando sobre os negócios. A inflação mais baixa dos preços ao consumidor reduziu o aumento anual de preços da FactSet, o que prejudicou o crescimento do ASV em quase US$ 7 milhões no trimestre, em comparação com o ano passado.
• A empresa também enfrenta a pressão contínua das iniciativas de corte de custos dos clientes de gestão de ativos, à medida que eles lidam com fluxos de saída de estratégias ativas para fundos passivos.
• Talvez o mais preocupante seja o fato de que o segmento de compras institucionais continua a enfrentar dificuldades. A FactSet informou que os ventos contrários da racionalização de custos e do aperto orçamentário persistiram entre os gerentes e proprietários de ativos.
• A empresa até mesmo retirou proativamente uma solução legada durante o trimestre, resultando em um cancelamento de sete dígitos que pressionou ainda mais o crescimento.

O CEO Phil Snow reconheceu o ambiente desafiador. Ele apontou o aumento do escrutínio, os requisitos elevados de aprovação de negócios e os ciclos de compra prolongados como desafios persistentes.

O segmento bancário também continua fraco, apesar de a FactSet ter lançado novos produtos baseados em IA, como o Pitch Creator.

Embora a administração tenha expressado confiança na qualidade de suas ofertas bancárias, a empresa não está contando com uma recuperação bancária para atingir suas metas para o ano inteiro.

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O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da FDS

O declínio dramático das ações da FactSet Research Systems sugere que os investidores estão questionando se a empresa pode retornar às suas taxas históricas de crescimento de um dígito, de médio a alto, nesse ambiente.

Apesar do tom otimista da administração sobre a aceleração no segundo semestre, o mercado parece cético.

Há alguns sinais positivos que merecem ser observados. O segmento de gestão de patrimônio voltou a apresentar crescimento de dois dígitos, com a FactSet ganhando um importante contrato para alimentar os desktops de consultores do UBS nas Américas.

Essa vitória significa que a FactSet agora atende metade das 20 maiores empresas de gestão de patrimônio do mundo, demonstrando força competitiva nessa vertical.

• A empresa também está progredindo com suas ofertas de IA generativa. A administração relatou forte tração com o Pitch Creator para banqueiros de investimento, APIs de IA conversacional e ferramentas de comentários de portfólio.
• A FactSet já monetizou seis produtos diferentes de IA e continua no caminho certo para gerar de 30 a 50 pontos-base de crescimento a partir da IA este ano.
• Aquisições recentes, como a LiquidityBook e a Irwin, estão abrindo novas oportunidades de vendas cruzadas.
• O LiquidityBook, em particular, preenche uma lacuna no fluxo de trabalho de negociação de front-office da FactSet, potencialmente tornando a empresa mais competitiva para clientes de fundos de hedge que buscam um sistema integrado de gerenciamento de ordens.
• A gerência também enfatizou que "retirou do risco todas as grandes pedras do ano", o que significa que a maioria das renovações de clientes importantes foi garantida.
• As renovações do setor bancário, em particular, foram melhores do que o esperado, com preços estáveis ou em alta no total.

Apesar desses aspectos positivos, as ações da FactSet Research Systems continuam a ser negociadas perto das mínimas de vários anos. Ao preço atual de US$ 195, alguns analistas veem as ações como subvalorizadas, com um valor justo narrativo em torno de US$ 314.

No entanto, essa avaliação depende da defesa bem-sucedida da FactSet contra a interrupção impulsionada pela IA nos terminais de dados tradicionais e da conversão de aquisições em receita recorrente significativa.

A principal questão para os investidores é se os desafios atuais de crescimento são temporários ou estruturais. Historicamente, a FactSet tem se mostrado resiliente durante os ciclos de mercado, mas a combinação de pressão de investimento passivo, preocupações com a interrupção da IA e gastos cautelosos dos clientes cria um ambiente de risco mais complexo.

Para o ano fiscal de 2026, a empresa está projetando um crescimento orgânico de ASV para acelerar no segundo semestre. A administração reduziu sua faixa de orientação de crescimento de ASV para o ano inteiro para US$ 100 milhões a US$ 130 milhões, o que representa um crescimento de 4,4% a 5,8%.

Se essa aceleração se concretizar, ela poderá ajudar a estabilizar o sentimento em relação às ações.

Os investidores devem monitorar várias métricas importantes nos próximos trimestres: Tendências de crescimento do ASV por segmento de clientes, tração com produtos de IA, taxas de retenção fora de segmentos voláteis, como o setor bancário, e se a pressão sobre os preços causada pela inflação mais baixa será moderada.

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